我们看到了从DeFi、NFT、DAO、L2，边玩边赚到Metaverse，到Web3，然后回到NFT，L1战争跨越了最后5个共同叙事。加密货币领域正在抓住新的叙事来证明部署新资本的合理性，以满足投资者对巨额回报的胃口，早期的回报从根本上讲是可能的，但现在只能通过减少复杂的资本，来充当每个前任持有人逐渐退出流动性。
许多年前，我会认为这是一种耻辱，错误地分配了没有生产价值的资本，掠夺性从梦想致富的TikTok用户那里提取CJ性支票，以摆脱日复一日的单调生活。每个行业都有底层员工，今天，我的想法非常不同。我将每个牛市周期视为动物王国中自然生命周期的化身，在那里我们有一条贪婪的食物链，被稍微聪明但同样贪婪的自己吃掉。丑陋但不可避免，我现在相信加密加速主义。
多年来，我们一直无法从逻辑、推理或任何形式的口头辩证法在行业中取得进展。我们只能通过目睹大多数注定要失败的实验的结果来学习。小区块与大区块的争论，PoW与PoS，这个PoS与那个PoS，这个L1与那个L1，L1与L2，(3,3)与(-3,-3)，Punks与Apes，DOGE与SHIB，CLOB与AMM等等，如果没有真正看到它们在现实中的表现，就无法解决。
再多的关于机制设计、绘制模型和方向、使用历史类比或硬核文字的理论都无法说服一个社区放弃他们的圣牛加入另一个行业。作为一个行业，我们必须发自内心的体验好与坏，什么有效，什么无效，直到它融入我们的时代精神，形成我们的集体记忆，然后我们才能继续前进。
行话的引入是加密文化中一个有趣的发展，在医学和法律等传统受保护和供应受限的领域，行话有双重用途。
首先，当通信双方共享一个理解语言库时，它可以节省时间。其次，它可以防止外部人员轻易地提取“正当”属于内部人员的价值。在加密货币中，这没有什么不同。随着我们成为一个更富裕的行业，我们进一步用内部术语来掩饰自己，这样肮脏的外人就不能来吃我们的午餐。这应该会引发更多的并购活动，因为没有内部专业知识的非加密公司希望渗透到这个利润丰厚但又非常难以渗透的领域。我在这里不做规范的判断是好是坏，这很自然。
资本配置总是滞后于新事物和创新的出现，在牛市周期的过程中，越来越多的资本追逐越来越低质量的项目。企业家和子都非常乐意开始新的半生不熟的想法，创造供应以满足即将进入该领域的新法币的需求。
正是当反叙事的裸体皇帝害怕被来自马蜂窝和袋子的强烈反对，人们最大程度的开始自我审查时，这种叙事达到了最大的向上反射性。在狂热的高峰期，人们只购买他们认为可以转手给下一个边际买家的东西；估值变得荒谬，常识被部落圣歌和雨舞的浪潮淹没，从而使价格上涨。如果不是宏观环境的转折，我们可能已经达到了更荒谬的高度，狂热还没有达到它的自然顶峰。
随着潮流的转变，无论是在加密领域还是在我们的海岸之外，“叙事”都被削弱了，许多项目被揭露充其量只是局；在最坏的情况下，彻头彻尾的局。当疯狂成为规则时，细微的差别和仔细的考虑就会被贴上异端的标签。只有在“叙事”减弱之后，这些想法才能被发表，而不会因错误想法而受到监管。
目前，对于行业来说，可替代的代币仍然有点过于丰富，市场定价似乎合理。美联储加息言论最初被认为不完全可信而被忽视，但现在多数人相信并被消化。美联储鹰派情绪进一步的新发展导致小幅下跌，很快被买入。看起来今年加息4到5次，不多也不少，至少在目前的预期中是这样。投机性替代品BTC和ETH等主要资产有所回落，但不如2018年严重。加密VC筹集的大部分第三或第四笔巨额资金可能会流向新项目，而不是他们一直拥有的旧项目。如果宏观改善，资本可能从新项目中获得10倍或100倍，但旧项目可能不会从这里获得相同的增长顺序。
局与乌托邦主义
