11月9日，在FTX崩盘之后，Twitter上开始出现有关购买比特币的价格被报出的报道，随后在Swan和Strike上以比现货市场价格高出约1,000美元的价格执行，而比特币价格主要交易在16-18,000美元的范围内，比FTX崩溃前的前一周小幅下跌了10-20%。一条推文声称差异高达1,600美元，但他们没有提供屏幕截图来确认。这些问题仍然存在，屏幕截图显示价格差异主要在600-1200美元范围内，表明价差在3.5-7%范围内，远远超过任何主要交易所收取的最高费用，即使是在其收费提升的消费者界面上也是如此。
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很快就发现，Swan和Strike的这种偏差的紧密相关性意味着共同的后端流动性提供者PrimeTrust是最终的罪魁祸首。PrimeTrust促进了许多平台的比特币交易，他们自我报告的700名客户中的其他人大概都是sh*tcoin。PrimeTrust重点介绍了crypto.com、OKCoin、Abra和Bittrex等旗舰客户。
推特调查：ADA在熊市期间相较于BTC和ETH更受青睐:6月8日消息，London Real TV开展了一项推特调查，询问在当前的熊市期间，加密社区成员最喜欢持有哪种加密货币，选项包括BTC、ETH、ADA和“其他加密货币”。最终ADA获得了76.9%的选票，BTC和ETH分别获得了11%和5%的选票。共有8861名用户参加了投票。（U.Today）[2022/6/8 4:10:54]
许多人很快将River和CashApp识别为两个不依赖PrimeTrust的著名的纯比特币平台——然而，很少有人讨论导致这种情况发生的潜在结构性问题。逻辑是：PrimeTrust有问题——给我一些符合“非PrimeTrust”标准的东西，我会很高兴。有一群人似乎没有吸取教训，只是在不了解基本原理的情况下从一件事跳到另一件事，我们称这些人为sh*tcoiners。因此，也许明智的做法是弄清楚为什么会发生这种情况，以及为什么会发生对最终用户真正重要的方面。
结论可能最终相同，但除非你真的知道每件事是如何工作的，否则你仍然基于信号信任第三方。这类似于说“好吧，FTX暴zha了；我想从现在开始我会把我的比特币留在Coinbase上。”不，你这个笨蛋！问题是将“你的”比特币留给第三方托管人，如果你处于这种情况，满足“非FTX”的参数绝对不会解决这个问题。
Spartan谈退出策略：不会在熊市抛售 早期项目需要时间成长:6月7日消息，Spartan 合伙人 SpartanBlack 在社交媒体上针对市场近期热议的VC 退出策略相关话题发表回应表示，Spartan 管理多个不同策略的基金，有一支以基本面为重点的流动性对冲基金和 2 支风险基金，风险基金旨在为投资者提供投资早期项目的机会，往往在 5 年或更长时间内都不会退出，因为早期项目适应市场、扩大规模都需要时间。一些偏好流动性对冲策略的基金喜欢将其早期投资投入到流动性对冲基金中，我们认为这是不合适的。Spartan 的目标是在这些项目成熟并有望取得成功的 3-5 年后卖出。那时项目 Token 在市场上会拥有足够多的流动性，我们的卖出行为也不会对 Token 价格产生重大影响。Spartan 不会在流动性紧缩的熊市中抛售，为项目制造危机或带入死亡螺旋。这是大多数创始人关心的问题，这会给项目带来生存危机。Spartan 有信心和其优秀的投资组合项目一起共渡熊市。[2022/6/7 4:08:03]
在我们开始之前，让我们考虑一下我们可以称之为sh*tcoinery的四个主要时代如下：1.货币文盲——在最初的几年里，很少有人看到比特币的大局，很多人没有了解使比特币完全吸收100%货币溢价不可避免的经济力量2.“比比特币更好”可以清楚地观察到，2017年真正取得了长足的进步在比特币优势图表中。
分析 | 比特币在熊市周期中恢复的速度比亚马逊更快:据cointelegraph消息，加密分析公司Messari最新的一份数据显示，即使是在目前出现抛售期间，比特币仍然仅比其高点的交易价格低54％，而亚马逊在低谷期的交易价格比其高点低85％。因此比特币在熊市周期中恢复的速度比互联网领域的亚马逊更快。[2019/7/18]
3.“我喜欢比特币，但我也喜欢我的垃圾币”，这是最新一波垃圾币浪潮的标语。第四个也是最后一个时代是，“这是比特币……”——但它不是比特币，如果你的节点没有说它是的话。
Stacks可能会浮现在脑海中，因为采用“这是比特币”的shitcoin平台与许多者在Twitter上以与mETH-heads相同的样式在他们的Twitter名称上附加“.btc”来自我识别，从而最有效地。没有认真的人会为此而堕落。没有认真的人将比特币留在交易所。没有认真的人至少不会生成自己的熵或使用通用硬件，如果他们不使用具有至少两个密钥的多重签名，每个密钥都是在来自不同供应商的设备上生成的。它实际上是重言式的。
动态 | 报告：在熊市期间投资山寨币的风险低于比特币:据newsbtc报道，数字货币投资公司New Wave Capital称，在熊市期间投资山寨币的风险低于比特币，资本化程度较低的山寨币具有巨大的长期潜力。[2018/10/31]
