原文作者：EIGENPHI
原文编译：深潮?TechFlow
研究以太坊经济的复杂性揭示了最大可提取价值(MEV)供应链的迷人之处。这个复杂的交互网络，特别是在当前PBS方案下的构建者和验证者之间，可以通过下面的桑基图进行探索。这张图表是一个丰富的数据可视化工具，用来追踪MEV的来源——有些可以识别，有些仍然神秘。让我们更近距离地观察这些数据及其含义。
图：MEV占构建者收入的51.6%?，验证者是最大受益者。
上面的桑基图说明了?MEV供应链对不同参与者的利益流向。
慢雾：疑似Gemini相关地址在过去5小时内共转出逾20万枚ETH:金色财经消息，慢雾监测显示，疑似加密交易所Gemini相关地址（0xea3ec2a08fee18ff4798c2d4725ded433d94151d）已在过去5小时内归集并转出逾20万枚ETH（超3亿美元）。[2022/7/19 2:22:08]
该图表显示了自2023年1月1日至2023年2月28日的数据。在这两个月中，EigenPhi确定了975,?290笔涉及MEV支付的交易。EigenPhi的算法将其中64%?的交易归类为三种主流类型的MEV机器人。这些机器人共产生了730万美元的利润，并为MEV支付贡献了1890万美元。其中，MEV占构建者收入的51.6?％，而验证者则成为最大的受益者。
慢雾：警惕QANX代币的双花攻击风险:据慢雾区消息，近期存在恶意用户利用QANX代币的转账锁定、解锁功能(transferLocked/unlock)触发的事件记录与正常使用transfer功能转账触发的Transfer事件记录相同而进行双花攻击。
慢雾安全团队建议已上架此币种的平台及时自查，未上架的平台在对接此类币种时应注意以上风险。
QANX: 0xaaa7a10a8ee237ea61e8ac46c50a8db8bcc1baaa[2022/3/26 14:18:46]
未定义的交易类型占剩余36?％，占MEV支付的1580万美元。这些尚未被严格定义的类别包括即时交易，统计套利，DEX-CEX套利和私人订单等。
慢雾：yearn攻击者利用闪电贷通过若干步骤完成获利:2021年02月05日，据慢雾区情报，知名的链上机池yearnfinance的DAI策略池遭受攻击，慢雾安全团队第一时间跟进分析，并以简讯的形式给大家分享细节，供大家参考：
1.攻击者首先从dYdX和AAVE中使用闪电贷借出大量的ETH；
2.攻击者使用从第一步借出的ETH在Compound中借出DAI和USDC；
3.攻击者将第二部中的所有USDC和大部分的DAI存入到CurveDAI/USDC/USDT池中，这个时候由于攻击者存入流动性巨大，其实已经控制CruveDAI/USDC/USDT的大部分流动性；
4.攻击者从Curve池中取出一定量的USDT，使DAI/USDT/USDC的比例失衡，及DAI/（USDT&USDC)贬值；
5.攻击者第三步将剩余的DAI充值进yearnDAI策略池中，接着调用yearnDAI策略池的earn函数，将充值的DAI以失衡的比例转入CurveDAI/USDT/USDC池中，同时yearnDAI策略池将获得一定量的3CRV代币；
6.攻击者将第4步取走的USDT重新存入CurveDAI/USDT/USDC池中，使DAI/USDT/USDC的比例恢复；
7.攻击者触发yearnDAI策略池的withdraw函数，由于yearnDAI策略池存入时用的是失衡的比例，现在使用正常的比例体现，DAI在池中的占比提升，导致同等数量的3CRV代币能取回的DAI的数量会变少。这部分少取回的代币留在了CurveDAI/USDC/USDT池中；
8.由于第三步中攻击者已经持有了CurveDAI/USDC/USDT池中大部分的流动性，导致yearnDAI策略池未能取回的DAI将大部分分给了攻击者9.重复上述3-8步骤5次，并归还闪电贷，完成获利。参考攻击交易见原文链接。[2021/2/5 18:58:47]
其中，?2310万美元通过coinbase.transfer()直接转移到构建者地址，剩下的1160万美元作为优先手续费支付给构建者。
MEV占构建者收入的51.6?％，其余48.4?％来自普通交易支付的优先手续费。
值得注意的是，搜索者和其他用户支付的一部分Gas费将以基础费用的形式被销毁，而普通交易支付的基础费用未在图表中列出。
然而，尽管构建者的收入达到了惊人的6730万美元，但其中93?％被用于竞标中继拍卖以补偿验证者，确保验证者最终提出区块。因此，这两个月构建者的明确收入仅为440万美元。而验证者在2023年前两个月最终获得了6260万美元。
因此，大多数构建者的收入通过中继器的拍卖市场分配给验证者。仅考虑MEV部分，并假设构建者将所有普通交易费用转移到验证者，为确保构建者的区块成功提出，需要将88?％的MEV分配给验证者。
构建者和验证者之间的市场竞争显示出明显的寡头效应，前三名竞争对手占总利润的约50?％。通过同时担任构建者和验证者的双重角色，行业龙头们设法主导了市场。目前排名第一的Lido在两个月内积累了约2100万美元的利润，占据了30?％的市场份额。与此同时，排名第二的是Mevboost.pics标记的Coinbase，占据了约15?％的市场份额。
有趣的是，Lido在利润方面的市场份额也与其质押权重和提出新区块的可能性保持一致。据Dune数据显示，截至5月6日，Lido共质押了6,?038,?112个ETH，拥有18.9万个验证者节点，占提案市场份额的31.9%?。此外，我们的链上数据分析显示，Lido自己提出区块或从Relay获得拍卖区块的份额约为30?％。假设1个ETH等于2,?000美元，区块的交易费和MEV收入为Lido产生大约1?％的年化回报。
MEV蛋糕
最后，正如桑基图所展示的那样，MEV市场为构建者和验证者提供了一块具有多层收入的蛋糕。其中大部分利润被市场龙头抢走，他们设法为自己切出了最大的一块。虽然MEV“蛋糕”很大，但值得注意的是，这个“蛋糕”的分配并不平均，其中相当大一部分流向中继拍卖。
由于市场呈现明显的寡头效应，并且MEV收入对构建者的利润起着至关重要的作用，因此未来这个领域的格局很可能会受到这些领先实体采取的战略影响，以维持他们在由MEV蛋糕上的继续取得大份额。
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