六个月前，Lido的stETH代币失去了与以太币的挂钩。从那时起，投资者蜂拥而至购买该代币，不断增长的需求将其推回与以太币的平价地位。
stETH与以太币重回平价
过去一周，Aave的收益代币stETH和astETH报告了超过3300万美元的资金流入。流入的涌入使stETH能够与ETH平起平坐。
自从大约两周前发生以太坊合并以来，Lido的活动有所增加。合并允许以太坊从工作量证明过渡到权益证明区块链。以太坊到PoS的升级顺利进行，Lido现在是以太坊生态系统的关键参与者。
以太坊PoS网络允许进行加密抵押活动来保护区块链。质押者受益于年度百分比回报(APR)。Lido质押用户的Ether存款，并发行像stETH这样的衍生代币，可以像普通ETH一样进行交易。
2023年年中上海升级上线后，以太坊上质押的Ether将被解锁，stETH将与锁定的Ether代币1对1赎回。因此，理论上，一个stETH代币等于一个ETH。
stETH和Ether在6月打破锚定之前以平价交易了一段时间。随着stETH对ETH的价值暴跌，LidoFinance被迫平息将stETH与崩溃的TerraUSD(UST)稳定币进行比较的恐惧。
当时，Lido发表解释称，stETH和ETH之间的汇率并没有反映质押的Ether代币的支持，而是二级市场暴跌造成的。该平台补充说，市场正在为stETH找到一个公平的价格，因为一些参与者正在寻找流动性。Lido说depeg是由Terra的崩溃和大型DeFi借贷平台的提款引起的。
然而，即使在TerraLuna崩盘的影响从市场中缓解之后，stETH也未能保持其锚定汇率，并且由于市场对合并的不确定性而徘徊在97美分左右。
不过，既然Merge已经成功完成，Lido和stETH面临的风险已经不明显了。投资者现在正在购买stETH，希望他们能在2023年提款开放后从价差中获利。
stETH并不是唯一从合并中受益的人。在合并后其价格与以太币价格之间的价差下降后，cbETH也从中受益。自合并以来，cbETH还报告了智能资金的流入。
分析师预计，在以太坊合并后，流动性抵押衍生品的利差将会下降，因为这些代币记录了来自热心投资者的显着流入。合并不仅帮助Lido重新获得了stETH平价，还提供了其他好处。
自以太坊合并以来，Lido的APR已从4%增加到5.5%，因为它从以太坊PoS测试网络收集和抵押获得了奖励。在以太坊成功合并后，流动质押业务的另一家参与者RocketPool也将质押年利率从4%左右提高到5.3%。
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