编者按：本文来自区块律动BlockBeats，作者：0x29,Odaily星球日报经授权转载。
大家都想做行业的先知。2019年初，比特币价格徘徊在3500美元左右，市场已经没有了哀嚎，取而代之的是沉默。无论是微信群、推特，还是项目方的官方社区，鲜有人发言和调侃，大家似乎对区块链和加密货币失去了热情。凛冬下，依然有不少长期看好区块链行业的投资者和机构对未来发展作出了自己的预测。区块律动BlockBeats曾在年初翻译了加密货币投资基金OutlierVentures对区块链行业的11条预测，眼看2019年即将结束，我们再来回顾这些预言对了几个、错了几个？同时抛砖引玉，明年又可能会有哪些行业趋势？以下为OutlierVentures的「预言」翻译及现状总结、前景展望：趋势1：KillingCrypto.只投加密货币的基金将消亡。越来越多的钱将投向有策略的、专业的投资者，使其在广泛的新兴技术领域能够大展拳脚。预测：2019年底，全球将仅有不到50家资产管理规模在3000万美元以上的VC基金，将称自己为「加密货币基金」。实际情况：并非如此。根据普华永道2019年Q3加密货币基金报告，以及报告中引用的CryptoFundResearch研究机构数据，目前一共有166家加密货币基金的资产管理规模在5000万美元之上，远超此前的悲观预期，显示出即使是在行情不佳的2019年，资本仍然没有放弃对区块链和加密货币的探索。
一个更有说服力的数据是，全球加密货币基金的总AuM在2019年持续上升至近200亿美元，同比增长129%，而同期二级市场的表现远没有一级市场繁荣，比特币价格同比上涨97%，以太坊价格仅上涨42%，小市值山寨币价格普遍没有较大上涨，甚至较去年同期出现了下跌。
虽然今年已有近70家加密对冲基金倒闭，但同时又有140家新基金成立、发行产品，总的来说加密货币基金业仍然处于上升态势，并且有继续上升的空间，因为所有加密货币基金加起来还不到对冲基金总资产的1％。值得一提的是，在年初的预测中，有一点是准确的，那就是加密货币基金也有向头部集中的趋势。截止目前的统计，有超过60%的加密货币基金AuM在1000万美元以下，大量资金正在被一线寡头机构操控。区块律动BlockBeats预计，2020年加密货币基金将继续巩固「总体增长、头部集聚」的态势。区块链投机热潮逐渐消散，人逆我取，看好长期价值的钱正伺机而动。趋势2：DeFi/OpenFinanceNarrativeFallsShort.DeFi在年初成为美国区块链领域最诱人的「故事」之一，但实际上除了圈内深度用户外，DeFi的各类新颖产品无法在短期内让大众理解和使用。也许，DeFi在非洲市场更有吸引力。预测：DeFi将在链上交易量方面领先，但是，2019年西方面向消费者和机构的DeFi将不会超过1000万用户。实际情况：基本正确。事实上，没有一个报告能够给出「西方的DeFi用户究竟有多少」，毕竟区块链上的地址信息和现实中的个人信息并非一一映射的关系。不过，我们还是能从一些DeFi数据管中窥豹。根据DAppTotal统计，当前全球DeFi日活在8.3万左右，周活25万左右。要知道链上的真实数据只会比这个更低，不会比这个更高，所以「2019年西方的DeFi用户不会超过1000万」是基本成立的。此外，DeFi的链上交易数和交易金额都较去年有所增长。截止目前。DeFi已经锁定了价值9亿多美元的加密资产。
