比特币:$1.12B的比特币(BTC)期权本周到期,多头似乎处于劣势

随着美国财政部在银行业危机中苦苦挣扎,商品价格上涨,但比特币多头在本周期权到期时也夸大了他们的手。

比特币的3月10日至3月20日期间43%的涨幅令期权交易员感到惊讶,而定于4月7日到期的11.2亿美元未平仓合约中的最小14%被置于28,000美元或更高的水平就证明了这一点。

积极的价格走势可部分归因于大宗商品需求的增加,因为投资者认为央行的紧急融资计划存在风险,因为注入流动性会导致通胀上行压力。

瑞士金融市场监管局(FINMA)首席执行官UrbanAngehrn表示,如果瑞士信贷没有获救,“许多其他瑞士银行可能会面临存款挤兑”。Angehrn补充说,“一家具有全球系统重要性的银行的决议很可能会导致传染效应,并危及瑞士和全球的金融稳定。”

据报道,美国财政部在3月21日讨论了扩大联邦存款保险公司(FDIC)对银行存款保险的可能性后,投资者对大宗商品的胃口大增。自3月20日以来,以WTI衡量的油价上涨了23.5%,而黄金4月5日突破2,000美元——这是自2020年8月以来的最高日收盘价。

此前被认为是通货膨胀避风港的33万亿美元资产类别的意外冲击波也可能使大宗商品行业受益。摩根士丹利财富管理已对商业房地产市场发出警告,预测再融资将出现问题。

根据该银行的报告,该行业受到远程工作和企业裁员增加的严重打击,导致空缺率达到20年来的最高水平。因此,投资银行策略师预测商业房地产价格将下跌40%,并表示“2.9万亿美元的商业抵押贷款中有超过50%将需要在未来24个月内重新谈判,届时新的贷款利率可能会上涨350至450个基点。”

比特币多头可能受益于对通胀保护的需求增加,但有些人可能通过下注30,000美元或更高的规模而浪费了机会。

公牛队多下注85%,但这并没有转化为胜利

每周到期的BTC期权有12亿美元的未平仓合约,但实际数字会更低,因为多头将注集中在比特币价格交易在29,000美元以上。

1.85的看涨期权与看跌期权比率反映了7.2亿美元的看涨期权和3.9亿美元的看跌期权之间的持仓量差异。然而,由于多头过于乐观,结果将低得多。

例如,如果比特币的价格在世界标准时间4月7日上午8点保持在28,100美元附近,那么看涨期权将只有1.25亿美元。出现这种区别是因为如果BTC在到期时交易价格低于该价格,则以29,000美元或30,000美元购买比特币的权利将失效。

多头和空头有相似的动机,所以结果是不可预测的

以下是基于当前价格走势的四种最可能的情况。4月7日可用的看涨和看跌工具的期权合约数量取决于到期价格。有利于每一方的不平衡构成理论利润:

在26,000美元到27,000美元之间:300次看涨期权与6,000次看跌期权。最终结果有利于看跌工具1.5亿美元。在27,000美元到28,000美元之间:1,200次看涨期权与3,500次看跌期权。最终结果有利于看跌工具6000万美元。在28,000美元到29,000美元之间:4,500次看涨期权与1,100次看跌期权。看涨者扭转局面,获利1亿美元。在29,000美元到30,000美元之间:8,500次看涨期权与100次看跌期权。公牛队的优势增加到2.4亿美元。

这一粗略估计仅考虑看跌押注的看跌期权和中性至看涨交易的看涨期权。尽管如此,这种过度简化排除了更复杂的投资策略。例如,交易员可以卖出看涨期权,从而有效地获得高于特定价格的比特币负风险敞口,但这种影响很难估计。

每周到期的临界水平为28,000美元,但由于经济衰退风险增加和市场波动,无法预测结果。如果多头能够获得1亿美元,这些资金很可能会用于进一步加强支撑位。

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