编者按：本文来自巴比特资讯，翻译：Kyle，星球日报经授权发布。5月27日，投资银行巨头高盛举行主题为《美国经济预期与当前通胀、黄金，以及比特币的影响》的电话会议。目前有关这次会议的幻灯片已经在网上公布。本文摘录编译了其中关于比特币的部分。高盛认为，比特币不产生现金流；在全球经济增长中不产生收益；也没有持续的多元化效益；价格极度不稳定；同时也没有证据表明比特币可以对冲通胀。此外，这家投资银行巨头还表示，包括比特币在内的加密货币并非一种资产类别。
1比特币：货币还是资产类别？
作为主权货币，需要符合三个标准：1）可以被用作交换媒介。–作为一种交换媒介，一种工具必须促进当事方之间的商品或服务交易。2）可以作为一种记账单位。–记帐单位是一种允许对价值进行会计核算和比较的度量。3）可以用作价值存储。–储值是可以在将来进行保存，存储和交换的资产，具有可预测的稳定价值。
高盛：比特币、山寨币与传统金融关联度逐步提升:金色财经报道，高盛在一份报告中说，加密货币市场最近的回调表明，其融入主流市场的趋势可能是一把 \"双刃剑\"。自11月以来，加密货币的总市值已经下降了约40%。这轮下跌主要是由宏观经济因素驱动的，主流投资机构的采用可以提高其估值，但同时也在提升其与传统金融市场变量的相关性，这近一步降低了持有数字资产的多样化优势。
高盛还指出，代币价格的急剧下跌导致清算和去中心化金融（DeFi）平台上的借款下降，这与传统金融体系非常相似。但元宇宙领域的发展，可能会随着时间的推移为某些数字资产提供 \"长期的推动力\"，但它们不会 \"免受宏观经济力量的影响\"，如中央银行的货币紧缩。（21jingji）[2022/1/29 9:21:24]
高盛报告：加密货币不是一项可行的投资:金色财经报道，在高盛6月份题为“数字资产：美不在旁观者眼中”的加密货币报告中，负责高盛私人财富管理的高盛投资策略小组写道，加密货币对于其客户来说“不是一项可行的投资”。分析师指出，更严格的监管是加密货币生态系统面临的最大风险。此外，高盛指出，技术进步可能会使区块链“过时”，尽管其希望该技术能够提高企业运营效率并防止滥用个人数据。最后，该银行还对比特币的能源消耗发出警告，声称它可能会阻碍更广泛的采用。[2021/6/15 23:36:43]
2包括比特币在内的加密货币不属于资产类别
原因：不像债券那样产生现金流不因全球经济增长而产生任何收益鉴于其不稳定的关联性，不能提供一致的多元化收益考虑到76％的历史波动率，无法抑制波动——2020年3月12日，比特币的价格在一天内下跌了37％无法显示对冲通货膨胀的证据我们认为，一种主要取决于其他人是否愿意为此付出更高价格的证券升值，不是适合我们客户的投资。我们还相信，尽管对冲基金可能会因其高波动性而发现交易加密货币具有吸引力，但这种吸引力并不构成可行的投资理由。
动态 | Veem完成2500万美元战略融资 高盛领投:据区块链支付企业Veem官方消息，Veem已于近日完成2500万美元的战略融资，高盛为领投方，谷歌风投、硅谷银行、凯鹏华盈、Pantera Capital等参与投资。[2018/9/27]
3加密货币已经获得了巨大关注
自从2008年创建比特币以来，已经形成了数千种加密货币，总市值约为2500亿美元。尽管单个加密货币的供应量有限，但总体上来说，加密货币并不是稀缺资源。例如，在六种最大的加密货币中，有三种是比特币分叉。4加密货币可能是非法活动的渠道
尽管大多数加密货币分类账都是永久性的且可审计的公共记录，但是加密货币仍然助长了诸如庞氏局，勒索软件，和暗网市场之类的非法活动。1）庞氏局庞氏局是欺诈性的投资局，者提供的局不可能很快而且很高。2019年，一个名为PlusToken的庞氏局通过承诺10-30%的年收益从3000万人那里取了超过20亿美元。2）勒索软件勒索软件是一种劫持计算机网络的软件，通常仅通过支付加密货币赎金来换取黑客解锁别劫持的设备。2019年，美国出现了近1,000种勒索软件攻击。除了造成潜在的70亿美元以上损失外，在这些攻击中，勒索软件攻击破坏了应急人员，学校，医疗保健提供者的工作。3）加密货币网络内的基础设施主要由场外经纪人驱动，并导致其他加密犯罪。2019年，28亿美元的比特币被犯罪实体发送到交易所。4）暗网在暗网市场中，供应商在互联网上出售违法商品。它们的交换媒介通常是加密货币。暗网收入在2019年达到了8亿美元。
前高盛交易员欲打造加密货币帝国:前高盛交易员Yuzo Kano正从高盛、巴克莱、瑞士信贷招聘员工，欲打造一个加密货币帝国。根据从交易所、Coinhills和Coinmarketcap.com搜集的数据，Kano建立的交易所bitFlyer已经成为全球第四大加密交易所，仅次于BitMex、Binance和OKEx。在4月末和5月初，bitFlyer平均每天的交易约为20亿美元，这很大程度上归功于比特币保证金合约。[2018/5/9]
5加密货币基础设施还很年轻，容易受到黑客攻击或无意中的损失
尽管无法控制相应的私钥就无法花费加密货币，但必须注意保护那些私钥。许多加密货币所有者让交易所或其他托管提供者控制其私钥，这使这些托管人成为黑客的主要目标：–如果黑客能够访问所有者的私钥，则他们可以拿走所有者的数字钱包。–当任何人都无法再使用特定的加密货币代币时，就会发生无意丢失。在QuadrigaCX的损失和Parity客户端等事故中，超过5亿美元的加密货币最终变得不可访问。尽管各方的统计有所不同，但黑客和无意的丢失预计已导致超过十亿美元的加密货币损失。
6加密货币狂热世所罕见
正如我们在《2018年展望》中所讨论的那样，2017年末，加密货币打破了金融市场的泡沫水平，甚至超过了1634年至1637年早期荷兰“郁金香狂热”时期的水平。我们已经将市值最大的两种加密货币比特币和以太币与荷兰扁豆郁金香泡沫以及纳斯达克，标准普尔500和TOPIX的股票泡沫进行了比较。在其各自的泡沫高峰之前的一年：纳斯达克上涨109％郁金香价格上涨485％比特币上涨2,292％以太坊上涨了14,193％。
重要要点
经济已经触底，这不是“萧条”。关于增长轨迹，仍然存在重大不确定性：1.复苏之路；雇用“临时失业者”；2.随着经济重新开放，3.新一波的病感染浪潮会来临财政和货币政策措施旨在抵消需求冲击和流动性冲击，并不会造成通货膨胀。滞胀是极不可能的。美元不会贬值。我们不建议在战略或战术基础上为客户的投资组合提供黄金。我们不建议在战略或战术基础上为客户的投资组合提供比特币，尽管其波动性可能使其适合于动量型交易者。
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