进裙关注公中呺：全因素热爱
当前DEX格局
1.交易量
自2023年初以来，DEX交易量逐月增长，3月份总交易量达到1330亿美元。然而，与CEX100亿至400亿美元的日交易量相比，DEX的日交易量仍然微不足道。
2.TVL
在多达785个协议中，DEX的TVL最高为189.2亿美元。那么为什么还需要更多的DEX？
3.DEXTop10
24小时交易量Top10：约占总交易量的80.34%
Adam Back：加密市场是“反脆弱的”:金色财经报道，加密基础设施公司Blockstream首席执行官Adam Back表示，如果 Binance.US 停止为美国客户提供服务，该行业将找到解决方法。加密系统是反脆弱的。其他一些采用不同策略的公司将获得大量新用户。有市场就有需求。一旦交易所关闭或停止客户服务，人们就会切换到另一个，总是有替代的发展选择。即使美元存款有限，用户也将开始开设欧元账户以使用另一种货币进行交易。在对加密货币友好的金融机构中，他指出欧洲、瑞士和直布罗陀的几家银行接受 USDT 存款。[2023/6/12 21:32:20]
TVLTop10：约占总TVL的76.13%
ARK Invest分析师：加密市场正在回归冒险环境，ETH可能聚集更多看涨势头:金色财经报道，投资管理公司ARK Invest分析师Frank Downing表示，随着加密货币市场重新转向风险导向的环境，以太坊（ETH）可能开始聚集更多的看涨势头。他指出，上个月当市场正在下跌，处于投降周期时，ETH和建立在ETH之上的资产与比特币相比，抛售得非常厉害，不一定是按基本面交易，而是市场完全风险化。但他表示：“就在7月下旬，我认为这种情况开始转变，我们看到市场在边际上逐渐开始更多地按基本面交易。”
Downing称，我们已经看到ETH/BTC对，或者ETH相对于比特币的价格跑赢大盘，这与我们所看到的避险期有所不同。因此，市场对这些类型的资产重新开始冒险。（The Daily Hodl）[2022/8/29 12:54:20]
为什么需要更多的DEX？
分析师Willy Woo：加密市场和传统市场都正在经历一场“黑天鹅”:加密货币分析师、Adaptive Capital数字资产合伙人Willy Woo在推特上分享了“链上投资者活动”图表并发文表示，长期前景看起来不错。然而，短期而言，看起来“很怪异”，好像已经受到打击，例如冠状病。他还表示，目前加密市场和传统市场都正在经历一场“黑天鹅”。（U.Today）[2020/3/10]
根据CZ的说法，除了Uniswap或PancakeSwap等主流DEX外，还需要有更多DEX，以确保行业更加去中心化，而不是被这少数DEX所主导。
但诸多的DEX会产生以下问题：
为什么不使用信誉良好、已经有大量使用者做背书的DEX？为什么要让流动性分散？为什么要有这么多DEX可选，让新使用者感到困惑？为什么要有多个DEX来竞争而不是合作？
什么是混合交易所？
混合交易所是介于DEX和CEX之间的一种混合体——像DEX一样自我托管，同时具有CEX的效能和流动性。币安正试图成为一个混合交易所。
混合交易所的潜力
混合交易所可以提供：
CEX优势：
增强的流动性：OB和AMM流动性的混合，可减少滑点并提供更好的价格执行DEX优势：
自我托管去中心化然而，问题在于即时、链上结算的能力，这取决于底层的区块链。CEX能提供即时结算，但它是链下的，由中心化的一方控制。
为了实现即时链上结算，底层区块链必须能够快速处理和结算交易，但目前并不能实现。
作为参考，以下是每条链上的结算时间:
ETH：约5分钟Arb：小于1minBTC：1至1.5小时有没有项目已经这样做了？
一个具有类似概念的项目是Native，其核心要点为：
工具包，允许项目将DEX整合到自己的应用内在后端，Native使用一种称为「灵活做市」的概念，该概念同时使用链上和链下定价策略自我托管
CZ提到需要更多的DEX的方法，倒不如让项目构建自己的DEX，或者像Native所描述的那样，把DEX整合到项目自己的应用程式内。
在流动性分散的问题上，Native通过所谓的共享流动性消除了这一问题。
每个集成了NativeDEX的项目都会建立一个隔离池，但可以选择将所有隔离池中的流动性「组合」起来。
项目还可以在同一个智慧合约池中自由切换池的定价模型。
例如，项目A可以在发行时使用公平启动模型，后面可改为UniV2模型，然后与做市商整合等。
下图为工作原理：
结语
目前DEX仍然存在滑点、执行价格差和流动性深度差的问题。由于缺乏自我托管，人们对将资产存放在CEX上持怀疑态度。因此兼具DEX和CEX优点的混合交易所具有巨大的潜力。
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