我最近一直在思考两个新的维度，我们可以在其中对各种密码进行分类：局和乌托邦主义。例如，在局维度上，我认为OHM没有TIME严重，而TIME没有OHM分叉严重。现在我没有对每个项目的粗略程度发表任何绝对声明，只是相对而言，它们可以以这种方式合理地排序。一般来说，规则是副本比原件更粗糙。在乌托邦主义维度上，举一个例子是BTC不如ETH乌托邦，而ETH没有SOL、LUNA、AVAX和其他新L1这么乌托邦。一般来说，规则是新项目试图“解决”旧项目固有的问题，因此更加乌托邦。现在我们了解了这些维度，我们可以谈谈可投资性、回报率、以及4个项目中每个项目的考虑时间：
1)低俗、低乌托邦主义。
2)低俗，高乌托邦。
3）高浮夸，低乌托邦主义。
4)高难度；高度的乌托邦主义。
1项目
1代表项目是诚实地努力解决可解决的问题，而无需某种基本的科学或技术突破。例如加密货币交易所、新的加密货币基础设施，以及可能一些早期成功的加密货币，如BTC。这些往往是良好的长期投资，同时被认为是短期的不合适的，特别是在牛市的狂热阶段。
2项目
2代表的是诚实地努力构建宏伟设计的项目，以引导我们进入一个勇敢的新世界。这些设计通常需要至少一项但有时需要多项技术突破才能发挥作用。您经常会发现，这些项目的拥护者会抨击和丢弃项目1中的项目，因为这不足以证明为什么他们的项目2首先是必要的。
只有在已经存在的世界存在严重缺陷的情况下，乌托邦才值得追求。项目2在早期阶段往往是很好的投资，因为创始人是认真的，而且它通过了认可。这允许创造创始人神话，并且应该维持足够长的时间以至少获得一两轮融资。在后期阶段，只有取得突破并“实现”乌托邦，这些项目才是好的投资。目前尚不清楚这些乌托邦式的追求是否会成功，以弥补所有的失败投资，风投只需要中其中一个项目就能赢。
这里的部分游戏是让2项目看起来尽可能像1项目。这使该项目看起来风险不大，并使投资者感觉更好。从博弈论和机制设计的角度来看，突破的真正要求经常被挥手而去，并且所提出的设计不断被重申，为完全可行与完善激励兼容。这些是1项目的更高风险、更高回报的类似物，在风险上存在分歧，但在潜在回报上没有分歧。
目前尚不清楚这些乌托邦式的追求是否会成功，但风投只需要其中的几个就能赢，以弥补所有的失败者。这里的部分游戏是让2项目看起来尽可能像1项目。这使该项目看起来风险不大，并使投资者感觉更好。
3项目
3代表执行无力的金钱掠夺项目，这方面的一个例子是Bitconnect。在这个环境里的每个人都很明显，这是一个局。这正是为什么Bitconnect以加密社区之外的人为目标，坦率地说总体上不太复杂的原因，对于不太复杂的人来说，3项目似乎更乌托邦，这正是这些项目想要做的，与项目2融为一体。最终，乌托邦主义常常掩饰。这就是为什么项目3代表了我们行业中最糟糕的情况，真正的底层收割机，贪婪的人愚蠢的人。项目崩盘是监管机构最终用来证明对整个环境进行更严厉监管的理由。你能想到现在加密环境中的任何其他项目，它们故意只针对环境之外的人吗？如果它像鸭子一样嘎嘎叫。
4
4代表了我们行业的RubeGoldberg机器和永动机，它们就像项目3一样。执行很好，即使是业内人士也很难对这些复杂的装置进行推理，甚至怀疑论者也只能得出结论，“它可能不起作用，但也许它起作用，因为我无法完全确定问题所在”。GordianKnot有一个松散的末端吗？可以解开吗？第4项目尽力假装自己在第2项目。随着时间的推移，如果该项目在短期内取得成功，他们很可能实际上会尝试将局转化为真正的业务并迁移到第2项目。
WeWork和希拉洛斯之间有什么区别？前者从第4项目迁移到第2项目，后者没有这样做。全面的4项目对于该领域的许多人来说是很好的短期投资，悲伤但真实。部分原因是项目代币能够比过去的私人公司更快地实现流动性，他们能够有效地“IPO”。上市公司的所有激励措施都伴随着“上市”而来：短期导向未来的几个季度，创始人可以在产品是否真的有效或者它是否具有真正的、无补贴的产品市场契合度被揭露之前退休，尤其是当使用代币本身支付费用来购买使用时。大多数看似成功的加密项目都是4项目，因为快速兑现的激励太大了，参与者无法忽视。创始人、员工、投资者、交易员、交易所、做市商、场外交易柜台、SAFTslingers、律师、其他第三方服务提供商都从这些4项目的局中受益。唯一没有受益的人就是最后一个上车的那个人，坐着他们烂车喝着酷爱饮料，拼命的坚持一个乌托邦式的梦想，这个梦想是由比他们自己更聪明、更阴暗的人卖给他们的。
