NMA:缩量上行反弹承压,市场情绪维持谨慎

2020年第39周区块链二级市场报告2020年9月22日-2020年9月29日本期报告重点内容:1.本周大盘走势:缩量上行反弹承压,市场情绪维持谨慎2.交易所成交量:九大交易所日成交量均值下降6.01%3.数字资产换手率:十大数字资产累计换手率下跌31.81%4.交易所钱包余额:BTC余额增加0.32%,USDT余额减少0.35%5.USDT溢价率:USDT溢价率窄幅震荡,尾盘维持正溢价6.比特币波动率指数:波动率指数震荡下行,市场情绪维持谨慎7.期货合约:基差扩大分歧加剧,Bakkt市场量能回调8.宏观视角:各类风险资产普跌,比特币收益率居首9.总结本期报告详细内容:1.本周大盘走势:缩量上行反弹承压,市场情绪维持谨慎截至报告统计时间,本周全球区块链资产总市值均值为3343.14亿美元,较上周同期上升4.07%;市场24小时成交量日均值999.25亿美元,较上周均值下降21.12%。截至报告统计时间,Tokenmania8周行情指数最新点位4.31%,Tokenmania32周行情指数最新点位3.67%,Tokenmania60周行情指数最新点位3.07%。本周大盘反弹上行承压回落,市场交易活跃度小幅降低,投资者情绪维持谨慎。周初大盘维持3300亿美元附近窄幅震荡,一度下行回落3200亿美元下方,而后开启一波反弹,接连收复3300,3400亿美元关口,尾盘收报3400亿美元上方,总市值均值为3343.14亿美元,较上周同期上升4.07%。从外围市场看,由于疫情担忧以及美国选情的不确定性影响市场信心,本周各类风险资产普跌,投资者购买美元避险,黄金价格下跌接近5%创3月以来最大单周跌幅。本周Defi领域的锁仓量持续在高位震荡,比特币价格反弹上行但未突破11000美元强压区,市场量能小幅回落,尾盘收报10700美元上方。从盘面上看,本周市场走势以短线反弹为主但缺乏延续性,量能在上破一个阻力区后迅速减弱,整体交易活跃度较高位走低,比特币反弹至11000美元重度筹码压力位后承压回落未能突破前高。当前外部环境和疫情形仍存在较大不确定性,投资者情绪总体维持谨慎,USDT溢价率维持低位震荡,考虑上方阻力重重,冲高后整理回撤的概率较高,在量能配合确定市场方向前,有待逐步试探上轨压制,短期内或将维持盘整,下方10500美元附近存在较有力支撑,轻仓者可逢低建仓。此外,本周比特币期货再次出现短时间插针,当前比特币期货总体基差震幅增强,望投资者注意风险,降低杠杆倍数。图1近3个月全球区块链资产总市值变化

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania图2本周比特币价格变化

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania2.交易所成交量:九大交易所日成交量均值下降6.01%本周九大交易所一周累计总成交量为12500.47亿元人民币,较上周下降799.10亿元,九大交易所本周单日成交量均值为1785.78亿元,较上周下降114.16亿元,降幅为6.01%;从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(40.77%),Binance(30.78%),OKEX(21.17%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的92.72%,前三名占比较上周减少0.53%;Huobi本周累计成交量较上周下降443.43亿元,降幅为8.00%,Binance本周累计成交量较上周下降313.81亿元,降幅为7.54%,OKEX本周累计成交量较上周下降54.58亿元,降幅为2.02%。图3近两周九大交易所总成交量变化

资料来源:非小号,TokenMania图4九大交易所历史每日总交易量变化

资料来源:非小号,TokenMania从更长的时间维度来看,2020年初至2月底,减产预期作用下市场积极向好,量能同步放大;3月疫情全球扩散,全球资本市场出现大幅波动和恐慌性下跌,流动性危机之下加密资产亦受重创,日成交量最高达4000亿元;随着全球多国政策持续发力,强刺激下全球资产逐渐探底企稳,全球风险偏好逐步修复,加密市场抄底资金托底迹象明显,恐慌性下跌结束后,九大交易所成交量降至2000亿元以下;比特币减半前市场量价有所增长,但减半完成后的一段时间内市场反应平淡,波动收窄,整体处于区间震荡,成交量呈下行趋势;经历数周区间调整后,BTC价格突破12000美元,但随后又震荡回调,本周九大交易所本周单日成交量均值为1785.78亿元,较上周下降114.16亿元,降幅为6.01%。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际成交数据可能低于统计数据。全球比特币场外交易量上升2.12%至385062万美元,中国比特币场外交易量增加4.6%至1026.75万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加1.42%至18510.57亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例计算,最近一周场外BTC交易量约4194.646万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约4135.839万元,最近一周较前一周增加1.42%。图5LocalBitcoins全球交易量

资料来源:Coin.Dance,TokenMania图6LocalBitcoins中国地区交易量

资料来源:Coin.Dance,TokenMania图7LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量

资料来源:Coin.Dance,TokenMania:九大交易所是指:币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb3.数字资产换手率:十大数字资产累计换手率下跌31.81%本周十大数字资产换手率周累计256.79%,较上周下跌119.79%,跌幅31.81%;换手率最高为52.12%,最低为31.75%,极值差为20.37个百分点。本周ETC涨幅居首,本周累计换手率较上周上涨10.16%,涨幅1.40%。图8近两周十大资产日均换手率变化

