No.1机构报告
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A&TCapitalNFT生态架构
近期AxieInfinity的各项数据非常亮眼：交易量，活跃用户，协议费用收入，当然也包括其代币价格。NFT不再只是星星之火，其发展已渗透至生态各个层级，呈燎原之势，拥有一个清晰的NFT架构，能让我们快速把某一个项目定位到生态中。
以下来自A&TCapital描绘的NFT产业价值链
1、基础设施层：底层公链、侧链/Layer2、开发工具、代币标准、存储以及钱包。如：EthereumFlowBSCPolygon。通过NFT铸造，链上交易，存储等活动收取网络费用，NFT生态越繁荣，这一层捕获价值越大。
2、协议层，包括：
NFT铸造和一级流通
NFT头像：cryptopunk
艺术/收藏品：SuperRare
游戏：AxieInfinity
虚拟世界/元宇宙：cryptovoxels
粉丝经济：Rally
综合平台：Mintable
流动性协议：NFT价值发现，如NIFTEX，NFT20。
NFT+：用NFT赋能DeFi，如Aavegotchi。
3、应用层，基于流量和需求变现，包括：
数据服务：Cryptoslam
策展与社区：WhaleDAO
社交：Nifty's
泛二级市场：Opensea
NFT金融：抵押借贷，如NFTBank
https://inf.news/en/tech/9163f6bb65f6b6a52c200b5bdb9d23c0.html
https://www.chainnews.com/articles/808724023675.htm
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IDEG合伙人：未来四年加密行业的五个趋势和三个投资策略
加密行业5个趋势：
Shardeum完成540万美元融资，估值达2.48亿美元:金色财经报道，WazirX联合创始人兼CEO Nischal Shetty创立的 Layer1区块链Shardeum已筹集540万美元的新战略资金。该公司打算利用此次融资来支持其生态系统，并准备在2023年底推出其主网。本轮融资的参与者包括Amber Group、Galxe、J17Capital、TRGC、Jsquare、Bware Labs、Tané Labs、Hyperithm Group和Luganodes。Shardeum 的一位代表表示，该公司的最新估值为2.48亿美元。[2023/7/8 22:24:51]
1、预测未来比特币的占比将进一步下降到20-30%。可能会告别4年牛熊市周期，具有独特基本面的应用将拥有独立行情，与BTC脱钩**。**
2、股票上市有望成为未来几年的投资主线，如Coinbase。
3、TradFi机构和ETF将为大规模的应用提供更成熟的基础设施。2020年只是一个开始，更大的机构浪潮正在加速。
4、加密行业将拥抱合规。如果市场发展到更大的规模，就不可避免地要直面监管。
5、资产是市场的核心。顶级交易所正在各自探索和构建覆盖优质资产全生命周期的独立生态系统，如CoinbaseFTXBinance。
3个投资策略：
1、区块链基础设施：孵化器，二级市场，资产管理，数据，钱包与托管，媒体，安全。
2、加密原生生态系统：智能合约平台，基础设施，预言机，DeFi，Layer2，NFT，游戏。
3、关键创新：Syntetix，yearn，Uniswap，balancer等。
https://min.news/en/tech/8c84c8dae8758c5c0151814fdee2eabb.html
https://www.chainnews.com/articles/593455123588.htm
No.2风口赛道
永续合约头部协议盘点：Perpetual、dydx、Futureswap与MCDEX
Glassnode2021Q2报告中提到，永续合约一直是DeFi衍生品的一个亮点，在过去的几个月里，这块「蛋糕」越来越大，其中PerpetualProtocol和dydx的交易量表现一直非常强劲并逐月增长。Messari的研究报告介绍了DeFi衍生品赛道中的头部协议，随着Layer2提供的费用和执行速度优势，永续合约将吸引更多的交易者。
Lens Protocol发布名为“Token Gated Publications”的新功能:1月11日消息，去中心化社交媒体协议 Lens 发布了一项名为“Token Gated Publications”的新功能。该功能旨在让创作者向在加密钱包中持有某些代币的成员提供内容访问权限。Token Gated 内容可通过 Lens 的应用程序编程接口 (API) 获得。它由 LIT 协议提供支持——一种加密机制，可让作者和出版商安全地加密其内容并控制对其的访问。[2023/1/11 11:06:55]
左侧为协议接入的平台，右侧为市场规模
-01
PerpetualProtocol
Layer2方案：XDai
