DeFi正在酝酿一个热门的新叙事。它被称为“真实收益”，协议根据创收向用户支付收益。
我挑选的TOP10可以利用这个不断增长的行业，以及它们如何成为下一个周期的支柱。↓
实际收益被归类为“实际”收入产生的收益，而不是代币排放产生的收入。RealYield以反射性方式运作：更多收入=支付给用户的更多收益，反之亦然。
因此，对“实际收益”项目的押注变成了对其能力的押注：a积累新用户，b加班增加收入以奖励代币持有者。
但在进入任何“选择”之前，重要的是要了解这种叙述的来源。让我们回到2021年，最常见的用户获取形式是提供榨汁的APR以吸引更多的TVL
通过排放/稀释大量激励的DeFi协议的一些示例：TLMESUNNYAXSANC
事实上，2021年几乎所有的DeFi协议都使用了激进的排放模型来快速吸引流动性。为什么？因为市场正在流行中。零售兴趣和贪婪空前高涨。就像投资者一样，项目感受到了FOMO并且不想错过。
ZT创新版5月5日上线PMC:据官网公告，ZT创新板即将上线PMC，并于5月5日14:00开启PMC/USDT交易对。
Power?Magic?是基于第四代区块链技术打造的新一代基于区块链的去中心化经济体，旨在建立服务实体经济体的可持续发展的经济模型。
ZT数字资产交易平台是一家全球性的数字资产交易服务商，致力于为全球用户打造创新型热门数字资产首发地。[2021/5/4 21:23:17]
问题是，这种模式是不可持续的。项目只能提供这么长时间的人工收益，直到它们被迫转向可持续模式。如果没有人为地激励用户进行存款和质押，许多DeFi协议就会遭受可想而知的崩溃。
这导致许多投资者被严重烧毁，只有LUNA和UST。创伤后应激障碍和DeFi随后崩盘后零售业的清盘，突显了当前DeFi格局中的关键缺陷。
行情 | ZT交易所今日上线SPA 开盘最高涨幅899%:据官方消息，SPA于2月8日11:00上线ZT平台，开盘最高涨幅达899%。截止至发稿，现报价0.7008美元，当前涨幅250.05%。SPA是由环球区块链生态基金(基金会)发起的开放性组织，致力于打造一个全球化的温泉养生生态。目前，SPA正积极和全球各类资源进行对接，以丰富SPA商业产业生态。[2020/2/8]
a：排放通过激励流动性“填充”了TVL。一旦删除，许多链的“真实”价值就暴露了。b：许多协议没有精心设计的底层价值增值机制。
结果？随着市场转向更加避险的环境，从“假”到“真实”收益率协议的急剧转变。这种转变体现在最近perpDEX的增长，以及预期TheMerge带来的ETH生态系统反弹。
以下是未来Defi门面的实际收益项目，它们通过实际创收产生收益。他们做什么？他们如何产生收入？以及他们的潜力是什么？
动态 | 以太坊保密交易方案Aztec Protocol正式上线:2月1日，致力于以太坊保密交易的Aztec团队宣布，正式上线该隐私网络。官方公告表示，用户可以使用专有的SDK将zkDai集成到相应的DApp中，未来六周，团队还将在网络上发布其他zk令牌，两个月后，这些限制将会被删除，用户可以创建完全私有的自定义资产。目前，Aztec已经部署了两项核心组件技术，包括Aztec Crypto Engine (ACE)和Privacy SDK。[2020/2/3]
第一类代币属于“去中心化永续交易所”领域。它们提供具有高流动性和低费用的杠杆交易，同时拥有DEX与CEX的所有积极品质：?无KYC?无交易对手风险?安全性?
