概括
加密货币市场目前处于糟糕的状态，因为问题越来越多，而且似乎没有缓解的迹象。比特币价格自之前的历史高位以来已经下跌了75%，但可能还会下跌更多。与之前的修正相比表明，经济衰退在好转之前可能会变得更糟，并且可能会持续很长时间。
一段时间以来，比特币(BTC-USD)一直陷入加密冬天，本文上方的图片非常恰当地说明了这一点。虽然全球市场在过去几周似乎有所复苏，但加密货币似乎并没有松懈，比特币和加密货币投资者的坏消息层出不穷。当然，最值得注意的是FTX的突然破产，这有可能在不久的将来对比特币产生负面影响，甚至可能引发更大的危机。
过去事件与今天的相似之处
这并非完全前所未有的情况。比特币过去曾遇到过问题，例如2014年。大多数比特币投资者可能都听说过Mt.Gox。Mt.Gox是一家大型货币交易所，曾一度处理全球约70%的比特币交易。在2014年之前的几年里，该交易所已经遇到了一些黑客攻击和泄密问题，但在2014年2月，该公司因软件漏洞导致比特币被盗而破产。像这样大的公司，在2014年处理了全球70%的交易，对比特币来说可能是比最近的FTX下跌更大的负面事件。
澳大利亚证券和投资委员会正在审查币安在当地的衍生品业务:金色财经报道，澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）表示，正在对币安的本地衍生品业务进行“有针对性的审查”。
监管机构发言人周五在一份声明中表示，此次审查包括币安对“零售客户和批发客户的分类”。ASIC发言人表示，该监管机构“注意到币安错误地将一群澳大利亚消费者归类为批发投资者。”
该发言人补充说：“币安尚未按照其在澳大利亚金融服务许可证下的义务向ASIC报告这些事项。”币安没有立即回应对ASIC的声明发表评论的请求。
昨日消息，部分澳大利亚用户称收到要求立即关闭币安衍生品头寸和账户的提醒，币安对此表示，系错误将这些用户归类为“批发客户”所致，共有500名用户受影响，将全额赔偿他们的损失。（彭博社）[2023/2/24 12:26:54]
Mt.Gox事件引发或至少强烈加剧了2013年至2015年间发生的比特币价格暴跌。让我们来看看2013年至2015年间发生的事情，以及它与当前情况的比较。
哈萨克斯坦将针对强制加密矿工将收入的75%在当地注册的交易平台兑换进行立法投票:金色财经报道，哈萨克斯坦立法机构正在就加密矿工和交易平台监管活动的法案进行投票。根据该草案，政府计划从 2024 年开始强制加密矿工将其收入的 75% 在当地注册的交易平台兑换，当局还希望矿池为其利润缴税，并希望交易平台支付费用。（Bitcoin.com）[2022/10/13 14:26:40]
图1：过去几年的比特币价格发展
正如我们在所有图表中看到的那样，当前的回撤看起来很糟糕，但仍然没有2013-2015年那么糟糕。现在让我们对这些修正进行数字化，看看过去与今天相比发生了什么。
过去比特币价格对比
下图是一个主要比特币崩溃和缩减的表格。此表很好地概述了价格发展
表1：主要的比特币崩溃
加拿大监管机构允许Crypto.com在当地进行预注册运营:金色财经报道，加密货币平台Crypto.com宣布，它已经与加拿大安大略省证券委员会（OSC）签署了预注册承诺。根据Crypto.com的新闻稿，Crypto.com成为目前在加拿大运营的第一家全球加密货币平台。根据相关协议的规定，Crypto.com已经同意与OSC合作，以提供完全符合加拿大相关法规的各种产品和服务。
Crypto.com的CEO Kris Marszalek指出：“合规性突显了我们在Crypto.com所做的一切。北美市场，特别是加拿大，代表了加密货币市场的一个重要的潜在增长地区。”（Finbold）[2022/8/16 12:28:27]
让我们来看看这些价格的发展。在2013-2015年，价格从2013年的1242美元高点跌至2015年1月的170美元低点。跌幅超过86%。这张表中的第一次调整是由Mt.Gox安全漏洞引发的，从百分比上看更严重，但与现在相比价格仍然处于非常低的水平。
美国田纳西州比特币矿场Red Dog被勒令停止在当前位置运营:6月10日消息，在与当地提起诉讼的居民达成和解后，美国田纳西州比特币矿工Red Dog被勒令停止在当前位置的运营。和解协议允许 Red Dog在更合适的地点（华盛顿县工业园区）建造一座新矿场。（Finbold）
此前消息，美国田纳西州比特币矿工因噪音投诉面临诉讼。[2022/6/10 4:17:21]
从表中我们可以清楚地看到，对于更严重的修正，比特币价格用了一年多的时间才达到最低点，用了3年多的时间才达到历史新高。
