编者按：本文来自OKExResearch，Odaily星球日报经授权转载。推荐阅读《数字资产期权入门指南：什么是数字资产期权》。
很多交易者在刚接触期权时，总是不能理解数字资产期权和交割合约又有什么区别呢？现在，我们用以下案例说明：目前比特币市场价格为7,000美元，一个投资者想将手中的7,000美元投入该市场，目前数字资产市场上有现货、交割合约和期权三种产品。
数字资产交易平台Fireblocks计划于法国和德国推出新业务:10月27日消息，数字资产交易和存储平台Fireblocks宣布将拓展欧洲业务，在法国和德国推出新业务市场，与此同时，Fireblocks表示，其平台已转移超过1500亿美元的数字资产，而这些数字资产来自机构客户，包括银行、交易平台、对冲基金和其他参与者。（Decrypt）[2020/10/27]
此时该投资者有三种投资选择，具体操作如下表所示：
现场 | Tal Elyashiv：数字资产一定会发展的越来越快:1月8日，2019首届海南GFIS国际金融科技创新峰会在海南海口盛大开幕，会议进行以《欧洲各国在数字领域的鹤归化探索》为题的圆桌论坛。SPiCE VC联合创始人兼管理合伙人Tal Elyashiv指出：类似美国和欧洲的大部分国家，都将数字资产、证券Token等都当成证券，这样就已经有了一些监管制度了，大家也都知道如何进行合规化发展。其实这是一个很健康的方法，因为这样，市场就不需要等待监管变得更为健全，他们一定会调整相关的证券法规。数字资产一定会发展的越来越快，2019年会是有突破性发展的一年。2018年时候，市场的获利情况已经很好了。
?[2019/1/8]
我们做出投资收益曲线后可以看出，投资者对投资方案的选择，取决于对市场风险与收益的考量，以及市场价格在未来所处的位置，其中：买比特币现货的风险最小，但相较于交割合约与期权，其收益也是最小；交割合约的优势在于当“买入价格<最新市场价格<期权执行价格“时，其收益高于期权，而期权却出现期权费亏损；期权的优势在于，在上图中，如果不追加保证金，那么交割合约在6,100美元左右的位置时就会出现爆仓风险，导致投资者血本无归，而期权此时损失的仍然只是期权费用，并且未来价格反弹至8,000美元以上时仍可盈利，并且期权本身具有超级杠杆，如果比特币价格一直上涨，那么期权的收益将远超合约收益，因此具有高杠杆+无爆仓风险的特征。通过以上案例，相信大家基本理解了期权与合约在市场表现上的差异。现在让我们从深层次上来分析两者之间在本质上的差异。细心的读者或许会发现，期权的收益曲线与数字资产及衍生合约的收益曲线有很大的差异，数字资产及衍生合约的收益曲线是线性对称的，而期权的收益曲线却出现明显的非对称性。权利与义务的不对称性是期权与合约产生差异的根源：期权给了持有者某种权利去做什么事情，但期权持有者不一定必须行使权利，但期权的卖方只有义务，一旦买方选择行权，那么卖方必须履约；在合约市场中，履约是买卖双方共同的权利和义务，因此双方必须履约。
声音 | Bakkt CEO：数字资产最终会存活:据NewsBTC消息，Bakkt首席执行官Kelly Loeffler在“CoinDesk共识：投资会议”上表示，数字资产最终会存活。Bakkt为数字货币赋予监管合规性，其开发的系统可以实现数字货币价格的透明化。[2018/12/15]
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