GMX目前在加密费用排行榜上排名第四，其中30%的费用直接归GMX质押者所有！GMX目前的市盈率约为8.2倍。让我们讨论如何在GMX独特的设计能够满足所有主要利益相关者：交易者、LP和GMX质押者。
首先是交易者。GMX在两者上都可用arbitrum和Avax它允许交易者以0%的滑点、10个基点的费用和高达30倍的杠杆率交易BTC、ETH、AVAX、UNI和LINK。凭借0%的滑点和10个基点的固定费用，GMX可以提供极具竞争力的交易执行。
0%滑点？这是如何运作的？
GMX利用预言机定价，从顶级CEX实时获取价格，以便为交易者提供最佳执行。这种定价机制也有助于GMX流动性提供者，但稍后会详细介绍。
美国将撤销对SBF的非法竞选捐款指控:金色财经报道，美国检察官Damian Williams周三在给法院的一封信中写道，根据对巴哈马的条约义务，美国政府不打算就竞选捐款指控对FTX创始人Sam Bankman-Fried（SBF）进行审判。SBF在去年10月份的庭审中面临13项竞选资金捐献指控，SBF曾对五项指控的有效性提出异议，辩称这些指控不属于引渡协议的一部分，而引渡协议为他在12月返回美国铺平了道路。政府将这些指控从去年10月份的审判中分离出来，基本上将案件一分为二。[2023/7/27 16:01:31]
GMX的模型对市价单特别有用。在订单簿交换中，如果执行大额市场订单，订单将以可能的最佳价格成交，并且会占用大部分订单簿。这可能会导致大量市场订单出现巨大滑点。
FTX现任CEO：正在调查SBF父母，确保公司所有资产安全将需要数周或数月时间:12月14日消息，FTX现任首席执行官John Ray在周二的众议院听证会上表示，FTX创始人SBF在没有或只有很少文件的情况下从该公司获得了多笔贷款。目前正在调查SBF的父母在FTX发挥何种作用，他的父母曾收到过付款。Ray预计，确保公司所有资产的安全将需要数周或数月时间。[2022/12/14 21:43:16]
那么，如果GMX可以为交易者提供与CEX相当的执行力，那么它在交易量上做了什么？自约1年前推出以来，GMX已产生超过56B美元的交易量！
漫威导演组合罗素兄弟等将为亚马逊拍摄一部SBF相关剧集:11月24日消息，漫威导演JoeRusso、Anthony Russo与《猎人》（Hunters）创作者David Weil合作，将为亚马逊拍摄一部关于“崩溃的比特币业务及陷入困境的FTX创始人SBF”的电视剧，流媒体已订购关于该主题的八集限量剧集。（Deadline）
据此前报道，Apple即将与Michael Lewis就其《堕落的加密货币之王Sam Bankman-Fried&FTX》的图书达成版权交易，有望拍成故事片。Apple击败了Netflix和亚马逊等强力竞争对手，交易金额约在七位数[2022/11/24 8:02:42]
以这种水平的交易量，GMX产生了高达7600万美元的费用！这很好地引导了我们接下来的两个利益相关者，流动性提供者和GMX质押者。GMX产生的所有费用在这两组之间按70%-30%的比例分配。
SBF发内部信向FTX员工道歉:金色财经报道，SBF在公司Slack上发布内部信，SBF表示，对所发生的事情深感抱歉以及这对公司员工意味着什么。他“在压力面前畏缩了”。
SBF在信中没有提到FTX将资金转移到投资基金Alameda Research的指控，也没有提到Alameda向包括他自己在内的FTX官员贷款的声明，或Alameda在正常清算过程中的豁免。
此外，SBF在信中表示，由于FTX拥有银行账户之前的旧法币存款，其头寸比在用户管理中显示的要更大。[2022/11/23 7:58:30]
让我们先谈谈流动性提供者。到目前为止，70%的费用约为5300万美元，已直接以ETH分配给LP。对最近几周Arbitrum的流动性和费用进行年化计算，我们可以看出LP的年利率为31%但这里有一些细微差别。
GMX上的LP以“GLP”的形式提供流动性。GLP是一篮子资产，包括BTC、ETH、UNI、LINK和稳定币。当交易者持有多头头寸时，可以简单地将其视为从GLP中“租用”他们想要投资的资产的优势。
例如，如果交易者想要2ETH的杠杆，则GLP的2ETH被“出租”给交易者他们想要的敞口。同样，以每ETH2,000美元的价格做空2ETH类似于“保留”价值4,000美元的稳定币敞口。
这意味着GLP是GMX上所有交易者的交易对手。如果交易者赚钱，那么GLP需要为多头支付BTC/ETH，为空头支付USDC。这意味着交易者的盈利能力将影响GLP的整体回报，而不是持有构成GLP的基础资产。
到目前为止，普洛斯在收费方面的表现明显优于其一揽子基础资产。随着其他DeFi收益来源的压缩，这导致GLP大量流入。*请注意，如果GMX交易量下降或交易者变得更有利可图，GLP回报可能会恶化*
GMX预言机定价模型的美妙之处在于，它不会像典型的AMM那样让GLP流动性提供商承担价格发现成本。相反，顶级CEX的做市商做所有艰苦的工作，而GMX只是从他们那里借来价格。
如果GMX不是交易其所提供资产的最具流动性的场所，这将非常有效，但如果有一天它达到这一交易量水平，则需要进行调整。
杠杆DeFi交易所距离真正与CEX对手在交易量上的竞争相去甚远。这意味着GMX在遇到此问题之前仍有很大的增长空间。
最后，这将我们引向GMX质押者。如果我们将上周的费用按年计算，我们将获得约1.34亿美元，其中30%流向GMX质押者=约4000万美元。以41美元的GMX价格计算，我们的流通市值为3.31亿美元。结合这两个数据点，我们得到约8.2倍的市盈率
GMX目前正致力于支持更多资产在平台上进行交易并改善用户体验。
总结：
GMX虽然在这个熊市中表现非常不错，但依然有这局限性，相比于dYdX产品还很单一，界面和功能匮乏，需要团队更快的更新迭代。团队人数很少，在GMX开发时仅有两名成员，导致开发速度不够快。GMX目前支持交易的币种仅有9种，大大的限制了用户的扩展。
GMX未来主要更新的版本为X4，旨在解决目前局限性以及优化GLP、扩展用户群体上，同时GMX也开始走向平台化。
希望这篇文章对大家有一定的帮助。
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