“你永远不知道，明天和意外哪一个会先来。”进入6月中旬，北京新冠肺炎疫情突然出现反弹，致使部分上班族遭受“无妄之灾”。杨鹏是躺者之一。“上周二，我开车去接朋友，路过新发地附近时，健康宝显示异常，而后被单位要求居家隔离14天。”他无奈地称，这也太点背了。虽然没有任何征兆，但杨鹏对单位的这一决定并不感到意外。“终于可以放下工作，把业余炒币的事干成专业了。”他难得有了一段闲暇的时光，可以全身心地投入到币市的滚滚洪流中去。不过，现实总是事与愿违，至今他仍按兵未动。在杨鹏看来，最近比特币正经历横盘式阴跌，危墙之下令其进退失据。6月20日，韦氏评级发推特称，过去几周，比特币价格走势的唯一问题是它与股指交易的步调一致。股票上涨，比特币上涨；股票下跌，比特币下跌。在今年余下的时间里，这不是什么好兆头。眼下，行情持续震荡，上下不断刺探，令无数投资者“心塞”。而更令人感到不安的是，跌势恐远未止步，焦虑情绪正笼罩着整个市场。涨跌相关性之辩
“美股吃肉，比特币喝汤。”杨鹏发现，比特币与美股的关联性又回来了。在他看来，这十多天里，美股区块链概念股从全面上涨到涨跌各异，再到普遍收跌，像极了比特币的行情走势。“我发现这两者之间存在异乎寻常的高度重合，我们应该‘取其精华,去其糟粕’。”他说。核财经APP注意到，最近持此观点者颇多。6月16日，TheBlock研究总监LarryCermak发推特表示，比特币与股票的相关性在消失了近两个月后又回归了。“对于那些看空股票、看多比特币的人来说，这是个奇怪的时刻。因为，现在你必须假设更多的不确定性也会影响加密货币的短期或中期表现。”他说。
而彭博社报道，摩根大通策略分析师在其撰写的《加密货币进行第一次压力测试：数字黄金、黄铁矿，还是介于两者之间？》一文中称，比特币似乎已经与股票等高风险资产相关联。但比特币市场结构与货币、股票、国债和黄金相比，更具弹性。区块链杰尼君在上周五直播中表示，最近比特币涨跌与美股市场高度吻合，不过两个市场之间会有一个延迟启动的问题。“比如美股突然因为某个利好暴涨之后，过了几分钟或十几分钟，比特币市场会跟着被爆拉。”他表示，6月15日晚，比特币从最低点8900美元强势反弹至9500美元，其实就是个例证。“不仅如此，现在很多人已经把美股的剧烈行情视为比特币涨跌的前兆。”杨鹏振振有词地说，“今年3月，美股10天内发生了4次熔断，在此期间，比特币出现了腰斩行情。本月11日，美股开盘后，三大指数均低开收跌，区块链概念股更是全线下跌。当日比特币亦从10000美元高处下跌至9000美元低点。”由此可见，石油、黄金、美股等价格大跳水时，会引发全球资本市场的同频共振。而加密货币市场亦不能幸免，其巨震激起的层层涟漪总能波及到比特币为首主流币种。不过，亦有观点认为不尽然。一位不愿具名的分析人士认为，对于这种强行贴合逻辑不敢苟同。“3月份行情走势是因为整个市场都缺流动性，此时不管什么资产，都在出金。而6月11日，比特币暴跌后市场普遍认为，此次下跌由于美股大跌所导致。在我看来，美股涨跌对比特币的影响并非我们想象得那么直接且有效。”他说。横盘僵局未破
加密货币市场天然是一个高波动性的零和博弈市场，但是，最近杨鹏发现，比特币的涨跌幅似乎小了许多。“在币圈，投资者对高波动性见怪不怪，而多天的横盘式阴跌倒有点让人适应不过来了。”他表示，对于想要攫取大波段收益的投资者来说，这种横盘式阴跌让其无从下手。不得不说，现实给杨鹏那颗躁动的心泼了一盆凉水。而事实上，当前行情下多数加密货币投资者均表达了不适应感。与此同时，以太坊创始人VitalikButerin亦表达了相似的观点。6月12日，VitalikButerin在其推特上表示，我们原来期望，加密货币市场趋向正常化，变得更像股票市场；而现在发生的是，外部世界变得疯狂，股票市场反倒更像加密货币市场。
