作为稳定币市场的的龙头老大，USDT一直以来都饱受质疑，但却在一轮轮FUD危机中稳居第一。
而上个月，USDT发行商Tether首席技术官PaoloArdoino则透露，Tether在2023年第一季度将实现7亿美元的利润，并使得其超额储备达到16.6亿美元。
01逆势扩张的Tether
如此惊人的盈利能力，不仅在加密世界是数一数二，放在传统金融的上市公司里也属拔尖，我们以同期A股上市公司的盈利状况为例：
2023年一季度已披露业绩的A股公司中，排名第一的是万华化学，净利润约40.53亿元，第二名广汇能源则以30.07亿元排名第二，而中国联通以22.66亿元排名第三。
按照4亿美元，Tether今年一季度的盈利已经超过中国联通，可以在A股盈利榜中排名第三，且距第二咫尺之遥。
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根据CoinGecko数据，自3月10日美国监管机构关闭硅谷银行以来，USDC净流出量已超过120亿美元，总流通量降至320亿美元左右，下降幅度约30%，而将USDC作为主要储备的DAI、FRAX也都因受牵连而市场份额下滑明显。
BUSD则受制于监管压力不断销毁，流通量持续下降，过去30天减少近20亿美元，是所有稳定币中销毁最多的；而旨在接棒BUSD的TUSD体量则只有20亿美元，仍属于小玩家。
各稳定币的流通量变化趋势，来源：CoinGecko
晨鑫科技董事长冯文杰：区块链不是赚钱工具:今日，由31区和人民网联合举办的“链·未来”春季区块链技术闭门论坛在京举办。
晨鑫科技董事长冯文杰在坛上发表演讲，称区块链现在还很早期，早期的技术往往要用一个特别简单的东西代表它。他认为，每个人心里都有自己的区块链，但区块链的整个概念一直在改变，包括对它的理解和应用、实用性都在改变，必须跟上这个概念，才能抓住自己的区块链。
关于区块链的应用，冯文杰认为，什么地方不透明，什么地方就需要区块链。但是，关于区块链，还在探索阶段，只要往前走就会有结果。最后，他表示，区块链不是大家赚钱的工具，如果大家真的希望从区块链第一阶段，第二阶段割一点韭菜，那就不要做了。[2018/3/27]
与此同时，USDT市值增加约110亿美元，达810亿美元，市值占比重新过半，达到全网稳定币总市值的61%，可以说USDT的市场份额优势在今年一季度后的市场风波后反而在持续扩大，稳定币第一的宝座愈发稳固。
韩国有1/3上班族投资数字货币 把炒币认为是最快的赚钱捷径:韩国就业网站Saramin周三公布报告指出，在941名受访者中有295人投资数字货币，比率高达 31.3%，平均每人投资金额为566万韩元（约5300 美元）。另外，有超过半数（54.2%）受访者反映把数字货币视为快速赚钱的捷径，另外，有47.8%表示把虚拟货币当成小额投资的工具。[2017/12/27]
02USDT如何日进斗金？
那作为USDT发行商，Tether究竟可以通过什么形式赚钱，达到如此高的利润？
首先我们需要明确一下，那就是Tether发行USDT除了固定的开发、技术保障等支出外，边际成本近乎为零——发100亿美元和800亿美元的成本相差不多，这也就是说其自身运营支出项的变化相对可以忽略不计。
至于Tether的USDT发行手续费、服务费收入等基础收入则有两部分：
声音 | 李笑来：幸亏之前的公开声明，否则又成“币圈免费无限流量包”了:李笑来刚转发此前公开声明并发微博表示，幸亏发了这个声明啊！这一个月不到，这个声明不知道给我省了多少麻烦……否则我又成“币圈免费无限流量包”了。注：李笑来在5月25日发布公开声明表示，李笑来理论上没办法退出币圈；李笑来不会为任何项目 “站台”；李笑来不会参加任何公开的区块链相关的会议；李笑来基本不会在任何新生区块链媒体或者社区里注册账号；与区块链相关的言论，李笑来必然使用 PressOne 签名；李笑来自己主导的项目我一定会实名；李笑来不再做任何天使投资。[2019/6/23]
-服务费：不是所有用户都可以直接找Tether进行USDT和美元的来回兑换操作，如果机构或者个人用户需要在Tether官网出入金，需要注册，而每个账号的验证需要收取150美金的固定费用；
