编者按：本文来自区块律动BlockBeats，作者：0x2，Odaily星球日报经授权转载。
这是区块律动BlockBeats开年第一篇关于数字加密货币交易市场的分析文章，回顾2018年的交易所变化，我们看到了马太效应在行业内的精准重现，强者越来越强，弱者则被市场悲惨淘汰。中小型交易所正在加速淘汰，头部交易所也开始出现「现货」和「衍生」两派。头部的几家交易所，如火币、OKEX、币安、Bithumb、Bibox等交易所则逐渐占据了市场的领先地位，头部交易所的业务范围也开始出现差异化。与此同时，经过8个月的市场清洗，日交易量TOP-20名开外的中小型交易所正在面临洗牌，那些曾经跃跃欲试的交易所团队正在出局。去年6月份区块律动BlockBeats还在报道的小型交易所，现在已经失去了声音，交易量已经微乎其微。这些变化与投资者的需求和交易所自身收益等因素，关系紧密。挖掘用户价值
在进入今天的讨论之前，我们首先要明确一个概念，交易所的收入主要来自哪里？在传统的数字加密货币交易所模式下，交易所方作为交易平台和场地的提供方，付出了技术和运营成本，理应可以通过为用户提供交易场地的服务来收取一定的手续费用。手续费数额虽小，但随着交易量和用户量的提升，交易所的手续费收入也将非常可观。根据BlockChainTransparency的统计数据，Bitfinex交易所日活5.5万人，访客交易金额2841美元，CoinBase日活17.7万人，访客交易金额371美元，Kucoin交易所日活4.1万人，访客交易金额180美元。据此数据可知，交易所排名越靠前，用户的成交金额和交易欲望也越高。不可否认，排名越靠前，市场流动性越大，投资者更愿意多次换手交易，但对于排名靠后的交易所来说，寻求更多的服务项目来提高交易量，才是可选的方式。随着新业务的开展，比如OTC场外交易、法币入金等业务，交易所可以获得手续费来源也越来越多。理论上来讲，只要交易所能维持用户增长，为用户提供稳定、安全的服务，那么交易所是一门稳赚不赔的生意。这不仅是大型交易所的商业计划，也是不断冒出来的小交易所打的算盘。放在牛市，靠新增用户来保持盈利，无可厚非。但谁也没有想到数字加密货币市场的冷却如此迅速，交易所的交易额在一年的时间内便萎缩了70-80%。以币安交易所为例，2018年5月份的日交易额可以达到20亿美元，而在今年2月初，这一数字已经降到了4-5亿美元，投资者冷淡的交易也导致交易所被迫调低预期。币安创始人赵长鹏在今年7月份的时候对外宣布预计全年有5-10亿美元的利润预期，就在本周二TheBlockCrypto的报告显示币安全年的利润约在4.46亿美元。这不仅仅是一家交易所遇到的难题，而是整个市场都在遭遇的事实。交易所不得不开始思考这个稳赚不赔买卖的可行性以及在市场中稳住自己江山的方案。大交易所尚有时间来等待转型或者找到新的增长点，小交易所就只有看着自己的流量干枯后死亡。了解投资市场本质
天桥资本创始人：仍然看好比特币的长期前景:7月24日消息，天桥资本（SkyBridge Capital）创始人Anthony Scaramucci在接受CNBC采访时表示，尽管SkyBridge的基金面临大量投资者外流，但从长期来看他仍然看好比特币。“钱包呈指数级增长。比特币交易呈指数级增长……我认为随着时间的推移，比特币将成为经济中很大一部分的点对点交易通道系统。以太坊或Algorand等基础技术也将成为其中的一部分。因此，当我审视并研究这项技术时，我发现很难相信它不会成为我们未来的一部分。”
Scaramucci承认在短期来看比特币投资可能是一个错误，“但请记住，每个人都是长期投资者，直到他们出现短期亏损。我想以四年时间为单位来衡量比特币投资。”
Scaramucci还指出，“具有讽刺意味的是，我们当时以18000美元的价格买入比特币相关头寸，然后比特币价格涨到69000美元，又回落到22000美元”，他强调投资者应该保持冷静并考虑留下来。
