投资者定期都会关注加密货币解锁的进度，因为大部分人都认为此举会对市场带来强大卖压、压低价格。我分析了AXS、SAND、DYDX…等代币解锁时对币价的影响情况，以下为您做分析整理。
不同代币解锁状况并非完全相同
下图可以注意到$AXS和$SAND在解锁前大幅上涨，本月表现分别比ETH还高上50%和45%。以往解锁被认为是看跌的催化剂，所以我研究了相关数据，找出为什么有些项目更加看跌。
如果代币解锁是利空的，那么在这次反弹之后，我们能从$AXS和$SAND的价格中得到什么？幸运的是，这两个代币去年都解锁了，所以我们可以看到它们在ETH上的表现，答案是「不太好」。AXS代币
Web3钱包追踪应用Context完成1950万美元融资，Variant Fund等领投:4月14日消息，Web3钱包追踪应用Context宣布完成1950万美元种子轮融资，本轮融资由Variant Fund和OpenAI首席执行官Sam Altman领投，Dragonfly Capital等参投，天使投资人包括Quora首席执行官Adam D'Angelo等。
Context是一个Web3钱包追踪应用，该应用的新功能可帮助用户自动找到并关注用户在Twitter上关注的名人相关联Web3钱包，并实时跟踪该钱包地址的链上活动。（THE BLOCK）[2022/4/14 14:23:12]
交易层面的数据显示出更有趣的见解，去年$AXS解锁释放了8%的上限供应量，其中约四分之一流向了早期投资者，在解锁当天造成了抛售压力。
火币全球站已恢复XTZ充提业务:据官方公告，火币全球站现已恢复XTZ(Tezos XTZ)的充币和提币业务。[2021/7/13 0:47:42]
这与1月23日的解锁形成鲜明对比，当时仅释放了1.8%的供应量，重要的是，这些都没有分配给早期投资者，全部分配给了利益相关者。结果差别巨大，在解锁日及之后的时间，大量的买入多于卖出。
SAND代币
$SAND方面8月解锁了12%的供应量，其中一半给了投资者，导致持续数天的强烈抛售压力。
行情 | XTZ领涨市值前五十币种:据coinmarketcap数据，目前XTZ领涨市值前五十币种，涨幅为11.67%，现全球均价为1.89美元。Tezos(XTZ)是一个新的多中心化公有区块链项目，支持智能合约，拥有自己创建的智能合约语言，提出了通过数学证明的代码自制交易和网络共识机制，以解决目前棘手的网络升级分叉问题。[2018/8/4]
现在$SAND预计将在2月14日再次面临这情况，又有12%的供应将被释放，其中一半流向投资者。预计会对市场带来强烈的抛售压力，尤其是在最近的反弹之后。
IMX代币
如果这还不足以证明50%的代币配置，对投资者是灾难的根源，下面是另一个例子：
去年11月，$IMX释放了总供应量的18%，其中50%流向了投资者。同样的，在解锁后的几天里，大量的卖单再次超过了买单。
DYDX代币
至于$DYDX，它近期将解锁推迟到12月。总供应量的15%将被释放。你猜对了，再次有一半流向了投资者。
延期的消息传出后，股价上涨了20%，未平仓量增加了50%。
在查看了CEX的流动性数据后，我确信$DYDX将会出现巨大的波动，它的深度低于$AXS和$SAND，这意味着影响价格变化所需的订单更少。由于一样有50%流向了投资者，而且流动性很少，dydx团队可能知道代币会受到影响。小结
那么总的来说，$AXS、$DYDX和$SAND的解锁带来了什么不同的差异？
–$AXS解锁时流向投资者的代币很少，因此买入反而大于卖出
–$SAND有50%的解锁代币流向投资者，预计2月中恐有波动
–$DYDX短期内没有逆风，项目坊可能计划在12月发布v4版本以遏制解锁卖压
总之我想说的是，对投资者来说，项目方解锁时需要关注的是：如果有约50%代币流向投资者，那预计会有沉重的抛售压力。
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