加密货币对进入众议院试图控制数字资产的监管法案并不陌生。
今天，众议院发布了一项法案草案，重点是监管稳定币，特别是影响发行人和稳定币的抵押。总体而言，稳定币是第三大加密资产，几乎与以太坊一样大，市值为$52.8b。
该法案会扼杀最大的加密资产类型之一吗？这对当前和未来的稳定币意味着什么？
内容
该法案的重点是引入一个框架，围绕谁可以发行稳定币以及他们如何发行稳定币。稳定币需要“完全由现金或高流动性资产支持”，什么归类为“高流动性资产”仍然未知，但包括美国国库券。包括银行和非银行机构在内的稳定币发行人需要获得批准，最高可判处5年监禁和100万美元罚款。
将为当前的稳定币设置两年的宽限期，以使其遵守该法案。创建“内生抵押稳定币”也是非法的，这可能意味着在其现有生态系统中由代币抵押的稳定币。
SEC和CFTC希望帮助为对冲基金建立新的加密报告制度:金色财经报道，美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会正在就将数字资产纳入对冲基金报告制度的提议征求公众意见。征求意见稿提出了一些关于如何定义和分类不同数字资产的核心问题。
当前的PF表格根本没有提及数字资产。这两个监管机构同意了一项联合提案，在 8 月初增加数字资产报告。征求意见稿解释道，该提案将为数字资产添加一个新的子资产类别，并定义’数字资产’一词。据悉，评论期于10月11日结束。?[2022/9/2 13:03:32]
这对当前的稳定币意味着什么？
中心化稳定币
最大的3种稳定币都是中心化的，目前占据了稳定币市场的91%。USDT($67.97b)、USDC($49.52b)和BUSD($21.03b)。它们不仅是DeFi固有的，而且大多数用户都在这些马厩中拥有马厩。那么该法案对绝大多数稳定币构成什么风险呢？不多。
Reddit推出新的NFT头像市场:金色财经消息，Reddit推出了一个新的NFT头像市场，允许以固定价格购买基于区块链的个人资料头像。用户可使用信用卡或借记卡购买，并使用Reddit钱包产品来存储它们。
Reddit表示，正在发布90种不同的设计，在这个早期接入阶段出售的NFT总数为“数万”。同时表示虽然NFT头像处于早期，但它希望通过该技术探索更多功能。（TechCrunch）[2022/7/7 1:58:22]
所有这三个都是由现金、国库券和其他现实世界资产组合支持的法定货币。这使得他们已经符合法案的当前状态，只需要进一步的批准。
FRAX
为什么FRAX如此特别以至于他们有自己的部分？好吧，它们是最大的非中心化且未超额抵押的稳定币。FRAX的市值为1.36美元，是第五大稳定币。
动态 | 美国食品标准局将推出新的区块链服务 用于肉类出口贸易:据nzherald消息，美国食品标准局(ASB)宣布，将推出一项新的区块链服务，用于组织一项肉类出口贸易协议。肉商Greenlea利用其新的“单一贸易窗口”服务处理与一家韩国大型进口商的交易，这笔基于区块链的交易意味着交易工作在一小时内完成，而使用更传统的方式进行处理需要两到四天时间。[2018/11/1]
FRAX工作原理的快速ELI5是它由USDC和FXS部分抵押。USDC和FXS之间的抵押比率根据FRAX的价格通过算法进行调整。目前，FRAX的抵押率为92.5%，这意味着支持FRAX的抵押品中有92.5%是USDC。
如果该法案以Frax目前的形式通过，它将受到审查，因为它依赖“内生”资产作为抵押品(FXS)。然而，FXS仅占FRAX的7.5%，其创始人SamKazemian曾表示“我们应该简单地将CR提高到100%。这将使这里的危险为0%。”这意味着FRAX将100%由USDC抵押，因此不会面临账单风险。
OKEx启动新的价格限制规则 防止类似抛售发生:据coindesk报道，OKEx在其公告中表示：“作为一个交易平台，我们不会从价格波动中获利，而是从交易费中赚取收入，我们没有理由也不会控制任何市场的价格。“OKEx还澄清说，他们立即启动了新的“价格限制规则”以防止类似事件的发生，该项规则已于3月30日生效。[2018/4/4]
好的，所以这个账单对于Frax来说也不是问题，那么其余的稳定币呢？
超额抵押稳定币
超额抵押稳定币是去中心化协议中最常见的稳定币类型之一。第4大稳定币DAI使用此模型，以及许多其他模型，例如LUSD和MIM。那么他们的风险有多大？这一切都取决于什么被认为是“高流动性资产”。
DAI主要由USDC、ETH、WBTC以及RWA抵押。如果ETH和BTC被认为是“高流动性资产”，那么DAI也应该完全没问题！可能导致一些麻烦的是他们的RWA。通过Centrifuge，MakerDAO借出约4000万DAI，这些DAI由房地产、房地产贷款和货运发票等抵押。这些是“高流动性资产”吗？也许不吧。但即使它们不是，DAI也可能仍然没问题，因为RWA只占DAI抵押品的一小部分。
对于MIM和LUSD，可以讲述类似的故事。LUSD完全由ETH。MIM主要由稳定币、ETH、wBTC和FTT支持，所有这些都可能是“高度流动的”，但可能不是FTT。如果FTT不被认为是高流动性的，MIM可能会没事，他们在数十亿美元的抵押品和由于LUNA崩溃导致的供应下降中幸存下来。
稳定币的未来
稳定币将如何改变
为了遵守这项新法案，目前最大的稳定币可能几乎什么都不做。95%以上的稳定币市值由法币、ETH、wBTC或其他稳定币完全抵押。在我对法律的解释中，他们都会没事的。也许某些协议将不得不调整其模型，但我怀疑这会对更大的稳定币市场产生重大影响。
我认为这种影响是稳定币潜在的新创新。
稳定币的新创新
该法案将阻碍稳定币模型中的新模型或创新。它使算法稳定币在美国几乎不可能在不担心受到惩罚的情况下创建。然而，这并不意味着稳定币不能进行创新。例如，仍然可以创建GHO等协议级别的稳定币，以及依赖永续合约的delta中性稳定币，例如UXD。该法案可能标志着美国algostables的终结，但肯定不意味着稳定币创新的终结。
结论
总结一下：
稳定币法案限制美国稳定币发行人获得“高流动性资产”的批准和充分支持
该法案仍处于非常早期的阶段，在最终确定之前可能会发生很大变化
中心化稳定币已经基本符合这项新法案
FRAX将不得不进行小幅调整以符合该法案
超额抵押的稳定币会很好，这取决于“高流动性”的定义
稳定币的未来可能看起来与当前形势相似，但该法案确实扼杀了创新，但它并没有让它成为不可能
那么这是什么意思？对于绝大多数稳定币，该法案可能并不像每个人预期的那么糟糕。然而，根据他们如何定义某些术语，大多数稳定币可能根本不需要改变。这样的立法更多地涉及整个加密货币和稳定币，作为获得更多控制权的一种方式。
希望这篇文章对大家有一定的帮助。
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