加密货币市场在过去几年经历了高低起伏的过山车，最近的熊市也不例外。许多加密货币项目未能在熊市中生存下来，原因可能很复杂。
在这篇文章中，我们将探讨加密项目无法度过熊市的6个常见原因，以及开发人员可以采取哪些措施来避免它们。
1）缺乏流动性
当谈到在熊市中生存时，许多加密项目只是缺乏维持生计所需的流动性。没有足够的流动性，项目很快就会陷入不稳定的财务状况，无法支付费用或以任何有意义的方式扩张。
缺乏流动性是许多加密项目在市场低迷时失败的主要原因之一。为了确保项目在熊市中有战斗的机会，他们必须有足够的流动性。
以太坊开发人员将于3月14日在Goerli测试网进行上海升级:金色财经报道，以太坊开发人员计划于3月14日Goerli测试网络（testnet）完成上海升级（上海升级版也称为Shapella），以太坊的主网将在Goerli升级之后3-4周进行Shapella升级，这意味着质押的ETH提款将在4月份进行，与最初以太坊开发人员设定的三月时间表略有延迟。
本周早些时候，Sepolia测试网通过了Shapella，以太坊开发人员表示一切运行顺利。[2023/3/3 12:39:34]
这可以通过多种方式来实现，例如通过Mizu去中心化平台发行DefiBonds来筹集流动性或战略资产，但无论采用何种方式，流动性对于任何希望在熊市中生存下来的项目来说都是必不可少的。
福布斯：以太坊上海升级后将有价值290亿美元的ETH被解锁:2月13日消息，据福布斯报道，根据数据提供商Staking Rewards的数据，目前约有14%的ETH被质押，市值约为290亿美元。而在上海升级后，用户将可以提取这些资产。鉴于资产已被长期锁定以及加密市场悬而未决的不确定性，人们担心许多验证者会撤回并出售他们抵押的以太坊，这可能会给以太坊的价值带来压力。
据Galaxy Digital称，以太坊上至少75%的质押ETH由中介机构控制，例如 Coinbase或Kraken等交易所，或Lido或Rocketpool等特殊平台，这意味着绝大多数抵押者不会能够直接发起自己的取款。预计大部分提款将来自以太坊最大的质押平台Lido，该平台允许用户质押任意数量的以太币，而不是32 ETH的门槛。而Staking Rewards研究主管Allan Wojnowski表示：“排队过程和Lido的大量提款份额将大大减缓提款过程中的任何抛售压力，因为在提现功能存在之前就需要有信心押注以太坊，早期的质押者不太可能寻求退出，而且尽管有报道预测会出现大量提现，但平均每天仍有20,800枚ETH继续质押。”质押中介机构可能会获得巨大收益，摩根大通(JPMorgan)估计，在上海升级后，Coinbase 95%的散户投资者可能会参与质押以太坊，按当前价格计算，这可能会给交易所带来2.25亿至5.45亿美元的年收入。
此前金色财经报道，2月7日以太坊首个公共提款测试网Zhejiang已成功模拟上海升级，公共测试网Sepolia计划于2月28日升级，之后计划在2月底或3月初在以太坊Goerli测试网上发布上海升级，过渡成功后，将转向主网。[2023/2/13 12:03:10]
2）缺乏多元化
Bernstein：以太坊链上活动升温，上海升级将是下一个重要催化剂:2月6日消息，Bernstein在周一的一份研究报告中表示，以太坊最近见证了更健康的链上活动，由Yuga Labs推出的小游戏导致用户对NFT的兴趣有所提高。
报告称，以太坊区块链的每日费用自年初以来已经翻了一番多，从大约200万美元增至400万至600万美元，而ETH上涨了约35%。
Bernstein指出，以太坊通胀已经持续了两周多的负增长，预计随着链上活动和需求的增加，将出现进一步的通缩。以太坊的下一个重要催化剂仍然是将于3月中旬进行的上海升级，届时将启用质押以太坊的提现。（CoinDesk）[2023/2/6 11:50:08]
