比特币的现货价格和在期货市场上购买加密货币的成本的主要差异为交易者创造了独特的机会。此发展背后可能有几个因素，但无论催化剂如何，它都可能对比特币价格前景利多。
令人惊讶的事态发展可能会凸显供应短缺或衍生品需求增加
随着比特币逐渐成熟以及其周围的生态系统进一步扩展，原始的加密货币的行为越来越像商品。得益于强劲的期货市场的持续增长，比特币的衍生品合约也越来越受欢迎，并对其定价结构产生了有意义的影响。
这导致了过去几个月来不断发展的独特发展。被称为“contango””的比特币期货合约在未来数月内将以比现货价格高得多的价格交易。这提供了一个严重的套利机会，可以暂时以相对较低的风险获得相对较高的回报。
Jack Dorsey：Twitter 由一家公司拥有还是由一个开放协议拥有并不重要:金色财经报道，前社交媒体公司 Twitter 首席执行官 Jack Dorsey 今日发文称：“Twitter一直在努力做到最好，公司做出的每一个决定最终都是我的责任，我们犯过错误，也走偏过很远，但我们承认并努力纠正。有些问题可以立即修复，而有些问题需要重新思考，并对整个系统进行改造。对我来说，获得各种形式的批判性反馈非常重要，获得足够的空间和时间来解决问题同样也很重要，所有这些事情都应该公开进行。一个透明的系统，无论是在政策上还是运营上，都是赢得信任的正确方式。无论 Twitter 是由一家公司拥有，还是由一个开放协议拥有，其实并不重要。现在说什么都不重要，重要的是服务的工作方式和行为方式，以及学习和改进的速度。我最大的失败就是速度太慢，但现在这些问题至少正在解决并将得到修复。我觉得让个人或公司承担这种责任也是疯狂和错误的，正如我曾说过，不认为任何永久禁令（非法活动除外）是正确的，也不应该是可能的，而这也是我们为什么需要一个弹性协议的原因。”[2022/4/30 2:41:43]
Contango解释
聚币Jubi将于2021年3月23日上线DORA:据官方消息，聚币Jubi将于2021年3月23日17:00（UTC+8）上线DORA，开启DORA/USDT币币交易市场。现存入DORA可获得聚币“存币即挖矿”双倍存币挖矿算力奖励。
Dora Factory是基于 Substrate 的 DAO-as-a-Service的链上治理与开源创业的基础设施。Dora Factory的开放基础设施上，可以开发二次方资助、曲线拍卖、链上投票等链上治理激励机制为关键模块（Pallets），以支持全球开源开发者社区与去中心化组织发起的区块链创业计划。[2021/3/23 19:10:31]
在更传统的金融市场中，主要是针对商品期货合约，与该商品的现货价格相比，未来的定价结构可能会发生巨大变化。contango最常见的例子之一就是油价。假设现货石油的交易价格为每桶50美元，而三个月后到期的合约交易价格为每桶55美元。
V神：支持Jack Dorsey继续担任推特CEO:最近，科技界知名人士对推特CEO Jack Dorsey表示支持，并谴责Elliot Management创始人Paul Singer试图罢免Jack Dorsey的计划。3月5日，以太坊联合创始人V神转发马斯克支持Jack Dorsey的推文，称他也支持Jack，尽管推特存在缺陷，但Jack做得比任何对冲基金任命的CEO都好得多。据此前3月3日报道，特斯拉创始人兼CEO马斯克发推表示，支持Jack Dorsey继续担任推特CEO，他有一颗善良的心。注：推特大股东Elliot Management的创始人Paul Singer正试图推动取代Jack Dorsey的计划。Paul声称，Dorsey的兴趣和注意力因Square而分散，这正在伤害推特。Jack Dorsey长期以来一直是比特币的坚定支持者，比特币销售已成为Square的重要收入来源之一，推特也一直是打造加密社区的首要平台。分析认为，若推特管理层出现变化，或不利于加密社区发展。（Beincrypto）[2020/3/6]
这个5美元的差价表示，交易者有机会通过以55美元/桶的价格卖出期货合约，同时以50美元/桶的价格在现货市场上购买石油，从而捕捉到大部分5美元的差额。。期货价格高于现货价格可以归因于几个因素，但这种定价方案称为“contango”。