另外，根据DeFiPulse统计，DeFi首选平台以太坊锁仓量已经高达450万个，这意味着大约每24个ETH，就有一个锁定在DeFi中。区块律动BlockBeats发现，随着DeFi热度的再次提升，更多的新兴公链开始向DeFi发起冲击，例如顶级PoS公链Algorand、移动端金融平台Celo、跨链基础设施Cosmos等。区块律动BlockBeats预计，DeFi领域将在2020年以更快的速度发展，但限于用户教育和门槛问题，除非出现政策推动的杀手级应用，DeFi没有办法吸引更多的传统金融投资者，整体规模难以超过100亿美元。另外，在链上身份系统完善之前，DeFi的本质一定是牺牲资本效率换取自由流动的无准入性，因此，DeFi的发展源于原生加密资产的互换和流动性需求，和拥有强烈抗审查需求的场景，所以，DeFi在2020年的增长点来源于圈内深度用户的转化，以及黑客等灰色产业的进驻。趋势3：SecurityTokens.「STO证券型代币发行」的基础设施正在建设中，还没有形成真正的市场。由于较高的监管障碍和成本，我们预计将看到诸如Harbour，Abacus和Republic之类的公司在发行、交易中建立一套完整的集成服务。希望在年底之前听到更多有关「Coinbase的STO」的信息。预测：2019年STO日发行量不会超过5000万美元。实际情况：基本正确虽然没有准确的STO日交易量数据，但是结合普华永道Q2发布的ICO融资报告，以及STO研究机构Blockstate发布的最新研究报告，STO日均交易量约720万美元，符合此前预测。今年，全球公开披露金额最大的STO案例为金融公司ProximaMedia，该公司在私募轮中借助STO成功募集高达1亿美元。STO是区块链中结合加密货币和传统证券的融资方式，拥抱监管才是加密货币世界走向主流的基础，STO也被不少业内人士誉为新的爆发点。另一部分人认为，区块链和加密货币的本质是无需准入和去信任，STO发行方式本是一种倒退。不管怎么说，STO在2019年的发展可集中概括为以下5个要点：项目增多、金额不变、西方发展迅速、集成服务兴起、以太坊一家独大。根据Blockstate统计数据，使用STO募资的公司继续增多，从2018年的35个增长到2019年的55个，但整体募资金额没有变化。其中，90%的STO公司在美国、瑞士和英国。
有趣的是，以太坊在STO上依然占据了绝对主导地位，市场份额高达94%。区块律动BlockBeats也在期待更多的STO发行平台能够脱颖而出，例如Tezos、Polymath、Dusk等等。趋势4：On-chaingovernance.随着「链上治理」技术风险高、决策速度慢的弊病暴露，人们对这一议题的兴趣将降低。吸引广泛的网络参与者治理网络是一个崇高的理想，但具体实现由诸多困难。在风投的指引下，2019年会是链下治理的一年。预测：到2019年年末，市值排名前25之中没有链上治理协议。实际情况：基本正确截止2019年12月初，据Coinmarketcap统计，市值排名前25的区块链项目中确实没有链上治理协议，六成是公链或支付类加密货币。不过，最大的开放式金融平台MakerDAO凭借5亿美元流通市值，排在了全球21位，只是MakerDAO虽然也有MKR持有者投票治理的部分，但不算是纯粹的链上治理协议，更多的是吸引DeFi领域的流量。同时，最为知名的链上治理项目Aragon流通市值1670万美元，仅排160名。以太坊融资项目MolochDAO、市场营销项目MarketDAO等并没有发行自己的代币。同样，在2019年，大家关于链上治理的讨论热情仍然不高，尤其在国内市场。不过，主打链上治理和STO概念的Tezos在2019年受到了资本的追捧，全年跑赢比特币67%，成为今年的明星PoS公链。区块律动BlockBeats预计，2020年链上治理的讨论热度会小幅增长，但依然主要局限在西方，市场整体参与热情不会高过DeFi。区块链领域内关于链上、链下治理的争论在短期内不会有定论。趋势5：Modata,mo(realworld)problems.更多无用的数据出现，与数据处理和人工智能相关协议将会出现。预测：2019年底，将有会数据市场协议类的区块链项目进入市值前10名。实际情况：完全错误市场上的确出现了不少和数据处理、人工智能协议相关的项目，其中在CoinList、Bittrex上进行过代币销售的OceanProtocol便是其中的典范。