那么，为什么公司会因为被认为是好演员而受到信任呢？需要明确的是，尽管我对特定方法存在各种分歧，但我认为Strike、Swan、CashApp、River和其他公司都是由道德人士经营的道德公司，他们都在努力加速向比特币的伟大过渡。但这还不足以安抚我们的审查。我更喜欢验证幕后发生的事情，并推动事情变得更好。我不会推测某些KYC平台遇到问题是否“实际上是一件好事”，以及这可能如何增加非KYC比特币的获取。当然值得指出的是，如果您认为流动性不足现在在小幅下跌中存在问题，请等到您看到双曲线下跌时会发生什么。非KYC基础设施的增长至关重要，但在很大程度上超出了本文的范围。
那么事情哪里出错了呢？
首先，有必要了解，在Swan、Strike、CashApp和River中，实际上没有一个是交易所。然而，由于人们买卖比特币的最大平台是交易所，所以许多比特币爱好者会使用交易所这个词。这些实体是经纪商：实际上，经纪商是零售客户使用的更典型的东西。如果您交易股票，几乎可以肯定您使用的是Schwab、Fidelity或Robinhood等经纪商，这些实体会接受您的订单并代表您将其发送到交易所。您可能无法直接在纽约证券交易所轻松下单购买某些股票的股份，但您可以直接在KYC交易所或非KYC交易所轻松下单购买比特币。
分析 | 小交易所在熊市中正面临生存问题:据CCN报道，虽然像Coinbase、币安、BitMEX等主流交易所的业务在不断发展，但小交易所正在熊市中挣扎，英国成立较早的数字货币交易所Coinfloor在收入下降后开始了裁员。[2018/10/9]
他们在提交订单信息之前出售订单信息，并没有从他们的客户那里赚到那么多钱。这大约是一个基点，即百分之一。在比特币中，即使是交易所也将提供一个简化的界面，费用突然从几十个基点跃升至2-3%。
因此，经纪公司与交易所主要只是价格、便利性和功能的问题。在任何主要交易所都没有一个关键特征：仅是比特币。我觉得sh*tcoins发自内心的不愉快。我不喜欢sh*tcoiners在我面前。我不喜欢听到sh*tcoiners或sh*tcoins的来来去去。当我需要购买或花费从Kraken、Coinbase或其他任何人通过电子邮件发送给我的比特币或sh*tcoin广gao时，我当然不希望屏幕角落出现sh*tcoin广gao。对于朋友和家人来说，这不仅令人不快，而且是一种严重的风险，因此许多比特币人将他们关心的人发送到纯比特币平台。
一个试图成为比特币的竞争性的交易所新贵会发现自己很难与sh*tcoin交易所的流动性深度和交易量相匹配，因此仅比特币的经纪商实际上可能是一个很好的解决方案，但今天存在的所有经纪商都有导致当前基于PrimeTrust的服务面临的问题的根本缺陷。输入报价请求(RFQ)。RFQ是您每次购买比特币时所经历的过程通过这些平台之一。作为用户，您说您想购买一定数量的比特币，并且给您一个价格。你可以接受或离开，你不下订单，你以固定的固定价格在比特币和美元之间进行交换。现在，从某种意义上说，这是交换，您实际上是在用美元兑换比特币，这很可能是“交换”一词的错误使用的来源。在此流程的后端，当您指定要购买的比特币数量时，会有一组不透明的场外交易(OTC)实体有权竞标您的订单。
那就是RFQ，而RFQ很烂。成熟市场使用的称为zhong央限价订单簿(CLOB)，这是您在使用任何主要交易所时得到的。提交限价单，“做市””，而不是“占领市场”的市场订单。那你呢，阿农？你会接受它，还是你会成功？限价单是具有指定价格的买入和卖出报价的混合。现货价格位于购买比特币的最高报价和某人愿意出售比特币的最低价格的范围内。如果没有人愿意支付与某人愿意出售的价格一样多的价格，则不会发生交易，但如果提交了市价单，它就会获得优势之一，如果限价导致“负跳空”，它也会获得优势。随着现货价格的变动，订单会根据价格顺序执行。点差是指买卖点差，
CLOB本质上比RFQ更有效，这就是使用它的原因。CLOB是一个zi由市场，RFQ总是会更贵，这就是为什么即使Strike以零费用正常运作，它也不是真正的零费用，因为PrimeTrust会收取30个基点的差价，超过许多即使加上实际点差，交易所也会收取费用。几乎每个人都忽略了有效费用的这种差异，因为它似乎可以忽略不计，但RFQ的问题比这更深。在CLOB中，每个市场参与者都可以与交易所的任何其他市场参与者进行交易。RFQ只允许一组选定的实体出现在所有用户的交易对手方，它会引导人们询问——哪一方是产品，哪个是客户？它让人想起传统的基础设施。在这里参与的zi由意味着，如果您看到比特币以17,000美元的价格被买入，而现货价格为16,000美元，您可以以16,900美元的价格出售比特币，但如果您在Strike上查看了卖出价，你可能会得到15,000美元的价格，所以你不能套利。交易所允许客户的订单与任何其他客户的订单相匹配。在zi由市场中，您实际上会进来并这样做，但随后会有其他人以16,800美元的价格进来，依此类推，直到巨大的差距消失。但是如果您在Strike上查看卖出价格，您可能会得到15,000美元的价格，因此您无法套利。交易所允许客户的订单与任何其他客户的订单相匹配。在zi由市场中，您实际上会进来并这样做，但随后会有其他人以16,800美元的价格进来，依此类推，直到巨大的差距消失。但是如果您在Strike上查看卖出价格，您可能会得到15,000美元的价格，因此您无法套利。交易所允许客户的订单与任何其他客户的订单相匹配。在zi由市场中，您实际上会进来并这样做，但随后会有其他人以16,800美元的价格进来，依此类推，直到巨大的差距消失。?
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