随着DeFi市场规模接近2000亿美元级别，利用DeFi的行为和投资者损失正在引起各国乃至国际权威金融监管机构的注意。
尽管DeFi一直以「去中心化金融」定义自身，但监管部门并不认可这种运行在区块链上的金融服务或应用是真正的去中心——它们的背后往往存在掌控或影响应用的实体或自然人。因此，如何定义DeFi及认定其管控者身份正在成为监管制定规则、实施行动的关键。
今年10月，国际组织「反金融行动特别工作组」在针对打击加密资产市场中的非法金融活动方面，更新了其2019年虚拟资产和虚拟资产服务提供商(VASP)基于风险的方法指南。在28日发布的最新版本指南中，FATF建议成员国根据「控制或影响」来识别DeFi的属性，当DeFi应用实际上存在一个有控制权或足够影响力的人时，司法管辖区应该使用VASP定义它并将其纳入反的义务中。
11月1日，美国SEC委员CarolineCrenshaw在国际期刊上发表了署名文章《关于DeFi的风险、监管和机会的声明》，她站在保护投资者的本职立场上表示，DeFi提供了大量的投资机会，但这个「不受监管的市场受到结构性限制」——缺乏充分的信息披露，且DeFi智能合约所有者处于匿名状态，这造成DeFi成了一个易被操控的不公平市场，而散户往往成为市场的牺牲者。Crenshaw喊话DeFi社区解决透明度和匿名的问题，呼吁与SEC合作探索合规路径。
V神以RAI系统为例探讨使用预言机实现共同质押的三个解决方案:1月30日消息，以太坊创始人V神（Vitalik Buterin）近日发布题为《预言机是否可实现共同质押，类RAI系统如何安全地支持质押的ETH》的提案。V神称其强烈倾向于尝试找到使用质押ETH作为抵押品的方法，以避免围绕单一主导流动性质押衍生品形成网络效应，RAI可以成为解决方案的一部分。为此，V神提出了三个方案：1.预言机作为质押者；2.预言机作为2-of-2质押者；3.分级安全的半可信预言。这三个方案均在实施难易程度、防止坏预言机、对不良CDP持有者的保护以及预言机运行意愿等方面各有利弊。不过，V神表示，方案1似乎在短期内更易于实施，并且将成为“同时赚取其他质押收益”空间的有趣补充。但是方案2和方案3似乎更无需信任，也更持久，对预言机的信任度较低，并且更好地维护了质押去中心化，因此从长远来看，V神更倾向于选择后两个方案。[2023/1/30 11:36:48]
此前，日本金融厅FSA已经专门成立一个部门来监测DeFi，出炉的报告暗示有意将DeFi纳入监管体系中，以防范、价格操作，保护本土投资者。
职能不同的监管机构对DeFi监管方向不同，但可以看得出，它们对DeFi的理解正在加深，针对这一新兴金融品类的管制也已经开始进入「立规矩」的阶段。
V神发文探讨代币投票治理利弊，并提出替代解决方案:V神发文称，去中心化治理是必要的，但目前形式的代币投票治理存在许多公认和未公认的危险，因此扩大或超越代币投票是解决方案的关键部分。关于代币投票，V神称主要担心两种类型的问题：1.不平等和激励失调（即使在没有攻击者的情况下）；2.通过各种形式的（通常是模糊的）买票形成直接攻击。第一种问题具体包括：
- 小群体的富有参与者（鲸鱼）比大群体的小型持有者更善于成功地执行决策；
- 代币投票治理以牺牲社区的其他部分为代价，赋予持有者和权力和利益；
- 利益冲突问题。
V神就此给出以下解决方案：
解决方案1：有限治理
- 仅对应用程序使用链上治理，而不是基础层；
- 将治理限制为固定的参数选择；
- 添加时间延迟；
- 对于分叉更加友好。
解决方案2：非代币驱动的治理
- 人格证明系统：该系统可验证帐户对应于唯一个人，因此治理可以分配给每人一票。可以还可查看正在开发的一些技术，ProofOfHumanity和BrightID是实现这一功能的两种尝试。
