作者|Glassnode编辑|ColinWu过去的一周中，矿机大迁徙正在进行，因为估计有50%的比特币矿工在离线和迁移中。我们根据观测到的链上数据对此次大迁移事件的程度进行了评估：尽管交易量仍在5约中旬以来建立的交易范围内，本周比特币交易量略有上升。本周比特币的价格高点为36,460美元，低点在32,775美元，价格横盘期间波动性在下降。比特币价格的波动性走低，但挖矿业的波动性却明显上升，在矿机大迁移期间，比特币全网算力大幅下跌。本周比特币协议经历了有史以来最大的难度调整，难度下降了27.94%。比特币协议有着非凡的韧性。本周继续有新的区块被挖出，交易结算没有中断。同时，大约50%的挖矿基地在转移，50%的资本重新被分配到其他地区。本周我们将重点关注一些链上挖矿指标，这些指标有助于描述和衡量全球算力迁移规模，这是一项正在进行的，令人难以置信的矿机迁移事件。挖矿迁移规模在扩大
5万枚ORDI以总价32BTC的价格成交，创Ordinals历史上单笔交易最高记录:金色财经报道，Ordinals协议Inscription（铭文）#5091133在北京时间2023年5月10日02:36以32BTC（价值约883,606美元）的价格在Ordinals Wallet成交，创Ordinals历史上单笔交易最高记录，该铭文为BRC20 transfer铭文，内包含5万枚ORDI。
截至发稿时，ORDI现报价18.43美元，24小时跌幅5.88%。行情波动较大，请做好风险控制。
此前报道，5万枚ORDI在北京时间2023年5月9日17:36以总价30BTC的价格成交。[2023/5/10 14:53:14]
本周，挖矿指标的波动性大幅提高，因为中国挖矿禁令的影响逐渐展开。当相当大比例的算力下线时，区块开采的速度将变慢，直到难度向下调整。比特币的这类机制，综合了挖矿难度的复杂性与2016个区块难度窗口观察到的平均算力。本周，按24小时平均计算的平均爆块时间飙升至1958秒的短期高点，比600秒的平均爆块时间长226%以上。好在6月28日这次超长爆块时间只是暂时的，此后平均爆块时间恢复到平均800秒到900秒之间。为了估计正在进行的算力转移的规模，我们考虑了自2021年4月至5月初观察到的算力峰值以来算力变化。请注意，算力值是区块时间和难度的导数来估计的，这里我们使用了24小时的移动平均值来平滑一些自然变化。比特币全网的算力在高峰期通常为180EH/s左右，然后下降到65EH/s的局部低点。此后，算力逐渐恢复并稳定在88至110EH/s的范围内，反映出算力整体下降了38%至49%。这反映了目前离线和受中国禁令影响的比特币算力比例。现在协议难度已经调整下来，我们可以看到难度丝带已经倒转到2018年熊市投降以来的最深的程度。难度丝带倒挂是一个极其不常见的事件，即难度的快速移动平均线跌破长期移动平均线。困难丝带反转通常代表矿工投降事件，通常在熊市结束时观察到，或在矿工收入受到挤压、盈利能力受到打击的减半事件之后。这是矿工关闭成本大于收益的机器的结果，与历史上与强劲的看涨市场反转有关系。矿工收入飙升虽然从历史上看，困难丝带反转是看涨的事件。但在当前这种情况下，中国矿工产生的巨大物流成本，可能需要卖出他们先前积累的比特币，从而产生卖压。然而，需要注意的是，剩下约50%还在运营的矿工，他们的收入上升，这在某种程度上是一种平衡。当比特币在4月份交易在5万至6万美元的范围内时，算力处于顶峰，挖矿业的总收入为每天5000万至6000万美元。虽然此后价格下降了约50%，但仍在运营的矿工发现38%至49%的竞争者短期内关闭业务。现在每天的挖矿总收入约为2500万至3000万美元，但分享收益的矿工更少。每日新发行的比特币数量不变，分享战利品的竞争者却更少了。这意味着，在最新的难度调整之后，还在运营中的矿工，他们的运维支出不变，但利润率却上升了近2倍，接近今年4月时的利润率水平。矿工流出倍数跟踪矿工卖出量相对于其年度平均水平的比值。从中我们可以看出，矿工最近的卖出大幅放缓，甚至在矿机大迁徙中也是如此。从历史上看，我们看到了矿工卖出行为遵循以下周期性模式：
