文|秦晓峰编辑|郝方舟出品|Odaily星球日报
一季度，受新冠肆虐与原油价格战影响，各主要金融市场表现不佳，美股多次熔断，比特币腰斩暴跌。二季度，世界各国央行相继宣布刺激措施、提振信心，各金融市场开始复苏。其中，标普500指数大幅上涨逾20%，创下自1998年Q4以来的最大季度涨幅；欧洲的斯托克600指数上涨12%，MSCI亚太指数上涨15%。加密市场同样强劲反弹，比特币完成产量减半，顺利突破10000美元大关，季度最高涨幅接近60%；季末收于9000美元以上，季度收涨42%，跑赢各国股市大盘。另外，比特币在加密市场的占比始终维持在60%以上，山寨季遥遥无期。本文目录：加密市场总体表现：总市值增幅46.5%市值前十币种比较：CRO挤入前十比特币完成减半，未能一飞冲天平台币走势：MX独领风骚，ZB表现不佳稳定币持续增发，USDC崭露头角衍生品市场：期权交易量创新高DeFi新玩法：借贷即挖矿股市、黄金表现不及比特币一、加密市场总体表现：总市值增幅46.5%
CoinMarketCap数据显示，2020Q2加密货币总市值收报2606.75亿美元，季度增幅为46.5%，环比上涨53%；但本次总市值始终未能突破3000亿美元大关，最高达到2842亿美元。如下所示：
另外，过去三个月，总市值增幅呈现逐渐递减趋势：4月增幅39%、5月增幅9.19%、6月增幅-3.57%。如下所示：
从交易情况来看，整个Q2日均交易量达到913.4亿美元，环比下降37.3%；特别是近一个月，日平均交易量进一步萎缩，6月平均日交易量不足700亿美元。值得注意的是，单日交易量的峰值并不在比特币创下季度最高价10299USDT的6月2日；而是在4月30日，交易量的峰值为2520亿美元，当日比特币一度大涨超10%，最高接近9500USDT。二、市值前十币种比较：CRO挤入前十
第二季度，比特币与以太坊均表现出色。其他币种的市值排名相较于第一季度发生变化：其中OKB掉出前十榜单，CRO取而代之，位列第九；BNB排名上升至第八位；号称区块链3.0的EOS，本季度仍未跌出前十。BitUniverse数据显示，市值前十的币种中，2020年Q2价格增幅前三的币种分别是：CRO、ETH、BTC；下跌的分别是：BSV和XRP。如下所示：
整个Q2，CRO最高涨幅最大，达到208.18%；BCH表现最弱，最高涨幅最小，只有26.75%。如下所示：
从振幅来看，CRO振幅最高，超过200%，价格波动剧烈，其他加密货币振幅都小于100%；ETH紧随其后，振幅达到97%，BTC以及BSV波动也相对较大；其余几个主流币，波动性相对较弱，这也意味着市场关注热度下降，炒作意愿较低。最后，具体到单个月份，各币种表现不同。四月份ETH表现最强劲，增幅最高达到56.75%；五月份以及六月份的震荡行情中，CRO表现最为亮眼，始终处于上涨态势，涨幅分别是42.61%、50.41%。如下所示：
特别是6月，很多代币都出现不同程度回调，其中BSV领跌，跌幅19.13%；XRP紧随其后，跌幅14.51；其余代币6月跌幅维持在10%及以下。三、比特币完成减半，未能一飞冲天
今年第一季度，比特币价格直接腰斩，一度跌至3800美元，最终季度收于6000美元以上。彼时，距离第三次比特币减半不足60天，人们对二季度市场反弹抱有希望。最终，比特币也没有令大家失望。BitUniverse数据显示，整个第二季度比特币收涨42%，最高涨幅接近60%。比特币在二季度的走势，也符合过去几年一贯趋势。Skew数据显示，比特币在第二季度收益率通常是正值；同时，比特币过去连续第三个季度收益为负的局面也被打破。如下所示：
