从Compound 6月15日推出COMP代币的流动性挖矿以来,DeFi的流动性挖矿成为早期项目引导出流动性的关键手段。在Compound之后,Balancer、Curve等也开启了流动性挖矿,如今Balancer和Curve的流动性分别超过3.6亿美元和10亿美元。
YFI的流动性挖矿聚合将挖矿引导到更高的收益层面,而YAM和SUSHI的流动性挖矿几天内之内就聚集了数亿美元,其中YAM最高时候曾聚集大约8亿美元,而SUSHI最高时聚集超过10亿美元,其流动性最高时甚至超过Uniswap整体流动性的70%。
吸引这么多资金参与的最大原因是年化收益高,刚开始挖矿时,有的年化收益甚至超过10000%,即便考虑到它的极高风险,这也是非常疯狂的回报。长远看,这些会逐步下降到100%以内,即便如此,也是非常高的收益。
这些都只是流动性挖矿的一部分,还有很多的流动性挖矿正在进行,或者在路上。不过,流动性挖矿逐渐成为大户或机构的游戏。
其中的最大原因之一就是挖矿的高手续费,完成一次挖矿动辄近百美元以上,如果不是大额的资金挖矿可能收益并不高,再考虑到挖矿可能产生的无常损失、币价波动等因素,对于普通用户来说,参与流动性挖矿并不划算。
此外,流动性挖矿还有一些潜在的安全担忧,例如中心化的跑路风险、智能合约的漏洞风险,这些都是用户所担心的。
流动性挖矿收益这么高,普通用户有没有机会参与?随着整个加密领域乐高积木的完善,这一切都会变得可能。为了解决普通用户参与挖矿的问题,Farmland提出了跨链挖矿的解决方案。
跨链DeFi的端倪
当前绝大多数的流动性挖矿都是基于以太坊的,不过随着波卡、Cosmos、Solana等公链生态的项目开启流动性挖矿,跨链流动性挖矿的趋势逐步发展起来了。
以太坊是DeFi活动的中心,是目前最大的智能合约平台,它相对于比特币具有构架智能合约的能力,相对于其他公链,具有更大的市值,更大的安全性。但由于以太坊的费用过高,吞吐量过低,速度过慢,在目前情况下,很多DeFi开始考虑其他公链,比如Serum就构建在Solana公链上,Cosmos和波卡的DeFi项目也越来越多,具有生态化的趋势,这些都意味以太坊无法一统所有公链,DeFi会存在多元化的趋势。
这就为跨链DeFi提供了土壤。如今跨链DeFi的流动性挖矿初现端倪。目前从wBTC、renBTC等可以看出来,截止到蓝狐笔记写稿时,目前以太坊上流动的比特币(代币化的BTC,也就是常说的包装后的BTC),达到59,392个,总额超过7亿美元。其中相当部分都在Curve上挖矿,其中renBTC在Curve挖矿的总超过1亿美元左右,而renBTC的总为1.68亿美元,wBTC在Curve上的挖矿总额也达到了8300多万美元。
(Curve上池中不同代币总额,Source:Curve)
Farmland跨链DeFi挖矿三部曲
1)跨链聚合挖矿
Farmland为了快速落地,首先利用现有的基础。这在DeFi领域是常见的做法,因为DeFi本身是可组合的乐高积木。
DeFi一周数据速览(2.15-2.19):金色财经报道,据欧科云链OKLink数据显示,本周涨幅前三的币种为:DODO7日涨幅170.10%,锁仓量为8617万美元(+19.83%);Bancor7日涨幅79.40%,锁仓量为9.56亿美元(+74.13%);REN7日涨幅49.70%,锁仓量为10亿美元(+12.34%);
此外,当前以太坊上稳定币流通总量达到351.9亿美元。更多数据见下图。[2021/2/22 17:40:09]
Farmland计划在跨链聚合挖矿的阶段集成wBTC和renVM的代币化跨链技术。从用户体验的角度,其流程是这样设计的,用户将BTC直接存入Farmland,并绑定以太坊地址,以太坊地址用以接收收益。当用户将BTC存入Farmland,它会将其通过wBTC和renVM转换成可以在以太坊上流通的wBTC和renBTC,然后再使用它参与挖矿,挖矿的收益将发送到用户的以太坊账户。
2)合成资产
Farmland第二个阶段会引入FarmBTC。F armBTC是聚合wBTC、imBTC、renBTC等代币化BTC的资产,是一种合成资产,有点类似于mStable对当前usdt、usdc、dai等稳定币的聚合,也跟Curve上的ycrv类似。
这种聚合的好处是更能抗波动性,更具韧性。
3)farmBTC
这是Farmland的最后一个阶段,用户将BTC存入到Farmland中,可以直接转换成为FarmBTC。也就是说,在这个阶段Farmland会有自己的代币化跨链技术,用户将BTC存入Farmland,Farmland通过其去中心化的节点网络,完成BTC的包装过程,最后形成去中心化的代币化资产farmBTC。
从这个可以看出Farmland的目标是形成去中心化的资产跨链,并在这个资产跨链的基础上参与到跨链挖矿中来。
那么,具体来说,它是如何实现去中心化的资产跨链?
