编者按：本文来自：得岸观点，作者:XUY，Odaily星球日报经授权转载。
随着数字货币交易市场进入存量博弈，交易所纷纷推出相关的衍生品交易品种。最近币安上线了期货合约交易，OKEx也即将上线比特币期权。以太坊上的衍生品市场也在不断发展创新，比如链上的杠杆交易。dYdX上线后交易额稳步提升
抵押借贷是以太坊上典型的DeFi应用，用户可以抵押ETH或其它ERC20代币借出美元稳定币。其中规模最大的是MakerDAO，抵押的ETH市值近2亿美元。以下是各应用的详细数据。
数据：单笔BTC交易电力成本超过100美元:10月27日消息，英国金融网站 MoneySuperMarket 最近对每笔比特币交易消耗的电费进行了研究计算，按照过去 12 个月全球平均每千瓦时 9.0 美分的电价成本计算，用户进行购买、销售或转让的比特币挖矿使用电量费用为 176 美元。这意味着，如果您想使用比特币购买拿铁咖啡，或是支付遛狗费用等小额交易，成本可能比想象的更高，对于那些支持BTC并认为相关交易成本更低的支持者来说，也许会有所打击。[2021/10/27 6:15:06]
其中dYdX比较特别，它不仅提供抵押借贷的功能，还能让用户方便地加杠杆。
行情 | BTC突破8800美元:火币全球站数据显示，BTC已突破8800美元，现报8805.82美元，24小时涨幅为1.43%。行情波动较大，请做好风险控制。[2020/1/15]
因为不少用户抵押借贷是为了加杠杆做多ETH，在没有dYdX之前，用户需要先在借贷应用抵押ETH借出稳定币，然后到交易所将稳定币买成ETH，最后再抵押到借贷应用，如此循环完成加杠杆，体验比较差。dYdX在借贷的基础上增加了交易功能，用户可以一次操作完成加杠杆的需求。自从今年4月份推出之后，交易量节节攀升，平均日交易额达到300万美元。
分析 | BTC人气连续4日上行，但大户持仓比持续下降:据TokenInsight数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间10月29日8时报682.79点，较昨日同期下跌17.44点，跌幅为2.49%。此外，在TokenInsight密切关注的25个细分行业中，24小时内涨幅最高的为中心化行业，涨幅为3.08%；24小时内跌幅最高的为特殊支付行业，跌幅为3.18%。
据监测显示，BTC 24h交易额为$298亿，活跃址数较前日上升24.34%，转账数较前日上升10.97%。BCtrend分析师Jeffrey认为，BTC人气连续4日上行，但大户持仓比持续下降，短期或将蓄力上行。
另据Bituniverse智能AI量化分析，今日行情可开启EOS/USDT网格交易，区间1.516-4.567 USDT，赚取插针收益。注：以上内容仅供参考，不构成投资建议。[2019/10/29]
值得一提的是，在11月22日以太坊大跌行情中，日交易额首次突破1000万美元。由于加杠杆做多的用户比较多，当天被爆仓清算的仓位超过了900万美元，这个数字哪怕在中心化交易所也是不小的，可见链上杠杆交易的活跃度。发挥了DeFi开放可组合的优势
杠杆交易产品设计一般包括三大模块：借贷资金池、现货交易和爆仓清算。由于DeFi应用之间可以通过智能合约相互调用，完全可以基于第三方应用搭建出一个新的杠杆交易产品，比如资金池用Compound、现货交易用Uniswap或eth2dai。这就大幅降低了项目方在链上实现杠杆交易的成本。由于DeFi的开放性，链上资金流动效率高，这就给杠杆用户提供了低利率的借贷资金。目前DeFi借贷年化利率平均低于10%，OKEx杠杆借贷是22%，火币更是高达35%，链上资金成本远远低于中心化交易所。除了低利率之外，链上杠杆借贷还有透明安全、免KYC的优点。相比于中心化交易所的不足
首先是交易深度不足导致交易滑点偏大。头部交易所的交易滑点一般在0.1%以内，而链上的去中心化交易所可能会超过0.5%，相差至少几倍。由于链上流动性比中心化交易所要差不少，为了减少穿仓的发生，会要求较高的维持保证金率，导致用户更容易爆仓。除了杠杆交易的自身手续费之外，在链上还要支付gas费，交易打包时间也比较长，这就导致链上的杠杆交易不适合高频操作，相反更适合长线交易的大户。总结
链上的杠杆交易在借贷资金成本上有明显的优势，但是受限于DeFi在大众市场的普及程度，要实现日交易额千万美元到亿的跨越，还有很长的路要走。
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