目前，比特币已从2021年11月的高点68,789美元跌至目前的16,750美元。这已经下降了75%。如果我们预计今天的情况与2013-2015年的情况相当，并且跌幅在百分比上是相等的，那么比特币还有跌至略低于10,000美元的空间。与2017年开始的修正相比，比特币必须跌至12,500美元左右才能弥补这些损失的百分比。
声音 | 马耳他金融服务管理局：21家加密交易所正寻求授权在过渡期满后继续在当地提供服务:金色财经报道，马耳他金融服务管理局(MFSA)表示，已收到34家潜在数字资产提供商的“意向书”，其中21家加密交易所正寻求授权。直到10月31日，加密提供商还在根据该国《虚拟金融资产法》中规定的临时条款开展业务。《虚拟金融资产法》为从事加密货币相关业务的人提供了一套规则。在过渡期满后，希望继续在马耳他提供服务的机构，现在需要向MFSA申请授权。[2019/11/2]
异同点
2014年比特币的情况与现在有许多相似之处：
一家大型交易所倒闭了由于这些问题，人们一直在谈论加密市场的系统性风险，但今天加上这种风险可能会蔓延到“常规”金融市场价格发展一直很糟糕
但也有一些迹象表明，目前的情况与2013-2015年的情况大不相同。
Mt.Gox灾难发生在2013-2015年价格暴跌的开始，FTX破产发生时，比特币价格已经从历史高位大幅下跌。Mt.Gox的灾难可以说要严重得多，因为该交易所在其鼎盛时期处理了全球约70%的比特币交易。2013-2015年，世界仍在从一场严重的金融危机中恢复，当时这场危机严重削弱了人们对金融机构的信任。事后看来，这可能是推动加密货币流行的主要因素。自2015年以来，利率和通货膨胀率都大幅上升。
利率和通货膨胀如何影响比特币和加密货币的价格？
图2：一些主要经济体的通胀率发展
让我们先看看通货膨胀率。上图描绘了世界上一些最重要的经济体的通货膨胀率。正如我们所见，这里存在巨大差异：“西方”通胀急剧上升，而“亚洲”则保持相当稳定。但总体而言，全球通胀率自2021年以来有所回升，而且肯定高于2013-2015年的水平，当时发生了上一个加密货币大冬天。
从理论上讲，比特币充当通货膨胀对冲工具。我将理论上的世界用斜体表示，因为到目前为止，还没有足够的数据来证实这一点。但是，当存在一个法定货币膨胀的世界时，让我们考虑一下加密货币市场和货币市场之间的作用力：
比特币的通货膨胀非常有限，因为现有的比特币数量已经通过数学方法确定并且增长缓慢。实际上，由于一些比特币丢失，甚至可能会出现通货紧缩。如果存在正在经历通货膨胀的法定货币，那么从长远来看，比特币的价格相对于这种法定货币应该会上涨。但在目前的情况下，由于几乎每个人都需要法定货币，投资者会因这种通货膨胀而减少流动性，这种通货膨胀可能已经蔓延到加密货币市场。利率在这里也发挥了作用：如果法定货币的利率低于通货膨胀率，这可能会使加密货币投资变得更加有趣。如果利率高于通货膨胀率，对于投资者而言，法定货币债券将比加密货币更有趣。
在短期内，法定货币通胀的溢出效应可能会对加密市场产生负面影响，但从长期来看，如果通胀在较长时间内保持高位，这可能对加密货币价格发展产生积极影响。
时间尺度和结论
也许比比特币价格下跌多少更重要的是加密冬天将持续多长时间。但无法直接回答这个问题。如果我们将当前的情况与2013-2015年的情况进行比较，比特币用了一年零七个月的时间找到低点，三年多的时间才达到新高，期望比特币能够达到也不足为奇在2023年年中左右创下新低，并在2024年底之前回到之前的高点。也就是说，如果情况具有可比性并且历史会重演。也就是说，如果比特币回到之前的历史高点，一些人对此表示怀疑。
当然，历史不会重演，但往往会押韵，2013-2015年的情况与现在的情况并不完全可比。现在完全不同的是通货膨胀、利率、地缘ZZ局势以及我们目前还没有从金融危机中复苏的事实。
正如我在本文中所说，通货膨胀可能对加密货币产生短期负面影响，但会产生长期积极影响。与之前的修正相比，比特币价格很容易跌破10,000美元，并且可能会持续到2024年底，然后我们才能看到新的历史高点。
但我仍然看到比特币和加密货币在未来金融体系中的潜力，尽管加密市场可能特别残酷，但价格有可能在中长期内经历重大复苏。一个有趣的催化剂可能是比特币从工作量证明到权益证明的转变。另外，请注意，我在本文中几乎只关注比特币，但大多数其他加密货币都受到此处起作用的因素的影响。事实上，与比特币相比，其他加密货币，尤其是以太坊(ETH-USD)变得越来越重要，您可以在此处的比特币优势图表上看到。
最后但同样重要的是，请记住，投资加密货币存在很大风险，所以建议不要使用杠杆，也不要投资超过你能承受的损失。
在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。
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