简介
2022年的加密货币市场发生了巨震，多种加密货币价格下跌、网路和交易所的经营失败，共造成了两兆美元的损失。
到目前为止，对市场最大的一些冲击是TerraLUNA/UST的崩溃，CelsiusNetwork申请破产，VoyagerDigital申请破产，以及ThreeArrowsCapital的崩塌。这些冲击并不是孤立的事件，他们对整个市场产生了重大影响，导致比特币和以太坊价格下跌。由此产生的最严重的问题，是用户的加密货币被锁定在交易所的帐户里，或是他们的资金在他人手中，由他人管理。
在「加密寒冬」中遭受损失的投资者，不知道他们可以提出什么补救措施，他们也不知道是否可以向这个系统中不负责任的一方索偿。
Coinbase首席法务官：就关于PEPE的不当言论向社区道歉:5月12日消息，加密交易所Coinbase首席法务官Paul Grewal在推特发文称：“我们搞砸了关于PEPE的报道，我们很抱歉”。他表示，昨天该公司分享了有关PEPE的介绍，但没有准确反映出事实全貌，措辞不当，向社区道歉。
此前推特用户borovik.eth表示，其收到了Coinbase最新客户邮件，邮件中称PEPE的青蛙符号源自网络模因，在互联网上以“种族主义”的方式流传，这在推特上引发激烈讨论，“deletecoinbase”标签在周四凌晨成为推特上的热门话题。市场数据显示，PEPE在过去24小时内下跌了超过21%，Coinbase股票下跌超过4%。[2023/5/12 14:58:20]
目前的监管制度下的补救措施是无效的。大多数投资者在加密交易所的浩瀚条款和条目中，签字放弃了他们对加密货币的权利，如果这些交易所被清算，许多人会成为无保障债权人。
SBF：计划写一篇关于FTX的文章，将致力于明确事情的现状:金色财经报道，SBF发推文称，今天在美国提交了FTX、FTX US和Alameda的破产法第11章诉讼程序。这并不一定意味着这些公司或它们主要为客户提供价值和资金的能力的终结，并相信新的CEO Ray有能力做的最好。我将努力尽快明确用户恢复方面的情况。我很快就会写一篇关于FTX的文章。[2022/11/12 12:53:05]
加密交易所和加密投资服务商基本上是像银行一样运作，但没有银行需要遵循的保障措施和监管。最近崩溃的原因并不特别，也不新颖，在2008年传统金融市场的崩溃中，我们同样能找到类似不负责任的做法。
这些行为以及它对市场的影响也并不新鲜，尤其是在一个比其他任何市场都更依赖消费者期望的市场中。许多监管机构提出，如何在加密市场上保护消费者，答案是采取传统金融中的相对保障措施。即：规定交易所持有的最低准备金，强制服务提供商必须获得许可，规范风险仓位，制定透明度标准，并将加密货币纳入金融产品范围。
关于开放USDT交易区BTX、CMC交易的公告:QBTC将于3月21日中午开放BTX/USDT、CMC/USDT交易。[2018/3/21]
这给我们带来了第一个，也许是最重要的，最近TerraUSD和Luna的崩溃。Terra曾因向全球用户提供最前端的区块链投资而备受赞誉，现在却被指责为2022年加密寒冬的催化剂。这其中出了什么问题，以及为什么，是市场一直在处理的关键问题——并且是与监管机构一起。
TerraLuna/TerraUSD
崩溃
TerraUSD是由TerraformLabs推出的所谓的稳定币。该币通过算法挂钩的方式与美元挂钩，使用另一个Terraform的加密货币LUNA来维持其挂钩。该系统通过套利网路运作，LUNA和UST的来回交易——当有利润时，卖掉其中一个，买入另一个，便宜的那个币的需求就会上升，推动其价格回升。很长一段时间，这种做法是有效的，UST能与美元保持接近1:1的兑换比例。这种机制也燃烧正在交易的币，这在崩溃中起到了推动作用。
动态 | 嘉楠耘智上市文件：今年上半年 AI 类产品收入人民币 50 万元:金色财经消息，矿机生产商嘉楠耘智向美国证券交易委员会（SEC）递交了上市申请，计划通过 IPO 在美国纳斯达克市场上市，并融资 4 亿美元。申请文件显示，该公司 AI 相关产品在今年上半年实现了人民币 50 万元的收入，2018 年下半年 AI 类产品收入为人民币 30 万元。在此之前，该类产品一直无收入产生。嘉楠耘智曾在 2016 年向外界宣布，该公司在研发基于人工智能的边缘计算芯片。[2019/10/29]