优势：vAMM提供协议价格发现，支持vAMM的抵押品存储在智能合约金库中。与订单簿相比，vAMM能够以已知价格进行交易，不需要交易对手，并且没有吃单费用。
费用：PerpetualProtocol对所有交易收取0.10%的固定费用。所赚取的费用在保险基金和PERP代币抵押者之间按50/50分摊。这导致5月份向抵押者分配了超过430万美元，使该协议成为将收入返还给用户的顶级协议。
02
dYdX
Layer2方案：StarkEx
优势：dYdX是唯一一个使用传统订单簿的永续交易协议，为交易者提供了更高级的订单类型，如市场订单、限价订单、止损订单和追踪止损订单。
费用：提供基于交易量的等级费用结构，当前所有交易费用保留在平台，过去8周的交易，dYdX根据其交易量平均收取0.11%的费用收入。
03
Futureswap($FST)
Layer2方案：Arbitrum
优势：即将推出的V3将对之前的AMM进行重新设计。新的AMM旨在改进传统的价格曲线，以提供更高的资本效率。根据核心团队的说法，在提供1亿美元的流动性的情况下，100万美元的交易对价格的影响仅为0.5%。
费用：在平仓交易中收取0.10%的固定交易费，并根据交易余额收取可变的开仓费。
04
MCDEX($MCB)
Layer2方案：Arbitrum
优势：其独特的基于AMM的永续交换协议，利用虚拟保证金改进了经典的x*y=k模型，通过将指数价格直接纳入AMM价格曲线，为交易者带来更高的资本效率和更低的滑点。MCDEX的独特之处在于，每个交易市场都是无许可的，并由LP管理。
AVAX市值超过SOL市值:金色财经报道，Avalanche的原生代币AVAX市值超过Solana的原生代币SOL，达到34.7亿美元，而SOL为34.3亿美元。两种代币均下跌，SOL在过去24小时内大幅下跌5.7%，在过去一周内下跌22.7%。行情波动较大，请做好风险控制。[2022/12/30 22:15:28]
费用：每天收取0.015%的交易量费用作为其主要收入来源，MCDEXDAO作为运营商赚取相应交易市场费用
https://messari.io/article/marty-mcfly-goes-defi-an-overview-of-decentralized-futures-exchanges
https://www.8btc.com/article/6657569
No.3项目关注
OlympusDAO：自由浮动算法稳定币
稳定币已经成为加密市场的重要基础设施，并在全球金融市场发挥着越来越重要的作用，相应也引起了监管的注意，美国财政部长7月19日召集总统金融市场工作组，讨论稳定币监管问题。Dagonfly曾将稳定币发展分为3个阶段：
1、以法币作抵押的稳定币，如USDT。
2、受监管的稳定币，如USDC、BUSD和TUSD，以及Facebook旗下的Diem。
3、加密原生的稳定币，如DAI、Celo。
这些稳定币都是以锚定美元为目标，新型稳定币Olympus则完全放弃了与美元的挂钩。5月、6月市场低迷期间，其代币OHM价格的强劲表现引起了人们的关注，近30天实现了143%的涨幅。
OlympusDAO编写了一个规则，财政部拥有的每个DAI，只能发行1个OHM。如果汇率低于1个DAI，DAO将回购并烧毁OHM。如果汇率高于1DAI，用户通过债券机制购买1个OHM，超过1DAI的部分被分配到质押合同和DAO中。参与OHM质押即可获得协议90%的利润。这使得目前OHM的交易具有一定的溢价。用户看重DAO和其国库的持续增长、流动性承诺、收益预期以及货币的其他优势。OlympusDAO的资产负债表中包括近3000万美元的资产，900万美元的无风险价值，以及4000多名参与协议的staker。
Web3日活用户数排名：BNB Chain第一约110万，Polygon第二约39万:金色财经报道，数据网站Token Terminal推特发文称，各主流公链和应用的Web3日活跃用户数排名显示如下：
1、BNB Chain：110万；
2、Polygon：39万；
3、Ethereum：34万；
4、Solana：12万；
5、Fantom：5.82万；
6、Arbitrum：5.8万；
7、OpenSea：5.4万；
8、Optimism：4.9万；
9、Uniswap：4.4万；
10、Avalanche：3万。
有从业者分析称，这些数据存在水分，需要清洗掉“机器用户”。这意味着，Web3的真实用户数可能要低于该数据。考虑到一个真实用户可能存在多个地址，Web3用户数或许要远小于该数据。[2022/12/19 21:52:50]
https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-experiments-in-money-and-value/
https://www.8btc.com/article/6657493
市场数据
#宏观
美国6月生产者物价指数PPI年率录得7.3%，核心PPI年率录得5.6%，均创有纪录以来新高。
美国6月消费者物价指数CPI同比增长5.4%，为2008年以来最高，核心CPI同比涨幅3.4%，创30年来新高。