从目前的收益情况来看，比特币似乎正在复刻2015年走势，因此第三季度比特币可能面临回调。如果细致回顾比特币在第二季度的走势，就会发现比特币收益最好的月份是4月，达到36%，这主要是受减半利好提前刺激。特别是4月最后两天，比特币涨幅一度高达23%，触及9500USDT。涨势延续了近一周，并最终帮助比特币突破1万美元大关。然而，在5月12日减半前两日，比特币却突然闪崩，单日最大跌幅17%，最低触及8000美元。减半完成至今，比特币未能一飞冲天，始终在8500-10000美元之间宽幅震荡，期间有一次突破10000美元关口，但始终难以站稳。1万美元的阻力位，对于目前的比特币而言无疑是一道天堑，需要更多的时间去积蓄能量。Bitcoinity.org数据显示，二季度比特币交易总量达到711万个，环比下降5.3%；具体到单月，5月交易量最多，6月最少。如下所示：
过去一个季度，比特币在总市值中的占比没有明显变化，从季度初的65.4%，最高上涨至69.64%，最大涨幅6.4%；季度收于64.78%，微跌不足1%。自2019年第三季度起，比特币在总市值始终高于60%，占比稳定，意味着比特币“吸血行情”可能一直持续，其他山寨币仍缺乏上涨动力，“山寨季”遥遥无期。
BTC.com数据显示，Q2比特币挖矿难度不断攀升，从13.91T一度上涨至16.1T，涨幅高达15.7%；但在6月4日，挖矿难度至13.73T，降幅9.5%；目前挖矿难度暂报15.78T，Q1整体增幅为13.4%。
Q2，比特币每月块平均大小呈现不断增长的态势，季度最高增幅17.5%，季度收涨5.5%。如下所示：
另外，比特币每月总交易数量却在不断上涨，从4月份的8702021笔上升至6月份的9192400笔，涨幅为5.6%。
整个Q2季度交易数量之和为26987143，相比上一季度下降3.4%。另外，第二季度比特币手续费环比增长136％，达到2736万美元。如下所示：
四、平台币走势：MX独领风骚，ZB表现不佳
今年第一季度，OKEx短时掀起平台币「销毁潮」，随后多家交易所跟进，平台币迎来小阳春，涨势喜人，特别是OKB在一季度收涨66%。那么，二季度各家平台币表现如何呢？Odaily星球日报选择了六家交易所，分别为OKEx、币安、火币、Gate、MXC抹茶以及ZB，比较各家平台币在第二季度的价格表现。总体而言，MX在Q2整体涨幅最高，达到50.06%，并且MX最高涨幅也是最大的，达到109.65%；HT、BNB紧随其后；Q2表现最差的是ZB，整体涨幅不到1%。
从波动性来看，MX振幅同样也是最大的，接近240%；ZB振幅最小，只有28%。另外，六家平台币在不同的月份表现各异，如下所示：
其中MX和BNB在4月表现强劲，增幅分别是38.85%、35.1%；MX在5月同样表现亮眼，增幅为23.5%；到了6月，MX后势不足，跌幅领先，HT以1.5%的微弱涨幅在6月领涨；而ZB除了4月跟随大盘反弹一点后，5、6月份一直处于下跌趋势中，最终导致季度涨幅不足1%。五、稳定币持续增发，USDC崭露头角
第二季度，稳定币依然没有停止增发的脚步，总量始终在持续增长。Dapptotal.com数据显示，稳定币总量从季度初的77.9亿美元增长至119.4亿美元，涨幅达到53.2%；相比于Q1稳定币总量的增幅，环比上涨19.4%。
第一季度稳定币增发主要集中在3月，本季度则较为分散。从具体月份来看，4月增发量最大，达到18.1亿美元，月度涨幅23.23%；5月增发量为13.5亿美元，月度涨幅14.06%；6月增发量为9.9亿美元，月度涨幅9.04%。如下所示：
此外，USDT增发速度进一步加快。数据显示，USDT总量从4月初62.6亿美元增长至101.1亿美元，涨幅高达61.5%，直接将USDT市值推向全榜第三；第二季度USDT增发总量相较于第一季度，环比上涨30%；USDT在稳定币总市值中的占比不断上涨，从季度初的80.3%上涨至季度末的84.6%，霸主地位不可撼动。从具体月份来看，USDT增发量逐月下降：4月增发17.6亿美元，增幅28.12%；5月增发13.4亿美元，增幅16.71%；6月增发7.5亿美元，增幅8%。如下所示：
OKEx交易大数据显示，USDT场外溢价也从季度初的102.31%下降至季度末的99.36%，降幅2.8%；本季度溢价最高值出现在5月27日，报103.09%。如下所示：
Longhash数据显示，USDT筹码主要分布在以下3家交易所：火币、bitfinex、币安。