Terra的生态和稳定机制的一部分是AnchorProtocol，它类似于储蓄帐户，大量的UST被存入其中以获得长期的高收益。在其高峰期，Anchor持有所有流通中近75%的UST——UST的价值高度依赖于该池的运作。
分析 | 专家预测：比特币钱包用户数或从今年的3200万增加到五年后的2亿:比特币市场杂志最近的一份报告显示，目前加密资产市场有3200万比特币钱包。超过一半的钱包（53％）用于长期投资或投机。到2024年，这一数字预计将增长525％。专家预测比特币用户的指数或从今年的3200万增加到五年后的2亿。除了投资和投机之外，消费者还会欢迎比特币作为价值和数字货币的安全存储。[2019/5/18]
AnchorProtocol从贷款人那里借到UST，将其借给借款人，为贷款人实现大约20%的收益率——该功能很像银行。从今年3月起，这一收益率变得不稳定，随着AnchorProtocol持有的准备金而上下波动。随着贷款人的增加，他们被高额的回报所吸引，为支付他们的收益，准备金开始减少。一个暂时的解决办法是向AnchorProtocol注入更多的UST，提升准备金。显然，这无法持续下去，因为AnchorProtocol对用户没有足够的吸引力，用户也就不会继续往里投钱。
2022年5月，价值20亿美元的UST被从AnchorProtocol中撤出并清算。这给LUNA带来了巨大压力，因为套利者会利用价格差异，使LUNA和UST之间的价差越来越大，而这种差距本来就不应该变得这么大。LunaFoundation试图向系统中注入更多的UST来填平这一价差，寻求重新控制和平衡两种加密货币的价格。
随着大量的LUNA进入市场，它再也无法维持其价值，随后出现暴跌。LunaFoundation试图使用储备的比特币来稳定UST/LUNA的努力也失败了，导致比特币同时大量流入市场——供过于求，导致比特币价格下跌
哪里出了问题？
一系列的问题导致了Terra的崩溃：准备金不足，算法有缺陷，以及AnchorProtocol没有设定提款限制。
如果有限制措施来解释大额提款，也许UST就不会脱钩了。
2022年5月，JumpCrypto审查了UST/LUNA的活动，发现只有少数大额交易是导致该货币不稳定和崩溃的原因。这些交易已追溯到少数几个钱包，所有这些钱包持有人的身份仍然不明。令人担忧的是，少数几个人就能破坏整个加密货币生态系统的稳定，而且不需要承担后果或责任。这一点在下文中会进一步讨论。
AnchorProtocol撤资
UST从AnchorProtocol中撤出的20亿美元已经追溯至七个钱包，包括CelsiusNetwork。
下图说明了随着UST从Anchor的撤出，UST与美元的挂钩偏差越来越大。
在Nansen对UST脱钩的分析过程中，出现了对脱钩有重大影响的七个钱包。其中一个钱包已被确定为属于Celsius，其在AnchorProtocol的撤资所造成的危害大于贡献。这一点在下一节会进一步讨论。
几个主要的UST持有者的行为足以破坏Terra生态的稳定，并导致小钱包持有者赔钱，而他们却无法追偿。
令人震惊的是，正如我们将看到的，Terra的崩溃直接导致了许多加密对冲基金和网路的崩溃。这些基金和网路的「稳定币」持仓量太重，这种高风险的投资行为使数百万用户的资金遭遇损失。
虽然如此，Terra崩溃造成的影响，也不能全怪它；加密市场的大额贷款人和投资者缺乏审慎的做法，也必须承担其应有的责任。
最近加密货币市场的下滑显示了系统性的缺陷，需要监管来约束不负责任的行为，保护消费者。
在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。
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