ETF类似于传统市场中的杠杆ETF产品,该产品每日追踪目标资产涨跌幅的一定倍数。用户不需支付担保资产,即可对目标资产实现杠杆交易的效果,该产品无到期日,但有净值接近归零的风险。您可以通过ETF的名称知晓该产品的倍数,以及多空方向。
例如:
BTC3L:是3倍做多BTC,当底层资产价格上涨1%时,该产品净值上涨3%;
BTC3S:是3倍做空BTC,当底层资产下跌1%时,该产品净值上涨3%。
一、ETF的定价机制
1.净值计算
净值=篮子头寸*底层资产价格篮子借币
篮子头寸:每个ETF持有的底层资产数量
篮子借币:每个ETF持有的借币数量
例如:BTC3L,篮子头寸为3BTC,底层资产价格为100U,篮子借币为-200U,那么净值=3*100-200=100U
二、ETF的实际杠杆倍数计算
ETF的杠杆倍数=篮子头寸*底层资产价格/净值
例如:篮子头寸为3BTC,底层资产价格为100U,篮子借币为-200U,那么净值=3*100-200=100U
ETF的实际杠杆倍数=3*100/100=3
三、ETF的调仓机制
ETF分为定时调仓和不定时调仓两种,其中定时调仓是指平台会在每日固定时点进行仓位的再平衡管理,用来保证ETF每日日初都处于约定倍数杠杆;不定时调仓是指在日内ETF的实际杠杆倍数超过一定水平时的临时调仓,调仓之后处于约定倍数杠杆。
具体的再调仓过程如下所示:
假设每个BTC3L代表3个BTC和-20,000USDT,那么当BTC的价格为10,000USDT时,BTC3L的净值为10,000USDT(3*10,000USDT-20,000USDT)。而实际上每个BTC3L的持仓为3*10,000USDT。因此,其杠杆为30,000USDT/10,000USDT=3倍,当BTC的价格涨到11,000USDT时,BTC3L的净值变为13,000USDT,每个BTC3L的持仓变为3*11,000USDT,此时的杠杆为33,000USDT/13,000USDT=2.54倍,低于目标杠杆倍数3倍,因此需要买入BTC来达到3倍杠杆。
过去一周,USDC的总供应量减少了1亿美元:金色财经报道,过去一周,USDC的总供应量减少了1亿美元,Glassnode的图表还显示,USDC的存款在周日触及16个月低点。8月初,USDC在44个Tornado Cash相关地址中冻结了超过75,000USDC,以响应美国财政部对基于以太坊的加密货币混合器的制裁。根据CoinMarketCap的数据,自宣布冻结Tornado Cash相关地址以来的两周内,USDC的市值下降了20亿美元。加密货币分析师@TheLondonCrypto上周指出,在宣布冻结后,他看到超过16亿美元已从USDC转移到其竞争对手稳定币Tether(USDT)。迄今为止,USDT尚未宣布将冻结与Tornado Cash相关的地址或任何对制裁的公开回应。[2022/8/22 12:40:27]
买入的仓位为:目标仓位-当前仓位=3*13,000USDT-33,000USDT=6,000USDT,买入的BTC的数量为6,000/11,000=0.54BTC。
四、份额合并与拆分机制
为了提供更好的用户体验,CoinW在特定情况下将会按照比例对ETF产品进行份额合并或拆分,届时将以公告的形式通知用户。
份额合并与拆分指的是将已发行的ETF产品数量按比例缩小或增大,抬高或降低单个代币的名义价值。比如当极端的市场行情导致ETF产品的价值下降时,通常会发生ETF产品份额合并,以提高代币的流动性和价格。
示例:对ETF产品ETH3S启动份额合并机制,份额合并的系数为5000:1,届时用户原持有的5000份ETH3S,合并后将持有为1份ETH3S。
CoinW建议所有持有ETF产品的用户提前评估其持有风险,在合并或拆分前可提前通过ETF产品的卖出进行风险控制。
风险提示:
ETF波动幅度较大,由于固有的市场风险、费用、滑点、调仓算法以及任何与ETF相关的未知风险,ETF的净值可能归零或产品下线,请谨慎持有。
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