据此前报道，Anthony Scaramucci表示，Legion Strategies基金无清算风险，市场好转后将恢复赎回。“虽然Legion Strategies基金年内下跌了30%，但本月已上涨5%，该基金没有加任何杠杆，因此投资人绝对不用担心出现任何清算问题。”（The Daily Hodl）[2022/7/24 2:34:28]
从2018年4月份开始，纯期货合约交易所Bitmex开始不断地出现在大众的视野中，日交易成为CoinMarketCap上今年霸榜级别的交易所。让Bitmex如此火爆的原因只有一个：现货市场变化莫测好似，既然是，为什么不玩的更大一点，去玩期货呢？虽然数字加密货币市场24小时全球交易，不设涨跌幅限制，相比于传统证券市场，它确实更诱人，但风险也极大；而数字加密货币的期货合约，走的更远，基于数字加密货币价格的期货，不仅价格波动巨大、难以预测，而且可以提供上百倍的杠杆，甚至有的交易所推出了不设平仓线的永续合约。金融衍生品交易市场其实是比现货交易庞大数倍的市场。区块律动BlockBeats的文章《数字货币是史上最大泡沫？只能证明你认知有限》中，我们提到全球的衍生品市场价值高达532万亿美元，比证券市场的77万亿美元高接近7倍。对于数字加密货币交易所来说，这一数字意味着衍生品交易可以产生远大于现货交易的收益。
Valkyrie推出ETF以追踪比特币资产负债表的股票:金色财经报道，根据周三公布的一份监管文件，加密货币管理公司Valkyrie的新交易所交易基金（ETF）投资于拥有大量比特币的公司。Balance Sheet Opportunities ETF在纳斯达克以VBB的名义交易，Valkyrie的首席信息官Steve McClurg表示，VBB可能不会像美国比特币期货ETF在11月首次亮相时那样获得10亿美元的资金流入。不过，他说更传统的结构有一个更大的市场可供开发。（coindesk）[2021/12/15 7:41:46]
机构对于金融衍生品的价值认可不约而同，在VisualCapitalist统计的数据中，金融衍生品的市场约为544-1200万亿美元，比73万亿的全球股票市场市值高数倍。传统金融市场的趋势势必会在数字加密货币领域复现，区块律动BlockBeats也看到了这么一个趋势，从2018年下半年开始，各大交易所都开始探索基于数字加密货币标的的衍生品交易，如期货合约、质押业务、托管业务和ETF基金等，火币、币虎、Bibox等交易所也在去年年底开始对外提供合约交易的功能。也有不少交易所上线了期货指数、提供抵押借款、提供理财产品等服务。与其看着用户跑去Bitmex或者OKEx上炒期货合约，不如在自己家的交易所里设立合约交易平台，将用户留住。
YouTube巨星KSI投资比特币获利数百万英镑后又悉数亏光:YouTube超级明星和说唱歌手KSI在比特币投资中先赚了几百万美元，随后亏了几百万美元。KSI称，他在比特币上投入200万英镑（275万美元），曾获利700万英镑，但最终在市场暴跌时亏光了。KSI还表示，他仍然相信比特币是未来，并将继续投资比特币。
KSI本名Olajide Olayinka Williams Olatunji，又名JJ。2019年，他在《星期日泰晤士报》的英国影响者100强名单中排名第二。他还是英国YouTube团体Sidemen的成员。（BitcoinNews）[2021/7/18 1:00:13]
