USDT持续负溢价背后的逻辑

作者 | 哈希派 - Adeline

2020年以来,比特币价格呈连续上涨趋势。

有人说是减半行情,有人说是国际紧张局势下,比特币的避险属性突显所致,而目前局势缓和,原油、黄金等避险资产的涨势也已“哑火”,比特币却仍保持涨势。数据显示,从2020年1月1日到现在(2020年1月18日),比特币累计上涨23.56%,根据环球财经报道,这已经创下了自2012年以来的最佳开年表现。

不少人直呼“春天来了”。

比特别价格变化趋势 数据来源:BITSTAMP

然而,在涨势背后,我们观察到,从去年11月中旬以来,稳定币USDT场外价格(对人民币)一直处于负溢价的状态。这种负溢价用通俗的话来说,就是我们可以用低于美元对人民币的汇率,去买到和美元1:1挂钩的USDT。

而数据显示,牛市中的USDT OTC大都为正溢价,例如,在17年的牛市之下,USDT OTC的溢价率一度高达+5.76%;而在熊市中,USDT一般为负溢价,根据OKEx法币交易区的交易数据,2018年10月16日,从下午1点到下午2点半,USDT兑人民币从6.70直接跌至6.20,溢价率达-8%。显然,这次的负溢价和往常的逻辑并不一样。

Composable Finance推出MosaicSDK工具包,支持与其他dApp交互:10月20日消息,基于以太坊Layer2和波卡生态的DeFi流动性协议Composable Finance宣布,推出Mosaic SDK工具包,支持与其他dApp交互。据悉,这将允许dApp优化扩展性解决方案,实现无缝互操作性。同时,Composable Finance正在向SDK中添加更多的跨链桥,以提供桥聚合器功能。[2021/10/20 20:43:30]

值得一提的是,USDT对美元的溢价指数一直保持在相对平稳的位置。根据比特币交易平台KRAKEN的数据,2020年以来,USDTUSD的波动始终保持在0.1%以内。

数据来源:KRAKEN

稳定币并不稳定,轻微负溢价是正常现象,但和USDT对美元的轻微溢价截然不同的是,目前USDT场外市场的价格为6.78人民币,相比6.86的离岸人民币汇率,USDT当前溢价指数为-1.18%,在1月11日前后溢价指数更是一度低至-3%,创逾半年新低,可见其负溢价程度之深。

在一般情况下,有严重溢价就会有搬砖党的存在,在负溢价过高的时候,搬砖党就可以通过OTC平台,用人民币购买USDT,再换取美元,刨去交易成本仍能够获得利润。按理说,USDT搬砖党会通过国际银行账户抹平溢价,使这种负溢价不会持续过长的时间。然而,这次的负溢价已经持续了近两个月。

Alpha Quark CEO: 打破行业壁垒 Alpha Quark 让人人都可参与知识版权价值投资:3月1日晚,由Gate.io主办的直播专访节目《酒局币赴》邀请到Alpha Quark 首席执行官Terry Kim直播分享近期最新发展。

Terry Kim表示,Alpha Quark (AQT) 是一个供用户购买或出售代币化知识产权资产的市场。当前知识产权是最具有价值的资产之一,但由于传统的资本市场门槛高,参与渠道少,对于普遍的个人投资者或是机构来讲,都难以参与其中,而Alpha Quark致力于解决这一市场的限制。Alpha Quark借助于区块链技术,通过打造Wiprex平台,以数字货币的形式,打破行业壁垒,使得更多人也能参与其中并拥有、使用知识产权或通过此举达到增值的目的。Terry Kim还透露Alpha Quark与众多海内外流媒体建立了合作关系。目前,Wiprex持有超过200+的韩国顶流音乐版权,包括Bigbang,G-Dragon,BlackPink,Zion.T等韩国顶流明星的歌曲版权。[2021/3/1 18:04:45]

数据来源:ChaiNext ?"USDT折溢价指数由ChaiNext根据USDT的场外价格及离岸人民币汇率进行计算,是USDT与USD的百分比比值,反映了资金出入通证市场的拥挤程度。指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。"

并且最近美元对人民币汇率大幅回落,人民币升值明显。有币圈人士就曾对此进行调侃:就算空仓持有USDT都逃不脱被割的命运,真可谓“躺着也中”。

那么话说回来,明明目前的币价在涨,而USDT对人民币的溢价却持续为负,这又是什么原因造成的?

