概括
自PoS合并以来，以太坊网络在7天内消耗的代币数量首次超过其发行量。ETH通缩周的有趣之处在于，它实际上并不需要大幅提高交易费用。如果以太坊将继续采用和使用作为智能合约链，那么EIP-1559的燃烧机制会产生一个反馈循环，这应该会推动ETH更高的价格。
以太坊网络从工作量证明网络成功转变为权益证明网络已经快一个月了。自“合并”以来，被广泛认为是看涨投资催化剂的东西在很大程度上起到了买入传言、卖出新闻事件的作用。
自Beacon成为交易验证的主链以来，以太坊现在下跌了约13%。虽然完成合并后的下跌来得相当快，但以太坊尚未真正威胁到6月中旬的低点，因为它已在1,250美元至1,350美元之间大幅反弹。由于所有风险市场似乎都在等待美联储的下一步行动，无论央行做什么，以太坊都可能刚刚提出更高价格的理由；ETH刚刚成为一种通缩资产。
以太坊Layer 2开发商StarkWare融资5000万美元，估值已达20亿美元:金色财经报道，使用ZK-rollups技术的以太坊第2层开发商StarkWare在C轮融资中筹集了5000万美元，其估值已达20亿美元。该轮融资由红杉资本领投，现有投资者参投，包括Paradigm、三箭资本、Alameda Research和Founders Fund。StarkWare联合创始人兼首席执行官Uri Kolodny表示，这是一次“机会主义”筹款，这意味着该公司已经盈利，但获得了新资金以尽快发展其团队和生态系统。Kolodny称，StarkWare将在本月晚些时候推出StarkNet。通过使用StarkNet，任何开发人员都可以无需许可地编写和部署他们的智能合约。[2021/11/17 21:56:02]
ETH供应
Bitcoin Suisse计划在圣诞节前提供以太坊质押服务:金色财经报道，瑞士加密资产经纪商Bitcoin Suisse希望在圣诞节前提供以太坊质押服务。Bitcoin Suisse在声明中表示，以太坊2.0存款合约已生效，这意味着以太坊新版本很可能在圣诞节之前成为现实。该公司打算从以太坊2.0上线的第一天开始提供质押服务。[2020/11/19 21:16:59]
除了减少产生新硬币所需的能量外，以太坊合并还大大减缓了ETH的发行速度。自合并以来，已发行了略多于7,000的ETH。如果ETH仍然是工作量证明，这与ETH的发行情况有很大不同：
根据Ultrasoundmoney的PoW模拟，如果没有合并到权益证明，该网络在上个月将发行超过344kETH。自从合并以来，只要网络对资产有需求，这给我们带来了巨大的ETH发行短缺。就其本身而言，这不会使以太坊通货紧缩。然而，合并发行变更加上EIP-1559理论上确实使ETH通缩：
以太坊全网手续费的30%来源为ERC-20 USDT交易:Tokenview区块浏览器数据显示，近30日USDT在以太坊上的交易总笔数达580.75万笔，在波场链上的交易总笔数达90.02万笔，在OMNI链上的交易总笔数为29.02万笔。其中ERC20-USDT近七日每日链上交易手续费均值达到448.05ETH，约占以太坊每日手续费总额的25%-30%。[2020/6/4]
由于之前在合并之前通过了以太坊改进提案，以太坊网络在验证交易时会销毁ETH代币。这意味着只要网络被市场参与者使用，以太坊实际上可以燃烧比发行更多的代币，因为自合并以来代币发行大量通缩。在过去的一周里，这正是发生的事情：
在过去7天里，以太坊网络以每年60.3万枚代币的速度发行新的ETH，但以每年83.9万枚硬币的速度烧毁。自网络合并以来，以太坊首次出现通缩。由于销毁/发行动态以及网络的质押机制，价格挤压的可能性变得更加有趣：
动态 | Google将以太坊数据集成到Analysis Service中:根据Financemagnates消息，谷歌的数据分析服务BigQuery现在显示以太坊区块链数据。BigQuery是一个用于处理大量信息的数据分析程序。它于2011年11月向公众开放，承诺可以处理多达70TB的信息。[2018/9/4]
由于大量ETH供应已被用于验证和获得奖励，因此代币的流通量实际上已经下降了一段时间。即使为网络安全而授予质押者的ETH奖励被抛售，只要发行量继续滞后于燃烧，以太坊将在未来出现通缩。
网络使用费和GAS费
加速燃烧数字的是网络活动的水平。随着活动的增加，gas变得更加昂贵。到目前为止，以太坊的交易费用已经连续几个月处于低位：
这主要是网络活动减少的症状。在加密货币牛市期间，当人们做一些愚蠢的事情，比如购买猴子jpeg时，以太坊网络的使用通常会变得非常昂贵。有时，这些费用高达每笔交易50美元。这就是为什么在我看来使用像Polygon(MATIC-USD)这样的第二层缩放解决方案如此重要的原因。但自从6月份加密货币市场大跌以来，每笔交易的平均费用通常在2美元左右。上周销毁量超过发行量的原因是过去几天平均交易费用上涨。
根据TokenTerminal的数据，平均交易费用的上涨与过去几天活跃用户的小幅上涨相吻合：
然而，与之前的费用飙升不同，这些似乎并非来自NFT交易的狂热：
以太坊上的NFT市场几个月来一直非常安静，目前正处于连续第三个月交易下降的步伐。关键是，我们甚至还没有看到这种网络活动在历史上推动费用飙升的急剧上升，而且我们已经看到网络变得通货紧缩。那是因为以太坊被用于各种不同的活动。随着越来越多的用户上网，通货紧缩的故事还在继续。
风险
没有规定说NFT市场必须回到以太坊。我个人认为会，但数字收藏品当然不必成为下一次加密货币牛市中交易费用增加的驱动因素。我希望我们看到更多这样的项目和应用程序构建在Polygon、Arbitrum和Optimism(OP-USD)等辅助层上。这些链应该可以减轻以太坊主层的压力。如果“Web3”的基础设施建设有序高效，我们可能不会经常看到发行滞后燃烧。在这种情况下，ETH不会成为通缩资产。
总结
我认为作为投机者，我们能做的最好的事情就是尝试预测我们认为最有可能的结果。我个人认为以太坊将成为智能合约和Web3基础层安全性的主要第一层区块链网络。它具有早期采用者优势和非常有才华的开发团队。它没有在其他竞争层1链的基础层上进行缩放，但它不一定需要，因为第2层链可以缓解这个问题。自从EIP-1559通过以来，我们已经看到以太坊之前变得通货紧缩。这是自合并以来第一次发生这种情况。这次之所以如此重要，是因为新代币的发行量现在如此之低，以至于无需大力推动网络活动就可以将代币变成通货紧缩的资产。
我的看法很简单；即使更多的人采用对以太坊进行扩展的二层链，也意味着以太坊的基础链对其基础层安全性有需求。随之而来的是更多的交易和更高的费用。如果费用增加，通货紧缩的可能性就更大。这会创建一个反馈循环，其中更多的活动会产生对供应减少的代币的更多需求。因此，我认为以太坊可能会成为下一个牛市周期中表现最好的加密资产之一。这个周期从今天开始吗？可能不是。但是，如果你对另类资产投资采用美元成本平均方法，我认为你可能会比以1,250美元购买ETH做得更糟。
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