- 参与证明系统：该系统可证明帐户对应于参与过某事件、通过了某些教育培训或在生态系统中执行过一些有用工作的人。
解决方案3：风险共担
通过改变投票规则来打破公地悲剧。代币投票失败的原因是，虽然选民需要对他们的决定承担集体责任，但每个选民并不需要单独承担责任。所以V神提议创造一种投票系统来改变这种动态，让选民们独立而不是集体地为他们的决定负责。
其他方案：各种混合形式的futarchy治理、时间延迟加上选举专家治理、松耦合（咨询）代币投票等。
V神总结道，目前的代币投票形式是“safe defaults”，在更大的经济压力、更成熟的生态系统和金融市场条件下，它们的功能仍有很多有待观察的地方，现在是开始同时试验替代方案的时候了。[2021/8/16 22:17:20]
FATF用VASP定义DeFi并纳入反义务
SWIFT和埃森哲论文探讨央行数字货币，SWIFT计划成为CBDC实际价值载体:SWIFT和埃森哲发表关于跨境支付中的中央银行数字货币的论文，作为数字资产创新的一部分，为以新货币形式进行国际支付的可能性做准备。全球半数以上的央行都在积极探索使用CBDC，这一发展可能导致全球支付生态系统发生深刻变化。论文本文探讨了这种转变的现实性，从CBDC跨辖区转移到将CBDC整合到现有货币组合中的方式，并详细介绍了CBDC成为可行的国际支付解决方案所需的条件。互操作性将是其成功的关键，尽管CBDC提出了新的挑战和机遇，但轮文的结论是，继续探索CBDC可能会利用现有的支付方式，新的解决方案将成为当前基础架构的扩展，并且SWIFT在包括CBDCs在内的支付生态系统中扮演着独特的角色。
为此，SWIFT将通过思想领导力和未来几个月的试验，对CBDC进行更深入的研究。这包括进行试验，以查看SWIFT不断发展的平台以及在其新战略下如何重新关注交易管理服务，以实现全球40亿个账户的即时无摩擦支付（与标准，技术和货币无关）如何与CBDC的跨境使用进行交互。SWIFT打算进一步探索其作用，既作为CBDC交易的认证信息载体，也作为CBDC实际价值的载体。（Trade Arabia）[2021/5/17 22:10:23]
FATF是反金融行动特别工作组的英文简称，成立于1989年，是世界上最权威的打击的国际组织之一，旨在研究政策以打击及资助恐怖份子活动，并协调各国打击的单位。目前，FATF有38个会员国，中、美、英、法、德、日等国家均为该工作组的会员国。
动态 | 韩国当局探讨加密货币交易所处理个人数据:当地新闻媒体Chosun报道，两家韩国监管机构已宣布联合调查加密货币交易所处理个人数据的问题。这两家机构分别是韩国通信委员会（KCC）和韩国互联网安全局（KISA）。KCC和KISA将调查加密货币交易所运营商与第三方服务提供商共同侵犯数据隐私权的潜在可能——例如，设计用于房地产，购物和旅行等服务的智能手机应用程序。据报道，该调查将检查与用户个人数据相关的技术和行政保护措施的状态——包括数据访问控制措施，防篡改措施，个人数据加密和恶意软件防护。[2018/7/8]
今年10月，FATF关于《虚拟资产和虚拟资产服务提供商基于风险的方法的更新指南》对DeFi、CBDC、稳定币和NFT等虚拟资产及数字货币进行了新的定义。2019年，为打击加密资产市场中的非法金融活动，FATF首次发布有关虚拟资产的指南，将加密资产交易所和钱包商定义为虚拟资产服务提供商(VASP)，这些服务商应满足适用于传统金融公司的标准，收集参与交易的发起人和受益人的详细身份信息，以尽反的义务。
新版FATF指南重新释义DeFi
《更新指南》为各会员国指导的监管框架以VASP、VA为主要对象，强调各国不应根据VASP、VA自身描述的技术性术语、运营模式、操作功能等方式来制定监管框架，而是着眼于它们是否提供基础金融服务为标准。