CPI和PPI是2个重要的通胀指标，美国6月PPI和CPI同比增长均超过预期。
7月14日，鲍威尔国会证词：通胀是暂时的暂不会缩减购债。如果看到通胀路径或长期通胀预期大幅且持续超出美国2%的通胀目标水平，央行将准备酌情调整货币政策立场。
#比特币#以太坊
Santiment：以太坊前十大地址目前持有的ETH占总供应量的20.58%，为2017年5月以来最高记录。https://twitter.com/santimentfeed/status/1415074083880935425
Cointelegraph：中心化交易所的比特币持有量已回落至自4月以来的最低水平。Glassnode：BTC大部分都流向了灰度GBTC信托或由机构积累，这推动了“交易所持续净流出”。
报告：比特币等区块链的去中心化程度并未达到预期:6月22日消息，根据Trail of Bits的说法，分布式账本技术（DLT）和包括比特币和以太坊在内的区块链可能比最初认为的更容易受到中心化风险的影响。
这家安全公司周二发布了一份题为《区块链是去中心化的吗？》的报告，这项研究是受美国政府国防高级研究计划局（DARPA）委托进行的。
该报告旨在调查包括比特币和以太坊在内的区块链是否真正去中心化，主要关注比特币。报告指出，过时的比特币节点、未加密的区块链矿池和大多数未加密的比特币网络流量只通过有限数量的ISP，可能会为不同参与者对网络进行过度中心化控制留下空间。
报告称，比特币节点的子网在很大程度上负责达成共识，并与矿工沟通，而“绝大多数节点对网络健康未产生有意义的贡献。”
报告作者还发现了基础设施中的漏洞，这是基于比特币协议流量未加密的事实，并且60%的网络流量只经过三个ISP。（Cointelegraph）[2022/6/22 4:58:28]
Tokenview：交易所比特币周流入量，降至接近去年同期水平。
比特币周转率在7月11日创下了195%的历史新低。
3iQ比特币基金的储备量自6月以来下降近50%。
#DeFi
根据链上数据供应商DuneAnalytics的统计，DeFi总用户数量已达300万(独立地址数）。
#NFT
AxieInfinity7月15日收入超过820万美元。与全球手游收入冠军王者荣耀的6月日均收入接近。
#交易所#ETF#流动性
Paypal将美国用户的加密货币购买限额提高至每周10万美元。
标普道琼斯指数新推出五个加密资产相关指数，其中「标普加密货币广泛加密市场指数」涵盖240多种加密资产，旨在跟踪在公认开放交易平台上加密资产的表现，其余四个指数为其子集。
灰度数字大盘基金GDLC已成为向美国SEC报告的基金。基金组合：比特币67.49%、以太坊25.35%、ADA4.30%、BCH1.03%、LTC0.96%、LINK0.87%。
灰度管理的公开报告的信托数量达到5个，比特币现金、以太经典和莱特币的信托加入了之前提交的比特币和以太坊信托。成为向美国SEC报告的基金有助于降低门槛，提高流动性。
Decrypt：基金巨头CapitalGroup购买MicroStrategy12.2%股份，成为其第二大股东，意味着世界最大投资机构之一间接接触了比特币。
自从MicroStrategy开始囤积比特币，其股价就与比特币价格高度相关，MSTR也成为机构和散户间接获得比特币敞口的绝佳标的。6月中旬，MicroStrategy的市值为61.4亿美金，而它所持有的92079个比特币则价值36.9亿美金。这意味着，1美金的MSTR股票中，含有价值0.6美金的比特币。
以太ETF–QETH11在巴西证券交易所B3上市，成为拉丁美洲首个以太坊ETF。https://coingape.com/brazilian-securities-regulator-approves-first-ethereum-eth-etf-latin-america/
项目进展
#比特币
比特币Taproot已在测试网上成功激活，预计于11月在主网激活。
Taproot是比特币四年来最重要升级，将增强隐私、降低费用以及提升可扩展性。
#以太坊#扩容
以太坊基金会正式宣布伦敦升级将于8月3日至5日之间在主网激活。https://blog.ethereum.org/2021/07/15/london-mainnet-announcement/
以太坊开发工具Truffle已新增支持以太坊扩容方案Arbitrum。https://twitter.com/ethereumJoseph/status/1414629174795513863
UniswapV3正式宣布上线以太坊扩容方案Optimism，目前处于Alpha阶段。https://optimismpbc.medium.com/announcing-uniswap-v3-on-optimism-6fb033398a11
详细教程：https://help.uniswap.org/en/collections/3033942-layer-2
以太二层解决方案zkSync1.x主网升级完成。
