上一次比特币减半发生在2020年5月11日，下一次比特币减半可能发生在2024年。但是减半是什么，它如何影响价格，以及这对矿工和加密货币的长期前景意味着什么?比特币减半，也被称为“减半”，是比特币历史上最受期待的事件之一的名称。2020年5月，每10分钟进入流通的比特币(BTC)数量减少了一半，从12.5降至6.25。这是一个很容易看到的里程碑，因为它每210,000个区块发生一次，并且在2020年之前发生了两次。可能的财富的诱惑是这些事件引起如此多关注的原因。进入流通的新比特币数量减少，但从理论上讲，需求应该保持不变，这可能会推高比特币的价格。因此，该事件引发了关于比特币价格预测以及市场将如何反应的激烈辩论。“理论上，如果矿工出售的比特币减少，那么可供购买的比特币就会减少，”加密研究非营利组织PoWx的联合创始人迈克尔·杜布罗夫斯基(MichaelDubrovsky)说。但是，比特币铸币率的周期性下降可能比任何近期价格变动对货币运作具有更深远的意义。区块奖励是比特币的一个重要组成部分，它确保了这个无领导系统的安全性。随着未来几十年奖励减少到零，它可能会破坏比特币安全性背后的经济激励机制。对于那些试图理解这个复杂主题的人来说，这里有你需要知道的一切。
什么是比特币减半？新比特币作为区块奖励进入流通，由使用昂贵电子设备赚取或“开采”它们的“矿工”的努力产生。大约每四年，矿工可能赢得的比特币总数减半。2009年，该系统每10分钟奖励成功的矿工50个比特币。三减半后，每10分钟分发6.25个比特币。一旦流通中的比特币数量达到2100万，该过程将结束。一个流行的估计是它将发生在2140年附近的某个时间。谁选择了比特币分发时间表？为什么？比特币的化名创造者中本聪在他、她或他们将软件发布到世界上大约一年后消失了。因此，他或她或他们不再解释为什么他们选择这个特定的公式来将新的比特币添加到流通中。但中本聪写的早期电子邮件揭示了神秘人物的想法。在发布比特币白皮书后不久，Nakamoto总结了他们选择的货币政策可能发挥作用的各种方式，思考可能导致通货紧缩或通货膨胀。当时，中本聪不知道有多少人会使用新的数字货币。他们几乎没有详细说明为什么选择他们所做的特定公式：“硬币必须以某种方式最初分配，而恒定汇率似乎是最好的公式，”写道。对于大多数国家发行的货币，中央银行拥有可支配的工具，使其能够在流通中增加或移除美元。例如，如果经济陷入困境，美联储可以通过从银行购买证券来增加流通并鼓励放贷。或者，如果美联储想要从经济中移除美元，它可以从其账户中出售证券。无论好坏，比特币都有些不同。一方面，供应时间表几乎一成不变。与通过进程和人类机构展开的国家发行货币的货币政策不同，比特币的货币政策被写入网络共享的代码中。改变它需要整个比特币用户社区的大量协调和协议。“与我们熟悉的大多数国家货币不同，比特币的设计具有固定供应和可预测的通货膨胀时间表。比特币永远只有2100万个。这个预定的数字使它们变得稀缺，正是这种稀缺性以及它们的实用性在很大程度上影响了它们的市场价值，”加密钱包公司Blockchain.com在2016年减半之前的一篇博客文章中写道。比特币的另一个独特之处是中本聪将区块奖励编程为随着时间的推移而减少。这是它不同于中央银行控制货币供应的现代金融体系规范的另一种方式。与比特币的区块奖励减半形成鲜明对比的是，美元的供应量自2000年以来大约增加了两倍。中本聪留下了他们出于原因创建比特币的线索。第一个比特币区块以报纸文章的标题为特色：“2009年1月3日，泰晤士报总理濒临对银行进行第二次救助。”许多人将这一声明解释为中本聪信仰和目标的标志。如果被广泛采用，比特币可能会减少电力银行和政府对货币政策的影响，包括救助陷入困境的机构。如区块奖励所示，任何中央实体都不能在严格的时间表之外创建比特币。减半如何影响比特币的价格？比特币减半之所以引起如此多的关注，主要是因为许多人认为这将导致价格上涨。事实是，没有人知道会发生什么。到目前为止，比特币已经减半了三个，我们可以将其视为先例。2012年的减半首次展示了市场将如何应对中本聪非正统的供应计划。在那之前，比特币社区并不知道奖励的突然下降会如何影响网络。事实证明，价格在减半后不久就开始上涨。2016年的第二次减半备受期待，CoinDesk发布了该事件的实时博客，Blockchain.com发布了“倒计时”。每次减半都鼓励了人们对该事件将如何影响比特币价格的激烈猜测。2016年7月16日，即第二次减半的那一天，价格下跌了10%至610美元，但随后又回升至之前的水平。尽管对比特币价格的直接影响很小，但市场最终在第二次减半后的一年中做出了反应。一些人认为，增加是减半的延迟结果。该理论认为，当比特币的供应减少时，对比特币的需求将保持不变，从而推高价格。查看第二个减半后365天的比特币价格，我们可以看到它上涨了284%至2,506美元。从最近的减半来看，我们还可以看到比特币的价格在事件发生后的整整一年里继续看涨。这一次，它上涨了559%以上。
