NAN:Maple面临3600万美元恶意违约,无抵押贷款是不是伪命题?

12月5日,当前链上规模最大的无抵押贷款协议MapleFinance发布公告称,因合作方OrthogonalTrading对其财务状况存在重大陈述失实,致使协议面临巨额违约风险,将断绝与该公司的所有合作,并寻求所有适当的法律途径来追回资金。

根据公告及TheBlock的跟进披露内容,OrthogonalTrading隐瞒了该公司早已资不抵债的事实,在M11Credit作为代理人的USDC池和WETH池合计借走了约3600万美元的资金,并持续拖延欠款,致使MapleFinance协议以及所有存款用户面临巨额损失风险。

MapleFinance的运行机制

在解释OrthogonalTrading这笔违约具体构成什么影响之前,我们先来简单解释一下MapleFinance的运行机制。MapleFinance的系统循环依赖于四种角色——存款人、保险人、借款人、代理人。

MAP Protocol即将推出MRC20全链发币协议:5月31日消息,在 MAPO 首尔黑客松现场,全链互操作基础设施 MAP Protocol 宣布即将推出 MRC20 全链发币协议。不同于当前 ERC20/TRC20/BRC20 发币协议,MRC20 协议可覆盖全链,并实现各链代币数据互通。

MAP Protocol 表示,该协议对开发者和用户更友好:开发者可以在低代码平台上非常简单地进行代币的发行和创建,代币在各个链上的数据可以互通,而起源链和目标链上的代币都采用销毁 / 增发模式,不再需要使用任何跨链桥;此外,通过 butternetwork.io 提供跨链的 Gas Fee 代付,用户在使用代币时完全无感知链的存在。[2023/5/31 11:49:59]

存款人和保险人很好理解,即向池内提供可借资金的用户,以及负责应对池内突发情况、垫付损失的保险方,二者均可通过各自的行为获得借贷利息收入以及MapleFinance所释放的代币激励。这里我们需要着重解释的是后两种角色。

Auros Global重组Maple Finance的1800万美元债务:金色财经报道,加密交易公司Auros Global是加密交易所FTX破产的受害者,其主要债权人M11 Credit周三在一份声明中表示,已达成一项决议,重组其基于区块链的贷款协议Maple Finance的不良债务。

截至去年12月20日,Auros有大约1800万美元的未偿还贷款,这些贷款来自Maple上的两个M11 Credit管理的贷款池。自11月下旬以来,该公司一直未能偿还贷款,理由是FTX资金冻结导致流动性问题。Auros于12月进入临时清算,由英属维尔京群岛法院批准。[2023/2/16 12:09:42]

借款人即有着借款需求的用户,在MapleFinance内一般都是机构客户,借款人提交借款申请前需填报公司资料、借款用途、还款规划等等信息,申请最后会交予代理人审核。

OpenSea推出StreamAPI的测试版,允许开发人员获取价格波动等数据:金色财经消息,OpenSea推出StreamAPI的测试版本,该API是一种基于websocket的新服务,允许开发者通过API获取价格波动、上架、出价和所有权变更等数据。该API使得用户无需手动刷新即可在数据发生变动时接收通知。[2022/5/6 2:53:40]

代理人则是负责审批贷款的角色,在MapleFinance一般都是专业信贷机构,代理人会审核借款人的财务状况、信誉质量、方案合理性等等来决定是否发放这笔贷款,并通过有效运行来赚取一定的收入。

Odaily星球日报注:为了隔离风险,MapleFinance每个代理人所负责的每个币种都会有单独的池子。

违约细节

从MapleFinance协议内可看出,当前该协议在以太坊链上共拥有三名合格的代理人:M11Credit、OrthogonalTrading、IcebreakerFinance,其中IcebreakerFinance作为最近达成合作的代理人,其所负责的池子尚未发放任何贷款。换句话说,目前MapleFinance上活跃的代理人只有M11Credit和OrthogonalTrading。

硅谷项目Casperlabs与数字支付平台PlasmaPay达成合作:据官方消息,硅谷项目Casperlabs宣布与数字支付平台PlasmaPay建立起合作伙伴关系,在Casper主网启动后,Casper主网将与该网络上的本地通证CSPR一起进行公开发售。 PlasmaPay将会建立一个fiat on/off ramp,从而让零售用户在通证公开发售后可以对其进行买卖。

CasperLabs是一条基于PoS共识机制的公链,它突破了区块链领域的“不可能三角”,能有效兼顾网络安全性、去中心化和可扩展性,CasperLabs计划于今年一季度启动Casper主网,还与2020年10月份完成由Digital Strategies领投的1400万美元私募融资。

PlasmaPay是一个数字支付平台,可以无缝接入去中心化金融系统。 PlasmaPay提供行业领先的用户体验,加密/法定钱包和fiat on/off ramp服务。[2021/2/12 19:35:31]

