同伴客数据近日对截至2020年2月末比特币余额前100名的“大地址”进行了详细的链上转账历史分析,希望找到地址余额数据的整体统计规律，并结合市场历史价格对照寻求更有价值的比特币供需关系模型。这些地址的比特币余额数均接近或超过10，000。通过对这些大地址自2018年底比特币价格大跌之前至今的余额历史曲线进行模式识别和归类，我们发现很大一部分排名前100的大地址其转账历史受到不明持有人或机构的非市场因素影响巨大，并不适合价格相关的市场分析。这类不适宜的转账历史曲线的模式在下图中得到了很好的体现：
我们对三个时间点的地址余额进行对照，并分别以18年底大跌前、后以及现在的余额的log值为坐标在平面图上予以展现。不难发现18年底大跌之后，很多新地址余额突然从0跃迁至同一正数数值；亦有很多地址从第一次有余额开始从未变化。这些地址的特殊行为都不具有明确的市场价格分析价值，据此我们排除掉了2018年底以来转账行为高度一致的所有地址以及第一次取得余额后至今没有发生任何变化的地址。事实上，筛选之后我们仅有20个大地址剩余在样本里供我们进一步分析，其余额历史曲线结合比特币价格曲线展示如下：
不幸的是仅存的20个样本地址分布在不同的时间段首次登上历史舞台：
这对我们研究大地址的整体持币规律的稳定性提出挑战。但是我们仍然对18年底至今这些筛选出来并在某个时间节点已经激活的大地址的平均持币量进行分析：
我们的结论是18年底大跌之前已经活跃的大地址先经历了持币量大幅上涨，继而在大跌到来之后大幅减持，注意此阶段的大地址数量快速攀升，所以平均持币量下降也与入选地址数量有关。大跌之后价格再次大幅上升于19年中期再次突破10000美元，此期间样本大地址的平均持币量总体平稳窄幅震荡，但远低于18年底大跌前水平。至19年第四季度，20个大地址已经全部激活，此后全部20个大地址的平均持币量稳步上升，但截至本数据更新时间2020年2月末仍未达到18年底大跌前水平。我们试图验证大地址平均持币量与市场价格之间的相关性，但由于多种复杂因素影响，目前只得到去年四季度至今20个大地址平均余额稳步上涨的初步结论，更多主要地址的进一步验证和激活后更长转账历史的积累将必不可少。
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