-手续费：验证成功后就可以存入法币，在官网每次最低存款为10万美元，并且用户在拿手里的USDT去找Tether进行换回美元操作时，每次都需要收取0.1%的手续费；
但由于本身大家直接找Tether换回美元的需求并不高，所以这部分基础收入也几乎可以忽略不记。那Tether的大头收入究竟是怎么赚取的？
零成本下的可观利息收入
而具体到盈利项，Tether的「正规」盈利方式中，主要收入板块和传统银行的业务类似，通过存贷款业务的利率差来赚取稳定收益：
Tether发行USDT，并向市场分发让USDT进入流通的这个过程，本质上就是加密用户拿美元去「购买」USDT的过程——Tether发行100亿美元的USDT，就意味着加密用户向Tether存入了100亿美元，来获得这100亿美元的USDT。
而Tether在拿到这100亿美元后，是不需要向对应的用户支付利息的，也就是说Tether可以通过发行USDT，以零成本的形式从加密用户手中获得实打实的美元资金。
所以Tether发行的USDT越多，则意味着手中的流动资金越多。所以现在800亿USDT的规模，意味着Tether手里有800亿美元零成本获得的流动资金。就像任何一家银行一样，如果「存款利率」利率为零，那贷款业务的收入就是纯收入，无疑极为可观。
当然现在经过多年的FUD以及质疑，USDT储备金的透明度已经很高，不太可能完全像银行一样通过不完全储备来进行贷款或投资业务盈利：
根据Tether披露，2022年其将商业票据风险降至零，现在有超过81%的现金和现金等价物支持，包括超过390亿美元的美国国债直接敞口、货币市场基金、逆回购协议以及现金和银行存款组成。
得益于800亿美元的庞大基数，即便Tether将储备全部分配为现金活期存款或投资于国债，目前4%左右的利率也意味着每年躺赚32亿美元左右，这是真正的零风险稳赚收益。
间歇式FUD的「意外之财」
此外，Tether还有一项「非正规」盈利方式，主要得感谢作为Tether和USDT「老朋友」的彭博社等媒体：
彭博社多年来一直锲而不舍地帮助USDT提高储备金透明度——隔三岔五发文质疑Tether，甚至通过引入监管压力引发FUD浪潮。
在这种间歇性的FUD之中，几乎每一次都会导致USDT的脱锚，Tether也会在脱锚比较严重的时候宣布直接销毁，譬如2018年10月的FUD中，USDT在0.98美元附近徘徊，始终难以恢复锚定。
Tether就在10天内减少了5亿枚的USDT流通量，而具体操作无疑就是拿储备金在市场上买回USDT，这样盈利空间就来了：
Tether最初发行USDT的时候，5亿枚USDT换回了5亿美元，但现在却可以仅凭4.95亿美元就回购5亿枚USDT，一来一回净赚500万美元。
此外，加密市场自身的黑天鹅事件也能起到类似的效果，像去年5月份的Terra/Luna危机中，稳定币FUD恐慌一度蔓延到Tether：
最初USDT从0.999美元左右跌至0.997美元，随后甚至急剧下跌至0.95美元，而Tether在此期间进行回购，既能提振市场信心，帮助USDT恢复挂钩，同时也能够吃到差价，一举两得。
所以说，Tether这个做稳定币生意的中间商，还可以通过不稳定的稳定币来赚钱。
而对普通加密用户来说，每一次FUD时折价抛出的USDT筹码，都可能为Tether定期贡献了一笔笔意外之财。
03小结
可以说，Tether目前几乎是除交易平台之外最赚钱的加密公司，而对于普遍还属于「亏损」经营、卖Token补贴的Web3项目和加密公司们来说，更是可望而不可即的存在，这也是为什么稳定币的生意这么招人喜欢的主要原因之一。
在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。
如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。
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