我发现这些虚幻和乌托邦主义的维度，对于我们在这个环境中看到的现象具有很大的解释力，一个又一个周期。总而言之，项目1是长期项目，但不适合短期。
项目2假装是项目1，如果他们解决了可能不存在解决方案的问题，则可以移动到项目1。项目2是短期有利可图的，从长远来看具有更高的风险和更高的回报。项目3假装是项目2，但只是对不成熟的用户伪装才有效。第4项目假装是第2项目，如果他们想掩盖自己的屁股并在取得一些初步成功后变得合法，他们可能会迁移到第2项目。如果您只关心金钱，它们是迄今为止最好的短期投资，风险投资从这里进入大量的套利中受益。
NFT
我们基本上远离交易NFT和与NFT相关的代币。我们觉得没有足够的竞争优势来玩那个游戏。就美学而言，我们没有出色的品味。就模仿的重要性而言，我们没有足够的Twitter追随者，为此不能提供大量的市场交易。
首先，让我们看一下艺术和NFT头像的类别。由于它们是地位/信号符号、凡勃伦/奢侈品或传家宝/声望物品，我们可以说它们中的一些将长期保持价值。就像现实环境里有十几到两家顶级时装公司一样，我们可以看到类似数量的NFT系列具有足够的品牌价值来维持。话虽如此，顶级时装公司肯定没有1000多家，因此大多数NFT系列可能没有太大价值。因此，充其量，我们有一个赢家获得最多的价值的幂律分布。我们也可以争辩说，地位象征只有在向他人展示时才有用。对于现实环境的时尚品牌，这将仅限于靠佩戴者现实空间的人流量。
有了NFT，这将仅限于Twitter和Discord等社交媒体。很难说哪个显示空间会更大，尽管虚拟世界比物理世界广阔是一个合理的论据，特别是Twitter和Instagram正在积极整合NFT功能，尤其是当人们花费越来越多的上网时间。同样，NFT头像的表现优于一般艺术也就不足为奇了，因为它们作为在线身份的化身发挥了更好的作用。尽管如此，还是要谨慎投资NFT，因为在最近的所有叙述中，该行业的欺诈最为集中。
其次，我确实认为类似于LOOKS的吸血鬼攻击有一些合理的机会获得市场份额。他们能够直接定位正确的人口统计数据，这将是他们平台的完美用户。话虽如此，LOOKS的价格和市值最近都在大幅下跌，大部分交易量都是刷量，创始人一直在套现。如果这完全是一场局，考虑到团队是匿名的，并且代币价格已经在很短的时间内，到达了非常高的价格，也就不足为奇了。尽管如此，拥有多个NFT交易平台进行竞争的想法还是很有意义的，因为费用很高并且存在竞争空间。此外，不存在类似订单簿的流动性网络效应，因此挑战者更容易与现有企业竞争。
最后，当涉及到非艺术非NFT头像时，设计空间在很大程度上是未经探索的。我觉得这次探险是值得的。与所有新范式一样，其中大部分可能是无稽之谈，但我乐观地认为人们会在这里找到一些好的和有用的东西。
所以基本上，FCoin发明了交易费用WK，后来在DeFi中作为收益耕种得到普及，所以Web3是单产农业。开个玩笑，范式转换还不够。Web3是一种类似于股票的工具的广义收益工具，证券监管机构的执法行动将很困难。可能好，也可能不好，这取决于您是否是监管者。
想象一下，如果Uber能够在他们平台上的每次骑行中向乘客和司机发放少量的Uber/Lyft股票，没有任何文书工作或中间商的开销，也没有任何可能与监管机构发生麻烦的开销，实际上本来可以很好的。建立双边或多边市场的好方法，解决鸡蛋问题的好方法，以及获得客户转为传道者的好方法。好的，让我们看看它是怎么回事。当有抱负的企业家开始将Web3放在每个宣传平台上时，仍然需要小心谨慎，就像“AI”和“UberforX”趋势所发生的那样。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。