第一个是DYDX
根据数据，它是最大、使用最活跃的perpDEX，每年产生超过3.21亿美元的协议收入这使其在协议收入的任何dAPP中排名前三。
韦氏评级：DeFi平台DMM成功完成IDO 尽管用户已报告大量问题:加密货币评级机构韦氏评级（Weiss Ratings）在推特上表示：“由风险投资家Tim Draper支持的DeFi平台DMM (DeFi Money Market)成功地完成了IDO, 尽管用户报告了大量的问题。尽管存在一些问题，但这听起来确实很有趣。我们会去检查一下。”此前报道，DeFi货币市场协议DMM官方表示，在公募期间其电报群遭到恶意劫持，已给予受损用户4万美元补偿。DMM于6月22日开启其治理代币DMG的首次DEX公开发行（IDO）公募，起始定价为0.36美元。[2020/6/27]
DYDX目前集中了这笔收入，但他们计划在2022年底推出的V4中改变这种模式
仍有大量稀释即将到来。因此，就目前而言，DYDX并没有在所有竞争对手中拥有最好的代币经济学
我认为最大的好处是DYDX在Cosmos上推出自己的链。这种灵活性为他们提供了与其他DEX相比的独特优势，这也是长期看好的原因之一。
GMX
Arbitrum上最大的项目，在AVAX上排名第七。GMX以独特的多资产池为基础，该池可赚取流动性提供者费用，促进30倍的现货资产杠杆交易，且滑点低。
GMX可以说是所有perpDEX中最好的代币经济学。质押GMX代币会使您获得30%的平台费用，以ETH支付。还有一个esGMX模型来激励“粘性”流动性。
GNS
GNS在Matic上运营，其首发产品“gTrade”最近的交易量超过了$15b。它拥有时尚的用户界面、出色的代币经济学，与同行相比，它的市值“适中”为6000万美元。
GNS的安全性评分很高，信任评分为87/100，社区评分为84。鉴于最近在DeFi中的利用，在投资之前知道一个项目是值得信赖的总是很高兴的。
GNSgoblin用基于收入模型的GNS价格预测来分解数学。交易量为每天1亿美元，理论上GNS的价值约为100美元。
上述三个DEX都是不错的长期模式
SNX是一个基于ETH和OP的去中心化合成协议。这意味着，您可以在黄金、白银、加密货币、欧元、石油和股票等现实世界资产之间进行交易。
您可以质押SNX以赚取USD和SNX。他们通过协议费用产生这种收益。
SNX目前每年产生1亿美元的协议收入，在dAPP中排名第9“真正的”收益。
我们还可以观察到，SNX和GMX在产生的费用方面均排名前10，超过7天平均。整个加密空间的费用为1亿美元。
UMAMI
这里最大的创新是它的USDCVault，与Anchor不同，它支付20%的*可持续收益，产生于GLP和收取交易费用
他们还将在不久的将来推出ETH和BTC的交易对
还有许多其他项目属于这种叙述，其中一些包括：
RBNBTRFLYDPXLOOKSFXSCVXCRV
下期再来一一介绍
一些结论：
我认为“实际收益率”客观上更好是一种误解。排放服务于它们的目的。许多协议通过发行代币以提高APR成功获得了许多新用户并建立了良好的社区。
许多最初以激进的排放计划开始的代币正在逐渐转向收费模式。最终，只有产生实际收入的协议才会成功。炒作和通货膨胀只对暂时的价格表现有利。
因此，尽管这个列表现在可能被认为是“实际收益”，但会有许多DeFi协议转向这个模型。有些会失败，因为脆弱的潜在代币经济学暴露出来。有些人会成功，因为他们适应了他们的新架构。
尽管如此，“实际收益”看起来越来越像DeFi的未来。成功实施可推动采用和创收的功能的项目将在未来几年蓬勃发展。
随着空间的成熟，投资者将倾向于产生真实和可持续收入的协议，尤其是在动荡的市场条件下。对于机构DeFi而言，寿命和风险调整后的增长也成为关键考虑因素。
希望这篇文章对大家有一定的帮助。
工重号
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