欧盟区块链观察站论坛将举办问答会议，探讨区块链行业未来:随着关于加密货币监管的争论持续升温，欧盟区块链观察站论坛决定于6月18日下午6点，用90分钟举办一个特别会议(Ask Me Anything)，来回答数字货币领域最紧迫的问题，以及讨论区块链技术的基本原理、实际用例和对未来几年的预期等。欧盟区块链观察站论坛由欧洲委员会和欧洲议会倡议成立，作为在2020年投资4亿欧元用于区块链技术的计划一部分。[2018/6/12]
在《更新指南》中，存在控制或影响者的DeFi协议被建议用VASP定义来考虑监管。
FATF指出，虚拟资产的交换或转移服务正在「为去中心化交换平台」的技术中发生，尽管这类平台以软件的方式运行在区块链上，称作DApp，但通常有一个参与或控制DApp的中央方，例如创建和启动虚拟资产，为持有管理密钥的账户开发DApp功能和用户界面，或收取费用。通常，用户与DApp交互需要支付一笔以VA为表示的费用，这样的交互最终给所有者/运营商/开发者/社区带来利益。DApp可以促进或引导各种VA的交换或转移，而那些提供金融服务的DApp通常使用「去中心化金融(DeFi)」一词。
根据FATF标准，DeFi应用程序本身不是虚拟资产服务提供商，但《更新指南》指出，那些在DeFi应用运行中保持控制或足够影响力的创建者、所有者和运营商等主体或自然人也可能属于FATF对VASP的定义，即他们正在提供或积极促进VASP服务，那么，各司法管辖区应该使用VASP定义DeFi应用，而不考虑其自身所谓的「去中心化」描述，被定义为VASP的DeFi应该满足AML/CFT的反义务。
一个难点是，当前DeFi应用程序背后的创建者、所有者和运营商通常处于匿名状态，那么各司法管辖区如何确认这些在DeFi应用运行中保持「控制或足够影响力」的「人」？
《更新指南》解释，如果无法确定对DeFi运行具有控制权或影响力的法人或自然人，就可能没有符合VASP定义的中央所有者或经营者。各国应监测此类情况下DeFi服务和运行所带来的风险，包括与本国DeFi社区的代表进行接触。如有必要，可以在DeFi启动服务之前或提供服务的过程中采取缓解风险的措施。例如，在没有确定VASP的情况下，各国可考虑选择要求受管制的VASP参与到DeFi活动中，以符合该国RBA或其他缓解措施。各国还可以考虑本指南中规定的ML/TF方法以及与P2P相关的缓解风险举措。
「DeFi活动不会消失，但可能会缩小，就像几年前一度蓬勃发展的首次代币发行(ICO)阶段一样。」FATF的《更新指南》出炉后，专注于美国国家安全和反问题的CryptocurrencyAMLStrategies首席策略师YayaJ.Fanusie认为，新DeFi平台的兴起可能会在2022年放缓；监管机构和区块链企业家之间可能会就谁是「控制或影响」各种DeFi协议这个关键点上展开有争议的法律争斗；DeFi平台的许多组织者也有可能开始加速实现真正去中心化尝试，例如，试图解除特定个人可能与平台之间的链上、链下联系；不遵循AML/CFT要求运行的DeFi平台将会被视为风险较高的企业，遭到司法管辖区监管部门的打击。
美SEC委员喊话DeFi解决透明度和匿名问题
此次，《更新指南》由FATF全球会员和类似FATF的区域机构联合完成，包括日本金融厅、法国金融市场管理局、新加坡金融管理局、美国财政部和美国证券交易委员会。可以看出，加密资产市场渗透较为广泛的国家，其金融管理部门都已经十分重视这一新兴市场中存在的行为，随着DeFi被纳入指南中，反部门也会越加关注这一领域。
