比特币市场继续挣扎，截止写稿时间，价格为3,7924美元，价格一直低于4万美元的心理支撑位。比特币和传统市场的疲软反映了与美联储3月份加息有关的持续风险和不确定性、对乌克兰CT的担忧以及其他地方日益加剧的内乱。
随着价格进一步下跌，近期投资者损失惨重而造成市场上的悲观情绪，这种情绪的蔓延使得熊市的可能性增加。投资者持有头寸的时间越长，他们损失的程度就越大，所持有的代币就越有可能出售。因此，代币供应中存在潜在的卖方压力，主要来自于未实现亏损的供应量以及持有者。
Ruffer Investment董事长：比特币是一种新兴的价值储存手段:Ruffer Investment的Jonathan Ruffer详细阐述了关于该公司于去年11月购买5亿英镑比特币的想法，他说：“我们的根本理由是，比特币正在挑战黄金作为一种超级货币的地位——当法定货币崩溃时，我们需要拥有超级货币。我们做了很多工作来评估投资比特币的风险。我们已经观察它很长时间了，得出的判断是，作为一种新兴的价值储存手段，它是一种独特的野兽，混合了技术和黄金的一些好处。
据悉，Ruffer管理着200亿英镑的资产，去年11月它将2.5%的资金分配给了比特币，这是英国第一个公开这么做的投资经理。（Trustnodes）[2021/1/12 16:00:19]
看跌比特币市场的明显信号之一是缺乏链上活动。下图显示了过去5年使用比特币网络的活跃实体的数量。
分析：此次上涨利好比特币的四大原因:AMBcrypto今日发布分析文章称，此次上涨利好比特币有四大原因：1.从技术水平上来看，比特币长期以来一直徘徊在9000美元、10000美元水平，而当BTC达到12313美元时，这是一个重要的水平。2.此次比特币价格上涨伴随着交易量的上涨。昨日总交易量约为150亿美元，远高于每日平均水平。3.在BTC价格上涨前，CME比特币期货未平仓合约（OI）确实上涨了，这是比特币价格上涨的领先指标。4.比特币生态系统已相对成熟，机构纷纷进入市场。[2020/10/22]
u牛市可以清楚地确定为用户需求增长的时期，通常每次看涨期间活跃实体的数量在不断增加。
声音 | “末日博士”Nouriel Roubini：比特币价格上涨是被操纵:“末日博士”Nouriel Roubini 发推特表示，在没有任何新闻的情况下，比特币在约30分钟内飙升近10%，这是由于价格操纵。[2018/7/18]
u熊市的特点是网络活动相对较低，在下面的红色通道中标出。该通道的下限在历史上一直以近线性方式增加，这表明可靠的比特币用户在长期内仍在增长。
然而，本周链上活动的程度正处于熊市通道的下限。
支持这一观察的是非零余额地址30天内的变化。虽然非零余额地址的创建的宏观趋势是向上的，但在过去的30天里，趋势有所减弱。这是因为一些投资者清空了其地址的全部余额。在过去的一个月里，大约219,000个地址被清空，这是一个值得关注的指标，也许这是用户净流出的开始。
这种消费行为的一个原因可能与投资成本和持有时的痛苦心理有关。我们可以在下图中看到，盈利的比例在65.78%和76.7%之间波动。
另一方面，超过四分之一的投资者现在处于亏损状态。此外，大约10.9%的投资成本在3.35万美元到4.46万美元之间，其中许多人是在最近几周购买的。如果市场未能出现可持续的上升趋势，这些用户最有可能成为卖方压力的另一个来源，尤其是在价格低于其成本的情况下。
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