值得一提是，除USDT外的新兴稳定币排名也发生变化。上季度末，HUSD排名第四，本季度则被TUSD取代，不过前三名始终是USDC、PAX以及BUSD，各月份总量变化情况如下所示：
其中，USDC在6月增发超过2.5亿美元，在新兴稳定币市场中占比达到54.1%，首次超过50%，进一步拉开了和其他新兴稳定币的距离。六、衍生品市场：期权交易量创新高
经历了一季度的暴跌洗礼，二季度杠杆使用趋于理性。OKEx交易大数据显示，BTC多空杠杆比从季度初的0.43，最高上涨至5.04，最高涨幅1072%；不过相比于一季度的高点而言，杠杆倍数还是较低的；最终季度收于1.63，季度收涨279%，趋于理性，也反映出投资者对后市行情抱以乐观情绪。
Skew数据显示，BTC期货日交易量从季度初的116.64亿美元，降至季度末的66.5亿美元，降幅43%，相较于第一季度下跌45%；日交易量最高点出现在4月30日，达到384亿美元，最大涨幅477%。如下所示：
从上图也可以看出，期货交易量飙升主要集中在比特币减半前后，维持了近一个月；从6月开始，比特币期货交易量开始走低，特别是6月21日交易量一度降至50.28亿美元，创下2020年新低。根据TheBlock数据，6月比特币期货总交易量收报3320亿美元，相较于5月的5570亿美元，降幅达40.39%。
尽管比特币期货交易量大幅下滑，但未平仓合约量却呈上涨趋势。季度初持仓量为20.4亿美元，一度上涨至39.67亿美元最大增幅94.5%。不到一个月时间，持仓量已经恢复到3月中旬黑色星期四暴跌之前的水平，这也是两个月来首次测试40亿美元。持仓量随后缓慢下降，但始终维持在35亿美元左右；季度末持仓量收于34.6亿美元，季度收涨69.6%，相比第一季度上涨94.1%。如下所示：
另外，值得一提的是，芝加哥商品交易所比特币期货交易在5月13日创下新纪录——持仓量达到5.3亿美元，并且CME的比特币期货的账户数量已超过2500个创下历史新高。如下所示：
第二季度，期权市场更加火热，多个交易平台持仓量创下历史新高。根据Skew数据，比特币期权日交易量从季度初的4481.2万美元增长至季度末的7490万美元，增幅高达67%；二季度增速相较于第一季度下降340%，但增量上涨了200万美元。如下所示：
另外，期权日交易量最高达到2.26亿美元，创下本季度新高，但并未突破历史新高2.94亿美元；整个第二季度，期权日平均交易量稳定在1亿美元左右。尤其是后两个月，期权交易更加活跃。如下所示：
特别是CME，从5月中旬开始，比特币期权交易量持续上涨，最高达到6600万美元，创下新的历史记录。另外，期权持仓量从季度初的5.03亿美元，最高增长的18.74亿美元，最高涨幅达272.5%；季度末收于10.26亿美元，季度涨幅103.9%。
相较于第一季度，第二季度期权持仓增量上涨3.56亿美元，环比上涨213%。如下所示：
如果从单个交易所来看，本季度Deribit以及CME比特币期权持仓都创下历史新高。其中Deribit最高达到13亿美元，CME最高4.41亿美元。如下所示：
另外，Deribit比特币期权交易量市场份额已经上涨到90%以上，持仓量市场份额占到75%以上。以太坊期权方面，Deribit交易量占比达到87%，持仓量占比达到95%；OKEx交易量占比为13%，持仓量占比为5%。七、DeFi新玩法：借贷即挖矿
第二季度，去中心化金融市场再次复苏。DeFiPulse数据显示，链上锁定加密资产总价值从季度初的5.38亿美元，一度上涨至16.88亿，季度收涨达到213.7%。相较于第一季度，第二季度锁仓价值上涨12.8亿美元，增幅970%，如下所示：
DeFi上锁定ETH数量从季度初的266.8万增长至308.5万，增幅15.6%，期间ETH锁定数量曾一度下跌至246.9万个；BTC锁定量却呈现不断增长的态势，并创下历史新高：从1883个上涨至9364个，季度增幅397.2%。
另外，值得注意的是，锁仓价值在6月16日之前增长缓慢，而后才迎来加速上涨，如下所示：
