BTC:从比特币现货到衍生品,是什么推动了比特币 (BTC)的价格

–只有少数交易者根据融资利率和未平仓合约持有未平仓合约。

–期货市场和BTC方向偏差之间只有一点点差异。

毫无疑问,市场需求增加推动了比特币在30,000美元左右的停留。不用说,价格走势的一些主要驱动因素包括供需动态、投资者情绪和宏观经济状况。

但与此同时,现货市场与衍生品市场活动之间的相互作用也是BTC激烈投机的主题。

简而言之,交易员参与现货交易以立即交付标的资产的交易结算。相比之下,衍生品市场由工具组成,包括期权、期货和掉期,它们从没有实际所有权的情况下从上述资产中获取价值。

交易者现在喜欢宁静吗?

但在过去,期货市场对比特币价格走势的影响大于现货需求。然而,据CentralCrypto称,最近的数据表明情况恰恰相反。

根据分析师在CryptoQuant上发表的意见,期货市场对BTC的杠杆作用已经大幅下降。相反,累积增量信号表明现货活动正在推动势头。

从上图可以清楚地看出,进入现货市场的交易量已经超过了衍生品市场。因此,这表明快速资产交易发生的次数远远多于公开合约。

CentralCrypto还指出了未平仓合约(OI)趋势。OI定义交易所未平仓多头和空头头寸的数量。通常,增加的OI意味着更多的波动性、流动性和对衍生品市场的关注。

但当指标下降时,这意味着投资者正在关闭他们的期权或期货头寸。分析师观察到该指标的下降并指出:

“在这个横向化时期,衍生品合约的数量与市场规模相比继续下降,表明对衍生品的使用需求减少。”

现货:中和期货溢价的控制

因此,这意味着只有极小的空头轧平迹象,因为交易员没有为更多的上涨而发出买入信号。估计杠杆率(ELR)再次证实了这一点。该指标是指OI与交易所储备的比例。

在撰写本文时,ELR已降至非常低的点。据Glassnode称,该比率为0.22。如此低的ELR通常与现货市场的波动性和强度同时发生,因为交易员似乎正在将杠杆风险从市场上撤走。

如前所述,几乎没有未平仓合约。从资金利率来看,基于Coinglass的偏见似乎保持中性。因此,这意味着价格走势主要由现货交易的冲动控制。因此,进入衍生品市场的流动性可能已经失去了推动健康曲线的主导地位。除非发生任何变化,否则市场情绪可能会继续决定BTC的走向。

当资金费率上升时,意味着永续合约的价格高于市场价格。在这里,多头支付空头。但当利率为负时,情况恰恰相反,空头头寸支付多头头寸。

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