Basis借贷平台上线polygon，第一个版本支持DAI和Matic作为存、借和抵押物。
#新型公链
Cosmos首个IBCDeFi协议GravityDEX宣布已完成部署。
RChain主网第一次硬分叉于7月18日进行，“块合并”难题已解决，预计1个月后进行部署，同时开放外部节点。RChain是首个实现CasperCBC共识的PoS公链，具备并发共识和并发执行能力。
#DeFi
ShapeShift将关闭公司实体，并向DeFi投资者空投3.4亿个FOX代币。
大公司/投资基金/传统金融
#募资
英国数字银行Revolut完成8亿美元融资，估值330亿美元，软银和老虎领投。Revolut提供股票和加密货币交易服务。
#渠道#服务
纽约梅隆银行将为灰度比特币信托提供ETF相关服务。
#区块链+
瑞士银行Sygnum正在发行毕加索画作《Filletteaubéret》部分所有权的NFT，每幅6000美元。
阿里巴巴旗下香港《南华早报》启动NFT平台计划，可NFT化任何「历史资产」。
#矿业
美股上市公司比特矿业将定向增发筹资5000万美元，以购买矿机和建设新的海外数据中心。
声音·观点
ConsenSys创始人JosephLubin在接受CNBC采访时表示，伦敦硬分叉将引发以太坊需求和价值的“巨大”增长。
英国央行：有迹象表明机构投资者、银行和主要支付商对加密资产越来越感兴趣。
Tether前联合创始人：NFT可能在未来十年成为日常必需品。
项目融资
#公链
公链Terra背后的韩国公司TerraformLabs已获1.5亿美元融资，PanteraCapital、GalaxyDigital等参投。
#Layer2#互操作
以太坊互操作性网络Connext完成1200万美元融资，ConsenSysMesh和1kxCapital共同领投。https://www.theblockcrypto.com/post/111150/ethereum-based-interoperability-network-connext-raises-12-million-funding
区块链互操作协议Axelar完成2500万美元A轮融资，PolychainCapital领投，DragonflyCapital、GalaxyDigital等参投。
#DeFi#混合型算稳
DeFi固定利率协议AnchorProtocol获得TerraformLabs约7000万美元拨款。（$ANC，流通市值：1.6亿美元，OKEx)
DEX开发商ShipyardSoftware融资2100万美元开发Clipper，PolychainCapital领投。
Clipper联合创始人2012年发表博士论文首次提出AMM理论框架
以太坊上资金流协议SuperfluidFinance完成由MulticoinCapital领投的900万美元种子轮融资。
算法稳定币Frax完成战略轮融资，DragonflyCapital领投。https://medium.com/dragonfly-research/a-visual-explanation-of-frax-bcce72c1730f
#NFT
Nifty’s完成1000万美元融资，将推出社交NFT平台和勒布朗·詹姆斯主演的NFT电影。
#工具#基础设施
区块链数据初创公司Blocknative宣布完成1200万美元A轮融资，IgnitionFund领投。
加密货币钱包Phantom宣布完成900万美元A轮融资，由a16z领投。
#其他
区块链安全审计机构CertiK完成3700万美元B轮融资，Coatue和顺为资本领投，CoinbaseVentures参投。
突发·进展
伦敦警察厅查获价值2.5亿美元的加密货币，为该国最大加密货币查获。
UKpolicehaveseizedarecord$250millionofcryptoaspartofamoney-launderingprobe.
美国司法部表示，根据法律，币安必须配合调查。意大利市场监管机构Consob称币安无权在该国提供投资服务和活动。
去中心化跨链交易协议Anyswap多链路由v3版遭攻击，跨链资金池损失约800万美元。
SnapFingersResearch-响指研究所·核心研究报告计划
响指研究所将为少数用户提供不对外公开的核心研报。
-研报主要分为3个部分：
一级项目推荐：从60余加密KOLTwitter和顶级机构新增Portofolio中，人工筛选出值得关注的早期项目。
二级数据报告：提供专业级市场数据及解读。
NFT市场数据：提供重要的NFT市场数据。
其他的重要分析数据.
-响指研报的优点：
媒体往往根据市场热点发布相关信息，读者难以建立体系。定期报告具有固定框架，可逐渐形成自己的认知体系，也可以成为优质信息来源。
一级项目筛选难度非常高，必须依靠持续人力投入，对于关注早期项目的用户，可以将此作为优质信息源，或者与自己挖掘的项目进行交叉验证。
响指拥有多个付费专业数据渠道，综合多个平台的数据，并给出数据解读。
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