Curve锁仓量近240亿美元，创历史新高:金色财经报道，据DeFi Llama数据显示，Curve锁仓量近240亿美元，创历史新高，现为239.5亿美元，位居所有DeFi应用第一名。[2022/1/3 8:20:40]
熊市中的囤积，矿工达到一个稳定的卖出模式。
牛市中的卖出增加，矿工利用牛市，加速卖出比特币。
市场见顶后卖出减少，因为矿工放慢了他们的卖出，也许是由于越来越多的信念，或希望限制过度的卖压。
令人印象深刻的是，即使在矿机大迁徙期间，我们还没有看到矿工卖出行为的显著增加。算力恢复的速度或为我们提供了更多线索：
快速的算力恢复表明中国的矿工正在成功搬迁，清算硬件设备，或以其他方式收回成本，减少矿工储备库的卖出风险。
dYdX总锁仓量接近10亿美元，创历史新高:10月18日消息，据DefiLlama数据显示，去中心化交易平台dYdX总锁仓量达9.92亿美元，创历史新高，在ETH链上暂列第25位。[2021/10/18 20:37:00]
缓慢延长的算力恢复表明情况相反，增加了矿工们承受成本、债务积累的几率，从而增加了矿工出售比特币的可能性。
似乎并未大幅卖出事实上，自2020年初以来，矿工的宏观卖出行为已经发生了巨大的变化。在几乎所有的比特币交易历史中，矿工们卖出的比特币一直比他们积累的更多，这样一来，未卖出的供应量就处于结构性的下降趋势。下图显示了未卖出的矿工供应量与365天移动平均线的关系。从2020年中期开始，矿工的卖出呈现结构性下降趋势，这种趋势似乎不仅趋于平缓，而且发生了逆转。爆块产出的未卖出的比特币现在高于其年度平均水平。这表明，矿工们已经开始以市场前所未见的速度进行积累。考虑到这一事件发生的时间，这背后可能有许多因素需要考虑：
历史上的今天丨土耳其监管机构计划加快其比特币和加密货币监管工作:2020年1月6日，土耳其监管机构资本市场委员会（CMB）正计划在2020年加快其比特币和加密货币监管工作。此举主要是由于公共机构和地方政府的压力。
据悉，CMB可能会强调对比特币以及一般加密货币的监视，监管和审计。迄今为止，土耳其还没有固定的法律来管理土耳其的加密货币使用。[2021/1/6 16:34:46]
支持比特币的全球宏观货币格局在2020年变得更加明显，增加了矿工持币的信念。
矿工们可以获得大量的融资选择，如比特币抵押的债务，以及流动的期权和期货市场来对冲风险。
由于全球芯片制造能力的限制，减少了ASIC矿机的生产。随着价格的上涨，现有的算力变得越来越有利可图，因为几乎没有新的竞争者可以进入市场。
动态 | CryptoCompare在纳斯达克金融数据平台推出数字资产历史数据产品:加密资产市场数据提供商CryptoCompare在纳斯达克的金融数据平台Quandl上推出了一款新的历史数据产品，它将使机构投资者能够监测新兴的数字资产类别，并利用可信的数据源评估投资机会。这种高度精细的数据源来自选定交易所的交易级别数据，可用于多种目的，包括交易策略回测，定量研究，资产净值计算，风险建模，技术分析，税收计算，参考定价等。(The Daily Hodl)[2020/2/22]
随着价格在牛市中的反弹，比特币挖矿可能在这个减半的时期非常有利可图。欢迎阅读吴说报道精选：火币独家报道、币安独家报道、比特大陆系列、监管与冻卡系列、Filecoin系列、币圈乱象揭弊、矿场监管动态等风险提示根据银保监会等五部门发布的《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示》，请读者遵守所在地区法律法规，本文内容报道不对任何经营与投资活动推广进行背书，请投资者提高风险防范意识。吴说区块链*刊载内容未经许可，禁止进行转载、复制等，违者将追究法律责任。*__
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