要知道,在目前市场上,以美元结算的交易所主要是美国的Coinbase,它允许用户直接使用法币交易,用户可以直接将美元充值到交易所购买加密货币。而其他的许多交易量大的交易所通常以USDT结算,如币安、火币、OKEX等,都是币币交易,需要在场外(OTC)将法币兑换成USDT,再存入交易所。Chainalysis报告称,由于大环境等因素的影响下,中国地区99%的比特币现货交易以USDT结算,USDT是人民币入金的主要通道。

而USDT的溢价代表着币圈的资金流:一段时间的负溢价代表资金流出,正溢价则代表流入。

因此,从国内市场的角度来考虑,人民币对USDT的负溢价可以理解为人民币资金的出逃。

有人认为这是对加密行情的悲观情绪,但这个说法实难站住脚跟。一是目前市场行情向好,减半行情被多方炒作,Alternative.me数据显示,目前的市场情绪已由恐慌转为中性。其次是尽管USDT的发行方Tether公司一直深陷美元储备造假等信任危机,但今年以来并没有发生影响严重的负面事件,和近期的负溢价情况发生时间并不一致。

贪婪与恐惧指数 数据来源:Alternative.me从国际市场考虑,市场上除了USDT搬砖党外,还有BTC搬砖党。借鉴币圈大佬赵东(微博@赵乐天)之前对USDT正负溢价的分析,因为以美元入金和以其他法币换取USDT入金之间存在延迟,所以会出现BTCUSD和BTCUSDT价格出现价差的情况。当BTCUSD大于BTCUSDT时,此时存在套利空间,BTC搬砖党卖出BTCUSD换USD,再用USD买入USDT,导致USDT增发,USDT的负溢价也因此产生。赵东微博截图(@赵乐天)但根据上文中USDT对美元的溢价情况分析,USDT对美元的溢价指数一直保持在相对平稳的位置。在套利时,除了溢价外,还需要扣除交易成本(手续费等),同时还要考虑美金对人民币汇率浮动过大的风险。根据比特币交易平台KRAKEN的数据,2020年以来,USDTUSD的波动始终保持在0.1%以内,此时的USDT对美元显然并不构成可观的套利空间,搬砖的也怕赚钱不成反砸了脚,因此,BTC搬砖一说的可信程度存疑。另外一个相对可靠的说法是,USDT场外负溢价是大量资金急于套现的结果。USDT场外价格的大幅回落,显示外部资金流入的阶段性“断档”,场外投资者对于进入市场产生“抵触情绪”。币圈微博大V@区块链威廉 就曾发博,认为这是由于国内春节临近,“卖币过年”。@区块链威廉? 微博截图如果说这是一个“卖币过年”的故事,倒值得深究。我们观察到去年春节前后(2019年2月5前后),也出现了相同的负溢价情况。数据来源:ChaiNext威廉的这条微博下就有评论,对套现行为进行猜测,称这有可能是年关将至借贷到期,抽出资金还贷的行为所致。网友微博评论同时,他也认为这次之所以没有看到USDT搬砖党搬平负溢价,是因为对美元走势的悲观预期。美元于12月开始持续走弱,荷兰银行此前曾预测称,由于贸易局势缓和,且全球经济显露改善迹象,避险需求受到抑制,这种情况下美元势将扩大跌势。近三个月以来的美元走势 数据来源:新浪财经加上搬砖时间周期又不稳定,搬砖党们担忧将人民币换成USDT后,美元价格下跌,无利可图,这也解释了为什么负溢价会一直持续。所以,深究USDT持续负溢价背后的原因,我们倾向于这是大资金出场,新进资金乏力,加上近期的美元走弱,搬砖党信心不足缺乏动力,没能及时扳平溢价。这告诉我们一件大事情,国内马上将陷入西方媒体和悲观经济学家预测的那样,工厂停工,商店关门,股市无法交易,街上充斥着爆炸物残留的浓浓的火药味,儿童成群结队去讨钱,各种债主也开始到处要债,我们急于将USDT兑换成人民币再兑换成食物,人们把这种现象称之为过年了。

郑重声明: 本文版权归原作者所有, 转载文章仅为传播更多信息之目的, 如作者信息标记有误, 请第一时间联系我们修改或删除, 多谢。

链链资讯

FTTCFTC前主席Giancarlo通过非盈利基金会推广数字美元

美国商品期货交易委员会(CFTC)前主席J. Christopher Giancarlo正计划通过建立一个非盈利组织来推广基于区块链的数字美元。 据华尔街日报报道,该基金会名为“数字美元基金会”,专门研究将美元转换为“基于区块链的全电子货币”。

瑞波币比特币减半涨或者不涨?现在入场还是再等等?六大指标解读

到今天,比特币已经11岁多了,目前总市值超过1300亿美元。 根据TokenInsight发布的报告,2019年,全年现货交易量13.8万亿美元,其中,BTC交易量占比48.29%。2019年现货交易整体低迷,尤其是年关将至的四季度,交易量下滑28%。 作为现货交易来说,TokenInsight认为仍然将继续低迷——这或许是比特大陆坚决裁员的原因之一。

[0:15ms0-3:842ms