为什么矿工会获得这些奖励？没有区块奖励，比特币根本无法工作。正如匿名独立研究员Hasu所说，让比特币发挥作用有两个部分。“比特币的账本状态应该回答‘谁拥有什么，什么时候拥有什么？’的问题，”哈苏告诉CoinDesk。第一部分，“谁拥有什么？”是通过密码学解决的。只有拥有私钥的所有者才能使用比特币。“下半年是一个巨大的挑战，在比特币之前没有解决，”哈苏解释道。否则，人们很容易“双花”他们的硬币，从而有效地凭空创造金钱。没有区块奖励，网络将陷入混乱。Hasu解释说，如果他们有足够的计算能力，矿工可以通过两种方式攻击网络：通过双花币或阻止交易进行。但他们被强烈激励不要尝试任何一种，因为那样他们就有可能失去他们的区块奖励。“确保比特币安全的博弈论要求a)矿工有动力去挖掘诚实的区块b)矿工有成本......尝试不诚实，”杜布罗夫斯基说。换句话说，如果矿工不遵守规则，他们就会赔钱。矿工指向比特币的计算能力越多，攻击网络就越难，因为攻击者需要拥有这种处理能力的很大一部分，即哈希率，才能执行这样的攻击。他们通过区块奖励赚取的钱越多，比特币的算力就越多，因此网络受到的保护就越多。
当块奖励变得非常小或完全减少时会发生什么？这就是为什么周期性地减少奖励最终可能会成为一个问题。矿工需要有动力去做他们所做的事情。他们需要得到报酬。毕竟，他们运行这些昂贵、耗电的计算机并不是为了他们的健康。但区块奖励下降的后果是，最终它会减少到一无所有。用户每次发送交易时支付的交易费用是矿工赚钱的另一种方式。随着区块奖励的下降，这些费用预计将成为矿工更重要的报酬来源。“几十年后，当奖励变得太少时，交易费将成为节点的主要补偿。我敢肯定，在20年内，要么交易量非常大，要么没有交易量，”中本聪写道。但长期以来，比特币研究人员一直在考虑交易费用不够的可能性。一方面，这意味着交易可能需要随着时间的推移而变得更加昂贵，以保持网络安全。“如果没有非常昂贵的交易成本，这将无法真正奏效，因为比特币无法处理大量的链上交易，”杜布罗夫斯基说。而且，如上所述，正是挖矿奖励为比特币吸引了更多的计算能力，使其能够抵御试图规避网络规则的攻击。目前尚不清楚未来衰减的区块奖励是否会对矿工产生同样的吸引力，即使是在附加费用的情况下也是如此。“我认为减半不会使比特币的安全性大大降低，但在8到12年内，我们可能会发现自己陷入困境，”哈苏说。部分问题在于，在比特币诞生十多年后，市场仍在计算保护网络免受攻击者的真正成本。“没有人知道保持比特币安全所需的正确安全级别。目前，比特币每年支付大约50亿美元，并且没有成功的攻击；但是，没有发现价格。比特币可能多付了。为了真正找出避免攻击所需的最低安全级别，挖矿奖励需要降低到攻击开始发生的点，然后增加直到攻击停止，”杜布罗夫斯基争辩道。“当然，这对于现在设计的比特币来说将是灾难性的，但如果奖励减少并且比特币社区对此不采取任何措施，它真的可能会出现这种情况，”他补充道。Hasu表示，他“希望”交易费用最终足以激励比特币的安全性，但他认为值得期待“最坏的情况”。
“应该清楚的是，今天攻击比特币的动机比五年前要大。我们现在有特朗普、和其他世界领导人在批判性地谈论它。比特币增长得越多，他们就越可能将其视为威胁，最终可能会被迫做出反应。无论如何，那将是最坏的情况，”哈苏说。在考虑比特币的未来前景时，这个问题是一个值得思考的有趣问题，尽管这听起来可能很遥远。“无法预测会发生什么，但如果我们想要一个可以持续100年的系统，我们应该为最坏的情况做好准备，”哈苏说。“最坏的情况是对块空间的需求不会以所需的戏剧性方式增加。因此，区块奖励最终会趋向于零。”
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