吴忌寒：0-conf对BCH来说未必是坏事:比特大陆创始人吴忌寒在社交媒体发表观点：“对于BCH生态系统来说，0-conf可能是一个非常好的事情，但是我们需要诚实地看待相关的风险，至少在专业的开发者社区中是这样。在部署到生产之前，应该有一个好的指导方针。毕竟，比特币是安全的，基于概率，0-conf并不比比特币本身安全，诚实地讨论它的风险不会阻碍它的发展和采用，但只会让它更容易接受和更广泛地使用。”此前有言论认为，BCH具有的“0-conf”（0等待确认）特性存在安全隐患，会被黑客利用进行“双花攻击”。[2018/4/3]
例如，一些市场分析师可能认为，未来需求将高于当前需求，从而导致交易商将未来价格推高至今天的价格。在其他情况下，分析家可能会认为未来的供应量将会减少，造成供应短缺，这也可能导致未来的成本相对于目前上升。
其他因素会影响contango贸易并降低其在传统市场中的获利能力，其中包括存储成本。在石油的例子中，卖出期货合约可能需要卖方在合同结算时将石油实际交付给买方。在使用contango的情况下，将要求交易员对今天在现货市场上购买的石油进行实物保管，以兑现将在几个月后到期的空头期货合约。
这意味着交易者必须在那段时期内储存石油以捕捉价格差异，从而造成成本被现货和期货价格之间的5美元价差所吞噬。但是，与石油，其他能源商品，金属或农产品不同，无论我们讨论的是1比特币还是10,000比特币，比特币都没有存储成本。
无风险的加密货币交易
比特币期货交易量占每日加密货币交易量的很大一部分。根据Skew的数字，在2月23日达到惊人的1840亿美元之后，过去四个星期几乎每天交易量超过500亿美元。
关于探戈，期货价格远高于现货价格，在某些情况下达到15％至20％。这为拥有期货合约和现货价格的交易者提供了几乎无风险的交易机会。
假设交易者可以在现货市场上购买比特币，并在期货市场上出售一份同时在三到六个月内到期的合约。在这种情况下，当合约结算期间解除交易取消时，他们可以轻松地捕获该百分比差异。
虽然很难将任何交易定义为完全无风险，但重复进行此交易可以产生可观的回报，而不必让投资组合暴露于比特币的波动中。通过在一个市场买入并在另一个市场卖出，交易者可以有效地被套期保值并捕获差价。
探戈的原因
Contango已经在相当长的一段时期内定义了比特币的价格，并且可以持续下去，但是交易者心目中的主要问题仍然需要持续多长时间。造成这种价格差异的原因很多，但鉴于加密货币的分散性和缺乏数据，很难确定确切的催化剂。
一些市场参与者和分析师指出，包括特斯拉，微策略和灰度比特币信托公司在内的公司最近的积累是短缺的一个因素，短缺促使价格上涨。如果伴随着矿工“precipitate积”比特币，以期由于减半而导致的采矿收益降低而希望进一步提价，那么这也可能导致严重的供应短缺。
如果现货市场供应短缺使比特币难以购买，那么一些投资者可能会在期货市场上溢价购买，从而推高了期货价格。此外，随着期货交易越来越受欢迎，使用比特币本身对期货合约进行抵押也可能影响价格。抵押品实际上是可以借用法定货币或加密货币的资产，当交易者开立头寸时，它可以作为交易者的财务担保。
通过锁定加密货币作为抵押品，并使用该抵押品以杠杆购买期货合约，这两个因素可以共同推动价格上涨。但是，contango本身的出现也可能是一个因素。假设交易者看到了这种差异并急于利用套利机会。在这种情况下，他们可能会在现货市场上大量购买比特币，而在期货市场上则卖出同等数量的比特币。这种情况可能导致自我实现的短缺，从而价格继续上涨。
但是，套利机会通常不会持续很长时间。随着越来越多的市场参与者进入交易，现货和期货价格之间的差异可能会显着缩小，从而结束当前交易特征的高盈利能力。
尽管如此，鉴于币种可能严重短缺，矿工犹豫，公司积累更多以及对比特币衍生品市场的参与度更高，这种特定的定价方案在可预见的未来可能会持续下去。由于比特币的有限供应参数和旺盛的需求，稀缺的情况已经成熟，可以无限期地抬高价格。
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