根据2月20日的统计数据，我们可以看到目前TOP-10的交易所中，除了币安和HITBTC仅提供现货交易一项服务外，其他交易所均提供两项以上的交易服务，不乏火币交易所能提供合约、杠杆等5项业务，ZB能提供4项的业务。提供衍生品交易，不仅满足了业务线扩张带来的收益增加，也满足了用户向多空不同方向交易，以及不同风险偏好用户的需求。打通现货与杠杆、合约，甚至OTC是非常相当关键的步骤，中小型交易所很难完成这一系列操作。值得注意的是，交易所也在合规上开始下重拳，Coinbase积极尝试收购持有BD、RIA和ATS牌照的公司，以谋求更合规的上币交易，为Token认定证券做准备。火币在美国获得了MSB及部分州的MTL牌照，在日本通过并购获得了0007号交易所牌照，以及申请了可以在欧洲合规开展区块链资产交易业务的欧洲直布罗陀的DLT牌照。用户的需求正在被大交易所垄断，除了个别逐利的投机者会参与小交易所的交易挖矿外，理性的投资者的投资需求都可以在大交易所得到满足。衍生品交易极有可能如上所述，超越现货交易，创造一个更庞大的加密货币金融交易市场。衍生品交易到底有多火？以火币的合约交易为例，根据公开数据，火币合约上线首月累计交易量破200亿美元，近期合约和现货日交易量之和曾冲到全球第一，其中合约交易量达到了15亿美元，是当天现货交易额的2倍，总数字甚至超过了Bitmex的交易额。以合约为手段重塑市场格局，成为19年上半年最值得关注的现象之一。熊孩子都在干什么？
苹果联合创始人就比特币赠品局起诉YouTube:金色财经报道，苹果联合创始人史蒂夫·沃兹尼亚克（Steve Wozniak）已就比特币赠品局起诉YouTube及其母公司Google。Wozniak是周二提起诉讼的18名原告之一，该诉讼寻求惩罚性赔偿，并将由陪审团进行审判。Wozniak要求YouTube删除使用其姓名和肖像进行的所有比特币赠品和促销活动。[2020/7/23]
与头部交易所形成鲜明对比的是中小型交易所。近期最为出名的要数ZB旗下的ZBG交易所的两次丑闻事件，第一期是因为投资者在交易过程中获益过多而被平台冻结账号，第二期则是利用加速解锁平台币接口。虽然之后ZBG交易所给出了解释，并与相关投资者达成了和解，但这种杀鸡取卵的做法已经伤害了中小平台的形象。FCoin也是企图利用「交易挖矿」模式来翻身突围的交易所之一，但是作为首创者，它在后期对挖矿的通证经济模式失去了控制，导致市场崩盘后一蹶不振。此模式也为不少企图利用交易挖矿模式来获取用户的小交易提供了思路，以及几乎一致的崩盘模式。「我已经悄悄离职了，然而大家都没有发现这家交易所负责人都不在了。」与区块律动BlockBeats0x2熟悉的一位小交易所CEO春节后向0x2透露，他和运营团队已经离职了接近2个月，但是交易所的用户和部分股东对此却一无所知。这个交易所最高时交易额做到了前30，还在监管极严的时段内开通了场外交易的服务，之后也模仿FCoin加入了平台币挖矿模式，可惜这个交易所的平台币只用了一个月就崩盘，CEO自己也被套在里面。之后也参与了几个币圈理财基金项目，全部没有下文。没有人发现他们已经离开，是因为平台根本没有人，目前所有的交易量都是假的。此外还有一系列的小交易所跑路或作恶事件，加剧着落后者的淘汰步伐：2018年6月，Cattleex交易所宣布破产2018年8月，传某某某交易所跑路。2018年11月，涉嫌欺诈的玩家网停运。2018年11月，韩国PureBit交易所ICO后跑路。2018年11月，SZ.com交易所跑路。数字加密货币交易所行业其本质也是互联网经济，它严格地遵循资本投入和流量经济逻辑，但区块链匿名的特性又让真相蒙上了一层让普通人看不透的薄雾。中小型交易所之所以做不下去，其主要原因还在于用户流量向头部交易所的流动性和多元服务倾斜，最终导致自身流量不足，甚至无法通过流量来覆盖日常成本。经过一年的市场调整，区块律动BlockBeats欣喜地发现，交易所行业已经洗牌，接下来就是中小交易所加速淘汰，头部交易所剧烈竞争的寡头垄断阶段。到底是专注开展现货交易的币安、HitBTC等交易所取胜，还是提供衍生品交易等更多交易品种的火币、OKEx取胜？或许时间会做出回答。
39,500,00枚XRP从Bitso转移到未知钱包:金色财经报道，据WhaleAlert数据，39,500,000 枚XRP(16,200,942美元)从Bitso转移到未知钱包。[2023/1/27 11:32:03]
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