这时候再回头去看违约就很有意思了……OrthogonalTrading在作为代理人的同时也作为借款人从MapleFinance申请借款,而仅剩的M11Credit就成为了这笔申请的代理人,等于说是协议之上的两家代理人都出了问题,一家财务信息造假,一家所谓的专业信贷机构愣是没看出来……

FTX将于今日22:00上线Maps.me通证MAPS:据FTX官方公告,FTX将于2月1日晚上10点上线 Maps.me通证MAPS。据此前报道,FTX于1月26日进行Maps.me通证MAPS预售,总共有1,000份认购券认购成功(共2,000,000个MAPS)。

Maps.me成立9年,拥有累计超过1.4亿全球用户。作为一款不仅用于离线导航的APP,Maps.me 2.0将由Serum提供支持,运行于具有扩展性且高效高速的Solana链上,这将会是Serum生态的首款落地应用。Maps.me 2.0旨在打造一个为全球数亿乃至数十亿人口,包括用户和企业,提供DeFi落地金融服务的平台。[2021/2/1 18:36:55]

事后,涉事各方已通过官方渠道给出了不同角度的称述。

M11Credit称导致事态发生至此的主要原因是OrthogonalTrading一直都在故意虚报财务信息。具体来说,OrthogonalTrading虽然在11月里多次向M11Credit表示确实在FTX上有资金被困,但实际损失比他们给出的数字要大得多。而在事情发生后,OrthogonalTrading也没有向M11Credit披露风险,反而是试图通过进一步交易来弥补损失,最终损失了大量资金。

OrthogonalCredit方面也发布回应称,母公司OrthogonalTrading确实存在歪曲风险敞口的行为,但OrthogonalCredit一直都是独立运营,对母公司作出的虚假陈述一无所知……

损失规模及追偿方案

如前文所述,OrthogonalTrading的违约合计造成的损失约为3600万美元,影响了M11Credit作为代理人的USDC池和WETH池。其中,约3100万美元的USDC违约占相关池子总规模的80%,且该池的保险规模总额仅有约185万美元,预计会对存款用户造成较严重影响;约500万美元的WETH违约占相关池子总规模的约17%,虽然该池的保险规模总额仅有约20万美元,但影响相对也小一些。

不过,由于还有小规模的借款人也存在违约风险,比如M11Credit数日前曾提到加密交易公司AurosGlobal因受FTX事件或已无力偿还2400WETH,所以不同池子潜在的损失情况仍存有一定变数。

截至发文,业内多家公司已向用户及社区披露了潜在的损失可能。

DeFi保险平台NexusMutual披露,其在M11Credit作为代理人的WETH池存有资金,现已启动了撤资程序,但由于存在10天的强制性等待期,希望届时能顺利收回大部分资金,但预计仍会损失2461ETH。

智能合约审计平台Sherlock也披露称,其在M11Credit作为代理人的USDC池中存有500万美元,或因借款人违约损失约400万美元。

根据MapleFinance以及M11Credit方面的表态,未来双方均将寻求所有适当的法律途径来收回资金,必要时会选择仲裁或诉讼。

同时,MapleFinance也提到预计可以收回250万美元左右的资金。这些资金主要来源于OrthogonalCredit作为代理人的借贷池,特别是OrthogonalTrading在该池启动时所提供的保险资金,以及运行至今所产生的代理人收入。

无抵押借贷是伪命题吗?

信用贷款乃至无抵押贷款一直被视为解决DeFi资金利用效率低下问题的潜在路径。

不过,受限于加密世界暂时仍缺乏较为成熟的信用体系及配套的清偿体系,这一方向的创新始终未能实现规模化。在诸多探索信用贷方向的项目之中,MapleFinance从实现规模上看已是罕见的“优等生”代表。

然而,这次的OrthogonalTrading还是暴露了MapleFinance的设计缺陷,当所有借款人和代理人都能够有效履行职责时,该协议确实可以满足用户更高的资金利用效率需求,但一旦某方或双方渎职甚至蓄意作恶,协议还是没能表现出足够的鲁棒性。

回顾本次违约事件,虽然你也可以说如果OrthogonalTrading没有走到山穷水尽,如果M11Credit的审核再严厉一些,或许就可以避免这起人祸,但这种人性依赖本质上就与DeFi所倡导的codeislaw存在矛盾。究其原因,是因为MapleFinance所采用的信誉方案仍是传统金融领域的征信模式,只是把这套模式搬到了链上,并为在范式上实现任何突破。

作为DeFi的信仰者,我们仍期待着未来的crypto世界能够出现真正去中心化、去信任化的信用贷方案,但就目前来看,当下或许还是太早了些。

正如MapleFinance创始人SidPowell事后所说:“我对这一事件感到震惊与失望,我们会采取更严格的尽职调查,并考虑引入部分抵押机制。”

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