“宏观”在2022年将大多数投资组合拖入深渊。许多人想知道2023年的良好开端是最后的出局机会还是加密货币周期的新起点。
在对熊市底部的数字分析中，我们看到大部分杠杆已经被淘汰。这意味着大动作将再次由宏观主导。这就是为什么本文将向您介绍2023年您需要了解的有关宏观的一切：
1：2023年之前的情况开始了。
2：前两个月的好意味着什么。
3：在2023年余下的时间里，您可以对宏观经济有何期待。
2023年宏观形势
到目前为止，2023年的开局比任何人预期的都要好。比特币上涨超过40%：
BB：全球宏观环境在共同突出加密的价值:4月7日，Block.One首席执行官Brendan Blumer发推称，全球宏观环境从来没有像现在这样共同突出加密的价值，接下来24个月情况也是一样。[2020/4/7]
有几个特定于加密货币的叙述促成了这个令人惊讶的坚实开端：
ETH流动性抵押衍生品在上海升级的预期中越来越受欢迎。
关于“加密中国叙事”的讨论很多，导致许多中国团队的代币涌入
链上数据和其他指标表明，在16,000美元时剩下的卖家并不多。
但宏观数据也给了加密货币一个很大的优势。
另一个原因是通货膨胀率的下降速度比预期的要快一些。这很重要，因为通货膨胀率决定了美联储的行动。
声音 | Primitive 合伙人万卉：如果BTC真的存在宏观相关性，个人认为不是件好事:Primitive Ventures创始合伙人万卉（Dovey Wan）发微博表示：一些巧合，亦或相关性？如果宏观相关性是真的……BTC资产相关性的独立性一旦丧失，我个人觉得不是件好事儿…[2019/8/3]
这是它的工作原理：
许多人预计，美联储只会在绝对需要时才将美国国债利率维持在高位。政府已经背负了一大堆债务。更高的利率意味着新债务的融资成本越来越高。每四分之一百分点都会节省数十亿美元。这就是为什么许多分析师预计美联储会尽早“转向”并开始降低利率。
美联储承诺短期内不会转向，但市场并不买账，而是大力反弹。反弹令空头仓位措手不及。空头挤压是近年来最大的挤压之一，并且起到了助燃剂的作用：
声音 | 中国社会科学院副院长：数字资产急需“对表”宏观经济和政策环境:在第三届中经金融科技高峰论坛上，中国社会科学院副院长高培勇在谈到如何看待当前经济形势的变化和股市波动乃至数字资产的沉浮时，认为当下最急需做的一件事情就是“对表”，即要对准宏观经济与政策环境的表。[2018/7/4]
这种市场反弹能否持续？
现在是底部了吗？
本概述提供了对市场的数字分析，以评估我们在这个熊市中所处的位置。
链上数据表明底部可能在
评估底部的一种直接且相当可靠的方法是链上数据。Glassnode每周提供比特币分析和价格动态的链上更新。
高盛前宏观交易员搁置加密货币对冲基金计划:高盛集团和Fortress Investment Group LLC的前宏观交易员Michael Novogratz表示，他将搁置启动一个加密货币对冲基金的计划，并预测比特币可能会下跌到8000美元。[2017/12/23]
一个有洞察力的指标是市场价值与实现价值(MVRV)比率：当前价格与实现价格之间的比率，即购买代币的价格。低于1的比率意味着持有者平均处于水下。比率高于1意味着持有者平均是有利可图的。Glassnode为MVRV比率确定了以下阈值：
如果MVRV低于0.8，通常会形成周期低点
当MVRV低于1.0时投降开始
当MVRV高于2.4时，欣快感开始
如果MVRV高于3.2，通常会形成周期峰值
那么，目前情况如何？
在2022年下半年交易价格低于1并短暂触及历史周期低点0.8之后，比特币刚刚恢复了1的MVRV：
这是另一张图表，显示比特币如何在投降区度过更长的时间。
势头似乎已经发生了变化。显着突破其1年简单移动平均线的MVRV将表明动能转变。
换句话说，与去年的平均水平相比，现在持有未实现利润的持有人更多。
但在快速开盘后，市场担心即使在短期内通胀仍可能居高不下。来自欧洲的数据看起来不太好。现在说美国是否有类似问题还为时过早。经济数据依然强劲。但持续的通胀将使美联储陷入困境，进一步加息可能对经济造成持久损害。
下一主题：可能的经济衰退。美联储的目标是实现“软着陆”，这意味着它希望在不引发经济衰退的情况下降低通胀。但只要失业率保持在低位，就根本不会出现衰退。矛盾的是，没有衰退对市场不利，因为美联储无法增加流动性。请记住：更多的流动性有利于加密货币。
这就是人们在Twitter上所说的“好消息就是坏消息”的意思。数据表明仍然有太多好消息。
这就把我们带到了最后一点：美联储可能的转向。一周前，这个话题会很明确：利率应该保持“更高的时间更长”。分析人士预测，除非有什么东西“坏掉”，否则它不会出现。但后来不是一家，不是两家，而是三家与加密货币有联系的银行倒闭了。现在加息似乎不太可能。甚至降息也可能出现：
结论
对于加密货币，所有这一切都意味着我们可能在2023年处于增持模式。如果降息确实最早在2023年9月到来，比特币今年可能会突破目前的区间。
2023年的宏观经济将为加密货币的中期价格发展定下基调。带来更多流动性和更低利率的发展也将带来新牛市的开始。有很多动人的部分，例如“经济衰退或没有经济衰退”的问题，以及美联储如何应对银行业的问题。
但与2022年不同的是，不利的宏观消息实际上可能对加密货币来说是个好消息。
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