缺乏多元化通常是加密项目失败的主要因素。许多项目过度依赖其原生代币，其成败与其价值挂钩。
以太坊社区提议将EIP-3651纳入上海升级:以太坊社区提议将EIP-3651纳入上海升级。据悉，该EIP由以太坊开发者William Morriss提出，拟将“COINBASE”地址由冷地址变为热地址。“COINBASE”地址在交易执行开始时应为热地址，根据读取该帐户的实际成本。目前，直接“COINBASE”支付正变得越来越流行，因为它们允许有条件支付，这提供了诸如隐式取消交易的好处。但是访问“COINBASE”价格过高；该地址最初在EIP-2929中引入的访问列表框架下是冷地址。这种gas成本不匹配可以激励除ETH之外的替代支付，例如ERC20，但ETH应该是支付以太坊交易的主要方式。[2021/7/19 1:01:14]
这意味着如果代币价格下跌，该项目很可能会失败。此外，代币通常是该项目的唯一资金来源，如果代币价值暴跌，它就会变得脆弱。
解决此问题的一种解决方案是将国库资产分散到不同类型的资产中，例如稳定币、LP和原生代币。最简单的方法是使用Defi债券使项目资金多样化，提供更高的稳定性并减少市场波动的风险。
3）依赖唯利是图的流动性提供者
依赖唯利是图的流动性提供者可能是一个危险的提议，尤其是在激励措施过高的情况下。
这就是为什么要注意给予流动性提供者多少激励并确保激励不会高到可能导致银行挤兑的原因。
的确，米雇佣流动性提供者经常出售他们的奖励以收回他们的投资。不幸的是，当前的解决方案并没有充分解决这个问题，只是延缓了不可避免的流动性消耗。
使用Defi债券实施协议拥有的流动性是一种比依赖雇佣兵LP更好的管理流动性的方法。此模型可以确保激励不会太高而导致此问题。
4)资不抵债
加密项目往往缺乏必要的资金来支付运营成本，使它们在熊市中容易破产。尽管项目具有潜力，但缺乏资金可能是成功的主要障碍。
如果没有必要的资金来支付运营成本，当市场转为看跌时，加密货币项目很快就会资不抵债。不幸的是，这意味着由于缺乏资金，项目可能会被搁置，甚至完全关闭。
这通常是由我们在前面几点中看到的相同问题以及我们将在下面看到的问题引起的。它可以通过发行Defi债券筹集运营所需的资金来解决。
5)糟糕的代币经济学/通货膨胀过多
糟糕的代币经济学，或加密货币的代币供应和通货膨胀管理不善，是一个严重的问题，可能导致货币价值下降并导致其崩溃。
过多的通货膨胀会导致对货币的需求下降，因为人们不太可能购买正在贬值的东西。这可能导致市值下降并导致货币变得一文不值。
为了应对因流动性挖矿市场竞争需要而导致的高通胀，开发商应探索替代解决方案以获得永久流动性并降低通胀。
可以采用通货紧缩机制来降低当前代币的通货膨胀率。这些机制可以包括销毁代币、创建有限的代币供应以及增加挖掘代币的难度。
发行DeFi债券是另一种选择，因为它促进了从租赁到拥有流动性的转变，并确保它始终在流动性池中可用以确保掉期。
6）ICO后无法筹集资产
在首次代币发行(ICO)之后，许多区块链项目都没有任何工具来筹集额外的资产。为了增加成功的机会，区块链项目需要找到筹集额外资金的方法，以支付开发、营销和运营费用。
然而，使用DefiBonds可以提供一个潜在的解决方案。这些债券由项目的基础资产支持，它们为项目提供了宝贵的资产和流动性来源。
结论
正如我们已经看到的，Defi债券很好地解决了现有Defi模型所带来的困难。它们提供流动性、多样化和在ICO后获取资源的可靠方法。
Defi债券不是依赖于只追求利润的流动性供应商，而是让您保持稳定的代币经济并确保您的加密项目所需的资本，同时降低破产的可能性。
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