比特币(BTC-USD)可能会迎来另一轮牛市，即使1月CPI报告比预期更热。到目前为止，几乎没有证据表明高通胀对比特币不利。相反，我会考虑其他因素，例如四年减半周期和采用指标来预测比特币的价格走势。CPI报告1月CPI报告于2月14日星期二发布。通货膨胀率环比上涨0.5%，比去年上涨6.4%。不包括食物、能源和住所，通货膨胀率上升得更慢，环比增长0.2%，同比增长4%。尽管通货膨胀率仍从8%以上的近期高位回落，但它仍然非常高，而且本月意外上行。显然，高通胀对普通消费者不利，但对投资者呢？投资者可能已经多次听说降低通胀可能对股票有利，因为这意味着美联储可以开始降低利率。如上图所示，联邦基金利率通常设定为略高于通货膨胀率。在通货膨胀率飙升并超过联邦基金利率的过去时期，直到联邦基金利率超过通货膨胀率才达到顶峰。该图表有些落后，因为当前的联邦基金利率为4.5%-4.75%。尽管我可以尝试预测这意味着美联储将把利率提高到至少6.4%以匹配当前的通货膨胀率，但很难肯定地说。毕竟，尽管联邦基金利率低于通货膨胀率，但通货膨胀率已经在下降，而这在1970年代并没有发生。我确实认为，由于本月通胀增长速度快于分析师的预期，分析师也有可能在短期内提高通胀目标/联邦基金利率目标并降低股价目标。尽管如此，我仍然相信今年的利率很可能会达到峰值，无论是接近5%还是7%。这意味着股市可能已经触底，尽管没有人能确定。CPI会影响加密预测吗？股票价格与联邦基金利率之间的理论相关性有据可查。但加密货币市场会受到同样的影响吗？加密技术诞生不到十年，因此我们无法回顾1970年代，寻找加密技术在高通胀时期的作用的历史例子。在过去十年中，比特币和其他加密货币的潜在用例千差万别，包括：风险资产稀缺的价值存储一种支付方式与现有类别不相关的新资产类别尽管吹捧了一些可以使通货膨胀对比特币有利的用例，但到目前为止情况并非如此。2022年是比特币诞生以来通货膨胀率最高的一年，但比特币的价值从2022年初的4.8万美元减半到今天的2.4万美元。随着今年通胀见顶的信念越来越受欢迎，比特币在跌至16,000美元以下后开局强劲。迄今为止的少量历史肯定意味着通货膨胀对比特币不利。然而，从少量数据做出如此广泛的假设是危险的。例如，仅查看上图一天的数据，人们可能会得出结论，高于预期的通货膨胀对比特币有利，对股票不利。这与人们对2022年比特币的结论完全相反。总体而言，比特币在CPI报告之后的短期走势很难预测。有一些证据表明持续的高通胀对比特币不利，但没有足够的证据表明这一点。什么是加密预测？与其看CPI来确定比特币的价格走势，我更愿意看其他我认为更相关的因素。在过去十年中，加密货币一直是表现最好的资产类别之一，尽管它面临着COVID-19崩盘和2018年技术崩溃等考验。从许多指标来看，加密技术的普及速度与互联网一样快，并且其用例迅速扩展到包括汇款和收藏品等应用程序。长期趋势对加密货币有利。与过去的崩盘一样，最近的崩盘让一些人质疑加密货币是否会继续迅速被采用。但与以前的崩溃不同，从使用的角度来看，这次崩溃并没有引起很多有意义的担忧。上图显示了比特币的哈希率随时间的变化。以terahash/second为单位的哈希率稳步上升，目前处于历史最高值。正如我之前所写，更高的哈希率对应于更多的挖掘和更好的网络安全。每天的交易量也是类似的情况，这可以说是一个更重要的指标。即使比特币的价格去年初暴跌，并且其价值最近飙升至新高，每天的交易数量仍保持稳定。尽管有这些强大的使用指标，为什么比特币的价格会下跌？有据可查的是，自成立以来，比特币在减半事件中反弹，随后在减半完成后不久崩盘。随着最后一次减半在2020年年中完成，比特币似乎再次遵循了这个周期。虽然这种模式可能不会永远持续下去，但投资者应该希望比特币在2024年初的下一次减半事件中再次反弹。我相信，如果网络的使用率继续增加，反弹的可能性会更高。不可否认，外部因素——包括高CPI报告和据称由它们引起的股市抛售——也可能在一定程度上导致了比特币近期的价格下跌。尽管近年来增长强劲，但比特币肯定不会是唯一一种估值下降的高科技资产。根据我们在比特币的短暂历史中看到的情况，比特币投资者应该谨慎地希望通胀下降和股市上涨。但是，我要再次强调，从长远来看，我不认为通货膨胀是比特币最重要的因素。结论尽管比特币去年遭到抛售，但它一直是表现最好的资产，而比特币作为一种稳定、去中心化和稀缺资产的基本故事也没有改变。尽管有一些证据表明高通胀对比特币不利，但即使面对最近的价格暴跌，比特币网络的快速采用仍在继续。因此，我继续持有比特币-以及相关的加密货币以太坊(ETH-USD)和Flow(FLOW-USD)-期待在不久的将来某个不可预测的时间开始另一场牛市。在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。
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