背后的根源在于，6月16日，借贷协议Compound开始分发治理代币COMP代币，掀起抵押热潮。根据公告，423万枚COMP将会免费发放给用户，只要用户使用Compound协议进行借贷交易即可，这个规则可被称为「借贷即挖矿」或「流动性挖矿」，引发大量用户参与质押借贷，从而导致链上锁定价值激增。最终，Compound超过MakerDAO，一跃成为DeFi市值第一。Compound抵押品总价值从季度初的8992万美元，上涨至季度末的6.39亿美元，涨幅611.2%；目前Compound抵押品总价值始终维持在6亿美元左右，超过MakerDAO抵押品价值22%。MakerDAO上抵押品总价值从季度初的4.2亿美元，最高上涨至5.39亿美元，最大涨幅28%；季度收于4.46亿美元，上涨6.1%。
MakerDAO原生管理型代币MKR价格也在Q2剧烈动荡：从季度的293美元，一度上涨至749美元，最高涨幅155%；季度收于455.9美元，季度收涨55.5%。
本季度MKR价格大幅上涨，主要受以下几个因素影响：一是一季度MKR由于清算，价格超跌；二是Coinbase5月底宣布上线MKR交易，短时一度大涨50%；三是6月10日MakerDAO社区投票支持引入真实资产作为抵押品，MKR短时再度上涨超过20%。关于MakerDAO引入真实资产抵押，Odaily星球日报也撰文介绍了背后的风险，推荐阅读《DeFi引入真实资产质押，到底靠谱吗？》。八、股市、黄金表现不及比特币
一季度，受疫情冲击与石油价格战双重影响，传统金融市场遭受重创。二季度，世界各国央行相继宣布的刺激措施，提振信心，各金融市场开始复苏。那么比特币是否跑赢股市大盘了呢？股市、黄金VS比特币第二季度，A股全线反弹。上证指数季度收于2984.67点，季度涨幅8.79%；深证成指收于1万点以上，报11992.35，季度涨幅20.32%；创业板指季度收于2438.2，收涨30%。
相较于A股，美股由于一季度超跌，反弹力度更大。其中，纳斯达克综合指数季度收涨36.66%，并创下新的历史记录；道琼斯指数季度收涨17.63%，标普500指数季度收涨25.49%，创下自1998年第四季度以来的最大季度涨幅；欧洲的斯托克600指数上涨12%，MSCI亚太指数上涨15%。二季度，黄金成功站上1700美元大关。从季度初的1574.74美元，最高上涨至1786美元，最大涨幅13.4%；季度收于1782.24，季度收涨13.17%。如下所示：
相比之下，比特币第二季度涨幅更大，跑赢各国股市大盘以及黄金。相关性分析Skew数据显示，在4月28日比特币大涨前，比特币与黄金月度相关性为负数，呈负相关且程度较低；之后，相关性系数上涨，偶有穿过零轴，但大多数时候仍然位于零轴以下，呈弱相关。如下所示：
并且，比特币和黄金的年度相关性数值也正逐渐下降，意味着二者相关性进一步减弱。不少加密投资者喜欢参考美股走势进行开仓，那么，比特币和美股在第二季度的相关性究竟如何？Skew数据显示，随着时间推移，月度相关线系数从负值逐渐转为正值，最后季度收于70%，意味着比特币和标普500呈显著性正相关。即标普500涨、比特币大概率上涨，所以跟随美股进行操作在近期是可行的。如下所示：
从年度相关性来看，二者之间的关联性也在进一步加强，从负相关逐渐转为正相关。从收益的角度，比特币今年暂时跑赢美股、A股。但从波动率来看，比特币的不确定性依然很强，Q2季度比特币波动率一度上涨至200%，虽然后来有所下降，但始终维持在50%以上。
另外，标普500的波动率也在4月初上涨至100%以上，后降至30%一线徘徊；而黄金波动率一度逼近50%，目前维持在20%以下。由此可见，黄金始终是最为避险的投资手段，比特币投资者需要控制好仓位风险。看到这里，“一度失去了梦想”的币友们，对Q2的资产配置是否有了新的思考呢？欢迎在下方留言，与我们互动。推荐阅读：加密市场Q1数据综合复盘：比特币其实只跌了10%
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