资产跨链很大部分都存在中心化的潜在风险,如何形成去中心化的资产跨链是加密领域大家非常关注的话题。
截止到蓝狐笔记写稿时,在以太坊上流动的比特币达到59,392个,超过7亿美元。其中wBTC达到39,104个,renBTC达到14,159个,HBTC达到2,810个,sBTC达到2,243个.....目前的代币化BTC大部分是wBTC和renBTC。
目前wBTC是通过中心化机构进行托管的,由BitGo、Kyber等发起。由托管者联盟进行BTC托管,且只有具有KYC/AML资格的注册商户才能发起wBTC。它有一个DAO治理,BTC托管采用多签合约来保证。因此当用户想要获得wBTC,要么跟wBTC的合作商户联系,通过商户存入BTC换取wBTC,要么通过交易所兑换wBTC。
imBTC则通过Tokenlon钱包锁定BTC生成。BTC存入一个多重签名地址,然后生成相应的imBTC代币。renBTC则是通过renVM来实现BTC的代币化,renVM由暗节点组成网络。
目前加密领域对完全去中心化的资产跨链有很大的需求。Farmland在第三阶段要做的,也是代币化资产跨链。
为了实现去中心化的代币化资产跨链,Farmland也会构建节点网络,这个节点网络称为“看守人”网络。“看守人”负责存入资产的保管和包装资产的生成。既然赋予“看守人”这么重要的责任,那么,如何防止他们作恶?他们会不会将存入的BTC瓜分掉?当生成代币化资产的时候,如何保证生成足额的相应资产,当用户赎回的时候,如何保证给予用户足额的相应资产?
从Farmland的白皮书来看,它设计了一套防止作恶的博弈机制。首先“看守人”必须质押超额的资产,一旦发现“看守者”作恶, 其资产会被罚没。
但是抵押资产本身也会是波动的,如果快速下跌可能来不及清算,Farmland的抵押资产也采用了多资产抵押的模式,以增加系统的韧性和安全性。
除了需要抵押超额的资产之外,Farmland会额外奖励正直的节点。所谓的正直节点是指有良好历史记录的节点。真正节点可以增加在系统中的权重,这些预期的回报将“看守人”利益和系统利益保持一致,减少作恶动机。
最后,为了防止“看守人”合谋,Farmland引入类似于renVM的“分片”概念,通过随机分组方式,减少攻击的可能性。
当“看守人”不签署正常交易,或者签署虚假交易时,他们的资产会被清算,以保持存入资产的可赎回。
当Farmland完成BTC等资产跨链之后,这些资产可用来挖矿,那么具体怎么挖矿?这里就涉及到Farmland的一站式聚合挖矿和收益分发。
目前DeFi挖矿的手续费非常高,比如用户挖最近炙手可热的SUSHI,首先要在Uniswap上构建流动性池,例如SUSHI-ETH池。要在Uniswap上构建流动性池,首先要对ETH和SUSHI资产进行授权,这是第一笔费用。在授权之后,需要向SUSHI-ETH代币池添加流动性,这是第二笔费用。在为SUSHI-ETH流动性池存入代币之后,用户获得了该池的LP代币。用户需要将Uniswap上的SUSHI-ETH池流动性LP代币存入SUSHI的矿池进行挖矿,这是第三笔费用。最后当用户提取收益时,还需要产生一笔费用。根据拥堵情况的不同,有时候一笔费用可能高达数十美元。整体下来,完成一次挖矿可能超过100多美元甚至更高。除非有高额收益,否则用小额资金挖矿是不划算的。
为了解决高额手续费问题,有些服务商提出聚合用户代币的方案,以此来均摊高额手续费用。不过,有些方案存在中心化风险,收益不透明,机构可以拿走用户收益的较大部分,最后如果挖矿协议出现漏洞,机构也不会进行损失的补偿。