但是，这类项目并没有受到市场的追捧，反倒是当前区块链投资市场中普遍估值较差的领域，据Coinmarketcap数据，OCEAN代币目前仍处于BittrexIEO破发状态，流通市值930万美元，全球排名300位。究其原因，当前的区块链数据市场和AI类项目，仍然没有解决喂养数据成本高、获取难的问题，有效工作量证明和节点激励体系没有实践检验，反倒增加了自己与传统中心化数据商竞争的难度。有趣的是，在CoinList官网，区块律动BlockBeats发现了OceanProtocol的投资人恰好包含OutlierVentures，这也就不难解决该基金的立场和观点了。
趋势6：Beyondwallets.随着Coinbase，Circle甚至Revolut向客户提供Staking账户，Staking业务开始成为一项服务。钱包是加密货币世界的流量入口，熊市将驱动越来越多的从业者着手布局这个领域。2019年，我们预计会有更多NFT类「可用」的资产，能够创收的资产将逐渐进入公众的视野，并引发「投机之外」的通证经济讨论。预测：Coinbase，Circle或Revolut直接在钱包中支持staking或类似的资产创收功能。实际情况：一半正确。支持加密货币的转账、NFT交易、DEX，并通过浏览器的形式集成DeFi和Staking服务似乎成为了钱包的标配。CoinbaseCustody已将Tezos的节点委托质押服务从机构客户扩展到了全美用户，币安旗下的TrustWallet更是直接支持部分PoS资产的一键式Staking。与其说钱包支持的资产更加多样，不如说区块链钱包的竞争格局正在发生变化。起步较早的比特派、ImToken等大多是靠某个币种的崛起，带来巨大的资产存储和转账需求，从而逐渐沉淀用户、发展壮大。而2018年之后的区块链钱包竞争，开始偏向各类服务的集成，如DEX、DeFi、DAO。同时，新一批钱包面临着更大的竞争压力，因为交易所作为更出色的流量入口，成功树立品牌和口碑后引流钱包的打法更加具有穿透力。区块律动BlockBeats预测，2020年区块链钱包的整体数量将逐渐减少，呈寡头化发展。钱包将着重发展UI/UX以及新用户教育，并且Staking业务、爆款DeFi、治理DAO等功能将变得更加普及。趋势7：CrossingthechasmwithWeb2.5notWeb3.0.区块链行业在过去几年中提出了高度分布式和自动化的Web3.0愿景，并对此雄心勃勃。但是，除了少数场景外，公众将其吹嘘得太猛，有些言过其实。2019年，我们将看到更多的实用主义，让互联网权力下放成为可能。预测：这是很难量化的预测。通俗的讲，2019年将跨越Web2.5而非Web3.0。实际情况：有所高估。相比于跨越Web2.5，更现实的情况是，大众仍然没有脱离Web2的世界，传统互联网公司依然统治着这个世界，Web3堆栈方兴未艾，有着id身份系统和开发奖励的Blockstack虽然吸引了不少应用程序，如去中心化石墨、Office办公软件，不过用户依然局限在圈内、技术人士，和大规模的应用仍有距离。趋势8：Theinteroperabilitystory.2019年将从传统虚拟机架构转向WebAssembly这样的开发标准。预测：以太坊2.0的第一阶段使用WASM编译，以及2019年年末将有3个市值前10的项目使用WASM编译。实际情况：并非如此WASM使开发人员能够以各种语言编写智能合约，包括C/C++，Go，Rust和Typescript等，以及允许在浏览器中运行去信任的高性能代码，将使区块链更具有内部可操作性，提高性能，并可能使用户能够在浏览器中运行节点。不过，OutlierVentures对WASM的推广速度显得过于乐观。根据Coinmarketcap的市值排名，前十中只有EOS使用了WASM，以太坊2.0的第二阶段将引入全新的虚拟机eWASM。