Skew数据显示，比特币的实际波动率在过去两周出现大幅下降。在此之前，比特币一直保持着较高的波动率。BiraajmaanTamuly认为，实际波动率下降或可表明，币价估值范围在2020年期间可能是一个强劲的底部，并且可能会在接下来的6个月内从这个基本范围内建立起来。此外，实际波动率也可能暗示在当前趋势中购买压力最终得以消除。6月17日，Longhash发文称，在过去的六周中，比特币的价格一直稳定在9000美元以上。如果说2018年和2019年主导市场的是现货和期货市场上的散户投资者，那么专业交易员和机构可能会在2020年占据很大一部分比特币交易量。来自期权以及机构市场还有高盛等主要金融机构的数据表明，专业和机构投资者间的交易活动正在增加。这种趋势的转变可能也会在长期内对比特币市场的波动性产生影响。一位分析人士认为，目前比特币的市场波动性在下降，恰恰表明这是人们博弈出的一个合理价格区间。遗憾的是，杨鹏想要的行情并没有来到，而接下来的比特币行情亦需要一些特定的催化剂来打破此僵局。新兴市场增长强劲
这两日，一些诸如“横盘蓄势，变盘将近”的各种市场传言不胫而走，令人真伪难辩。而杨鹏认为，比特币价格企稳走高的真正引擎属于增量资金与增量用户。他援引韦氏评级推文称，比特币巨鲸的数量自减半以来上升了2%，这清楚地显示了投资者对比特币的长期信心。但问题是，大多数人会等到价格下跌后再购买，所以比特币价格表现出上下两难、蓄势待变的市场特性。此外，杨鹏还注意到，疫情冲击下，多国出现货币严重贬值，或再次为比特币带来契机。例如，据媒体消息，近期阿根廷通货膨胀率极高，其货币贬值50％，比特币交易量走高。因此，他认为，未来会有更多阿根廷人进入比特币市场。与之相较，《比特币标准》作者SaifedeanAmmous近日在接受采访时却表达了不同的观点。他表示，法币现金的崩溃并不是比特币被广泛采用的先决条件，比特币可以在没有恶性通货膨胀的情况下上涨。值得注意的是，近日印度、中东、非洲等新兴市场重夺发展势头。众所周知，在过去几个月里，印度监管政策变化阴晴不定。但是，Coinpaprika最近整理的一份份行业报告显示，印度本地交易所的加密货币交易量有所上升，未来加密货币或将飞速发展到新的高度。目前，中东与非洲已成为比特币交易增长最高的地区。据UtilityTulips数据显示，截至6月21日，在过去90天内，中东与非洲地区的比特币交易量合计增长83%，这一数字远高于其它地区。
另外，根据Blockchaincenter发布的数据显示，比特币在非洲的搜索引擎市场占据主导地位。其中，肯尼亚比特币在加密货币相关的搜索中占94.7%，尼日利亚和南非分别为89.4%和89%。该搜索趋势表明，非洲国家在未来可能成为关键的加密货币参与者。
杨鹏认为，在这些地区已经激发出了人们对加密货币的需求。“从长期来看，比特币上涨已形成了普标共识。”他说。而据Tokenview数据显示，比特币在5月的活跃和新增地址数呈持续上升。具体为，5月比特币全网新增地址数约合1296.72万，环比上升9.28%，增速较4月上涨3.13%；活跃地址数约合2658.21万，环比上升14.18%，增速较四月上升4.19%。这表明，比特币正在成为一种最具吸引力的投资品。
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