Farmland的方式是通过智能合约的模式进行自动聚合挖矿,并实现收益自动化分发,一是解决中心化的风险,二是解决收益分配的透明化问题。
首先用户存入的代币达到一定规模时会存入矿池,且收益达到一定规模后提取到收益池,用户可以向收益池发起提取收益的请求从而获得收益。收益池会均摊所有人的挖矿费用,因此费用成本大大降低。此外,还可以将收益池中的收益进行staking,也可以获得部分额外回报。也就是,在这种情况下,用户挖矿基本上只需承担转入和转出代币的费用,不用担负挖矿的高费用。
除了聚合用户资金均摊费用成本,还有一个可以减少费用的原因是,通过聚合挖矿的模式,可以减少调用钱包、同意协议的次数等。如果是10,000人,每位用户都得重复所有的挖矿流程,要进行资产授权、增加流动性等多个操作,如果每次挖矿需要进行4次以上的交互,那么,10,000人至少需要40,000次交互,要交40,000笔费用,40,000笔费用可能耗费高达1,000,000美元。而聚合挖矿,可以极大减少重复调用钱包和同意协议的次数,这里可以省下极大的一笔费用。
此外,为了防止有人对Farmland进行女巫攻击,Farmland会对用户有存入资金和时间的要求,具体数据根据其两者的乘积(Duration=Amount*LockTime)进行计量。如果该乘积值低于合理值,系统拒绝服务或预先收取手续费。
在极端情况下,比如资产价格的大幅波动下,Farmland的收益不及手续费,这样会产生亏损,导致系统无法运行。Farmland通过预言机获得预期收益,并跟以太坊费用比较,如果收益低于费用,则提高挖矿成本比例或延长抵押代币时间。此外,还通过将收益的1%作为预留安全池,在极端情况下,可以帮助合约获得运行费用。
目前很多的挖矿项目没有进行审计就开始提供服务,基本上算是裸奔状态。此外,挖矿协议也是有可组合性的风险,其风险随着参与的协议增加而叠加,挖矿是一个极高风险的活动。
为了缓解用户的担忧,Farmland计划引入挖矿保险机制,会根据代码是否经过审计、安全运行的持续时间等因素进行评估,并对不同的挖矿产品进行安全的评级。对于危险等级较高的挖矿协议,Farmland会建议用户购买保险。
用户可以根据自己的本金金额购买相应的保险,保费会使用稳定币、ETH或Farmland治理代币进行支付。其中保费中的部分(不大于10%)会兑换成为Farmland治理代币并销毁。Farmland保险目前的赔付金额计划有最大赔付上限和下限:单一合约的偿付金额上限为偿付资金池总量的15%,下限为损失本金金额和5倍于保费两者间取最小值。赔付采取社区投票机制,只有合格的偿付池参与者才能参与投票,偿付池参与者是投入超过一定数额保费且没有不良信用记录的用户。
同意赔付的投票人所拥有的偿付池金额高于该项目赔付金额4倍时,赔付通过。如果不同意赔付的投票人所拥有的偿付池金额超过该项目赔付金额3倍时,则赔付不通过。参与投票的用户会获得一定的投票奖励。如果通过社区后期认定,投票人存在恶意保或恶意不赔付情况,该投票人地址会留下不良信用记录,会减少甚至没收其投票权。
从Farmland的保险赔付模式看,它采用了跟Nexus Mutual不同的保险模式,Farmland保险赔付资金池由用户的保费聚集而成,而非Nexus Mutual承保人提供资金池的模式。
Farmland目标最终是DAO治理,一开始由项目团队选择协议参数和挖矿的对象,例如选择新的矿池、更改收益比例等等。后续这些都会通过社区治理的模式进行迭代升级。社区的治理则需要通过治理代币进行。
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