趋势9：Enterpriseadoptionneedsenterprisechains.2019年，我们将看到一些新兴的区块链为有特定用例需求的企业提供令人信服的建议。企业采用需要企业链，像Interstellar，Kaleido和亚马逊的QLDB这样的区块链即服务提供商将会派上用场。预测：到2019年底将产生10亿美元营收规模的BaaS市场。实际情况：未达预期。商业数据分析商ResearchandMarkets在今年十月发布了《2016-2025年，全球BaaS市场分析与预测》，报告显示2019年最终将有约7.5亿美元的BaaS市场营收，而2018年这一数字仅3.6亿美元。所以，尽管年初十亿美元的估算不及预期，也不能消除BaaS市场正在高速发展的事实。同时该报告指出，预计未来BaaS市场仍将以48%的年复合增长率继续壮大。另一方面，企业区块链和联盟链正在变得越来越流行。微软、IBM、摩根大通、三星等传统互联网和金融企业一直在区块链领域进行布局，探索企业区块链技术解决方案和区块链技术在现实中的应用。以大摩的企业链平台Quorum为例，它目前已经吸引了大约220家银行加入该信息网络，并在今年完成了与微软Azure的集成工作。JPMCoin筹备发行的消息也在年初让市场振奋。同时，在企业链底层建设外，开发团队正在考虑添加更多的功能，如Zether——兼容以太坊等智能合约平台的隐私协议，以期为Quorum用户提供更好的数据和身份隐私保护。区块律动BlockBeats整理了当前全球知名的企业区块链解决方案如下。
区块律动BlockBeats预计，2020年企业区块链将继续蓬勃发展，银行、券商间使用区块链进行清结算、跨境支付的案例继续增多。在中国，符合监管要求的联盟链是当前区块链技术发展的主流。趋势10：Bluechipemerges.风险投资逐渐开始蔓延到区块链项目股权融资的后期。2018年Q4，147笔投融交易共筹集了超过5.5亿美元，但其中大约70％来自20笔交易。一个新的趋势是，资金开始大量流入已被证明有新吸引力和市场契合度的公司，一些佼佼者正在资本的推动下并购。预测：到2019年年末前5名加密「蓝筹」公司的私募总估值为250亿美元。实际情况：符合。随着区块链行业和加密货币产业链的逐渐成熟，排名前十的「蓝筹」公司估值已超500亿美元。从传统broker起家，拓展到加密货币交易业务的Robinhood今晚完成3.23亿美元融资，估值达76亿美元。而全球领先的矿机厂商嘉楠科技也顺利在美纳斯达克IPO上市。
区块链和加密货币行业正从无序走向有序，在2017年之前，交易所、矿机商、服务提供商等细分赛道的内部之间，还没有形成有效壁垒。投资热钱更多地挖掘新项目。在2019年之外，产业链格局逐渐稳固，投资基金倾向于将大钱投入独角兽企业，少量资金博弈后起之秀，平衡收益和风险。趋势11：YearoftheBATsFAANG.美国和亚洲的蓝筹股公司将会更多地采用区块链技术。预测：10亿新用户通过Whatsapp，FacebookMessenger或WeChat进入加密世界。实际情况：没有实质进展。2019年，区块链还是没有出现杀手级应用，10亿级用户量级的目标还非常遥远。FaceBook欲发行的Libra在2019年引起了轩然大波，不少人因此开始正视区块链和加密货币。但是，美国监管当局对Libra在担保性、、隐私数据保护等方面的担忧显示了在现实世界推行加密货币的困难性。梳理完这11个预测后，大家不难发现，所有和区块链实际应用、用户规模相关的预测基本都不准确，或是过于乐观，而OutlierVentures关于资本市场发展的预测正确率要更高。深层次的原因是，在新兴行业初期，金融的发展总是快于实体，大家对未来的预期推高了估值。产品的渗透总是渐进和缓慢的，资本市场的反应会更敏锐，甚至接近一步到位。2020年我们期待区块链能够走进寻常百姓家。
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