除了涉加密资产的之外，各国金融监管部门也在关注DeFi带给投资者的风险。今年7月，日本金融厅已经在一份报告中表示，成立了专门的研究部门来监测DeFi，以对保护本土投资者做出应对，似有监管DeFi之意。
11月1日，美国证券交易委员会SEC的委员CarolineA.Crenshaw在《国际区块链法律杂志》上发表了署名文章《关于DeFi风险、法规和机遇的声明》，该文章也于11月9日上载至SEC的官网上。对于加密行业及其从业者来说，不难从该文中看到SEC对DeFi的深入理解。
美SEC委员撰文阐释DeFi的风险、法规和机会
Crenshaw在文章中指出，许多DeFi产品与传统金融市场中的产品和功能非常相似，在区块链上运行的去中心化应用程序DApp们使人们能够在其中发布抵押品后获得资产或贷款，就像传统的抵押贷款一样。
「投资通常是DeFi活动的核心。」Crenshaw认为，这些在DeFi上的活动不仅仅是开发新的数字资产代币，开发人员还构建了智能合约，使个人能够进行投资、利用这些投资、采取各种衍生头寸以及在各种平台和协议之间快速轻松地转移资产……「DeFi的发展尤其令人印象深刻，但这些产品不仅仅是产品，它们的用户也不仅仅是消费者，再一次强调，DeFi从根本上来说是关于投资的。」
Crenshaw直言不讳地指出，在DeFi中，投资包含了从期望的代币价格升值中寻求被动利润而采取的投机风险，也包含为了投资回报而将资本置于风险中或锁定他人利益。
在传统金融市场中，从投资者那里筹集资金或向投资者提供受监管服务和功能时，市场参与者通常要承担法律义务，「但许多DeFi发起人可能试图否认这些法律义务。」Crenshaw称，尽管市场各方都在强调DeFi有风险、投资可能会导致损失，但DeFi发起人没有为投资者披露评估风险可能性和严重性所需的详细信息，「如果没有强制披露要求，信息不对称可能会使富有的投资者和内部人士受益，而牺牲了最小的投资者和最不了解信息的投资者。」
在Crenshaw看来，DeFi存在缺乏透明度和匿名运行两大结构性障碍。
「我担心这种缺乏透明度会导致两层市场，在这个市场中，专业投资者和内部人士获得巨额回报，而散户投资者承担了更多风险，」Crenshaw指出，这种不透明一方面包括风投和专业投资者在DeFi项目中的信批不够充分，从而带来他们的投资权利与散户的不对等；另一方面在于，DeFi应用以代码的方式运行在链上，专业投资者相较散户有更多、更专业的资源和成本来评估代码的安全风险，而多数散户投资者很难理解和阅读代码，他们只能依赖营销、广告、口耳相传和社交媒体获得投资信息，在DeFi投资的两者相较下，后者明显没有获得公平的市场机会。
除了缺乏透明度之外，Crenshaw还认为，尽管DeFi在链上的交易记录不可变且可供所有人查看，但DeFi智能合约开发者或控制者的匿名化、交易者的匿名化都加剧了操纵交易的风险，「例如，一个人使用机器人操作多个钱包，或一群人串通交易。」她认为，交易市场通常会影响资产价格和交易量，而假名、匿名使得隐藏操纵活动变得更加容易，投资者几乎不可能将从事操纵交易的个人与正常的有机交易活动区分开来，很容易就会因操纵交易而遭受损失。
作为SEC委员，Crenshaw也在文章中喊话DeFi社区解决透明度和匿名的问题，并呼吁社区与SEC合作，共同探讨合规发展。「仅仅说监管太难或遵守法规太难是不够的，许多项目表示他们希望以合规的方式在DeFi中运营，这是一个积极的迹象。我相信他们在这一点上的诚意，并希望他们本着同样的精神投入资源，与SEC工作人员合作。」她表示，在具有分散控制和不同利益的去中心化网络中，法规有助于创造共同的激励措施，以使整个系统受益，并确保其权力最小的参与者获得公平的机会。
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