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania图9近两周十大资产换手率明细

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania本周累计换手率排名前三位的分别是ETC的每日平均值。4.交易所钱包余额:BTC余额增加0.32%,USDT余额减少0.35%本周交易所BTC钱包余额227.554万BTC,较上周同期增加0.32%;交易所USDT余额71.255亿USDT,较上周同期减少0.35%;当前USDT流通总量为151.1859亿美元,较上周同期上升0.67%。图10近期交易所BTC余额与BTC价格走势

资料来源:TokenMania图11交易所USDT总余额变化

资料来源:TokenMania交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据5.USDT溢价率:USDT溢价率窄幅震荡,尾盘维持正溢价场外溢价率反映了场外价格的溢价水平,也是捕捉场外资金情绪的工具,一般而言,高溢价率意味着场外资金入场情绪积极,反之则意味着场外资金进场动力不高,甚至是资金在出逃;场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平,也是捕捉场内资金情绪的工具。图12KrakenUSDT/USD交易对价格

资料来源:Tradingview,TokenMania本周USDT溢价率窄幅震荡,尾盘维持正溢价,Kraken易所USDT/USD交易对本周开盘溢价0.00%,最高溢价0.124%,最低溢价0.09%,收盘维持溢价0.02%;随着BTC价格高位回调,本周市场情绪维持谨慎,USDT溢价率相比前期高点有一定幅度回撤,整体来看溢价水平处于相对低位区间。USDT折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。6.比特币波动率指数:波动率指数震荡下行,市场情绪维持谨慎一般而言,比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度,该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。图13日级别比特币BVOL24H波动率

资料来源:BitMEX,TokenMania图14恐惧&贪婪指数

资料来源:Alternative.me,TokenMania本周比特币波动率指数较上周同期下降50%,开盘值2.52,最高值2.68,最低值1.07,收盘值1.26;恐惧&贪婪指数7日前为52点,本周最高为47点,最低为39点,贪婪指数等级由中立转为恐惧,市场情绪趋于谨慎。7.期货合约:基差扩大分歧加剧,Bakkt市场量能回调从期货合约的角度来看,本周市场量能有所回调,主动交易活跃度降低,多空双方持续博弈,不同期限合约基差有所扩大。本周Bakkt比特币月度期货总交易额为5.08亿美元,较前一周减少33%;未平仓合约量高点为1220万美元,较前一周减少9%。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均升水-0.05%,升水幅度下降0.41百分点;次周合约平均升水0.03%,升水幅度下降0.4个百分点;季度合约平均升水1.32%,升水幅度下降1.03个百分点;BitMEX永续合约平均贴水1.31%。本周OKEX的当周合约价格最新升水0.10%,季度合约最新升水1.23%,截至报告统计时间,BITMEXBTC/USD保证金市场24小时多空对比为50.78%:49.22%,多方头寸略微占优。此外,本周比特币期货再次出现短时间插针,当前比特币期货总体基差震幅增强,望投资者注意风险,降低杠杆倍数。图15近两周比特币期货与现货价格走势

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania图16近两周比特币期货升贴水率

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算8.宏观视角:各类风险资产普跌,比特币收益率居首从资产配置的角度,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言,各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置,随着资产类别的组合方式多样化,在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。本周各类风险资产普遍下跌,疫情担忧以及美国选情的不确定性影响市场信心,投资者购买美元避险,美元指数盘中刷新近期新高,黄金价格大幅下挫。美股方面,本周道指跌1.75%,纳指涨1.11%,标普500指数跌0.63%,道指和标普500指数连跌四周;COMEX黄金期货周跌4.98%报1864.3美元/盎司,创3月以来最大单周跌幅;COMEX白银期货周跌15.28%报22.985美元/盎司,创9年来最大单周跌幅。国际油价全线下跌,NYMEX原油期货周跌2.6%报40.04美元/桶;布油周跌2.06%报42.26美元/桶;在岸人民币兑美元收报6.8202,本周累计下跌614基点;国内股市方面,本周各宽基指数全线下挫,上证综指下跌3.56%,中证500下跌3.60%,创业板指下跌2.14%,北向资金加速离场,本周累计净卖247.1亿元。图17本周各类资产动态收益率比较

资料来源:同花顺,TokenMania对近三年各类资产的动态收益率进行比较,比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1686.60%,位居各类资产首位,同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外,其他资产收益率表现分化,美股表现相对较好,标准普尔500指数涨幅31.57%,纳斯达克综合指数涨幅69.12%;此外上证综指涨幅-3.76%,黄金涨幅44.92%。图18近三年各类资产动态收益率比较

资料来源:同花顺,TokenMania各类资产中数字货币的市值波动性最强,在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中,数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势。2020年以来市场受全球疫情带来的流动性危机影响,比特币出现了大幅回调,近期市场波动率有所走高,但长期来看数字货币处于相对估值低位,随着泡沫的挤出,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。9.总结大盘走势:本周大盘反弹上行承压回落,市场交易活跃度小幅降低,投资者情绪维持谨慎。周初大盘维持3300亿美元附近窄幅震荡,一度下行回落3200亿美元下方,而后开启一波反弹,接连收复3300,3400亿美元关口,尾盘收报3400亿美元上方,总市值均值为3343.14亿美元,较上周同期上升4.07%。从外围市场看,由于疫情担忧以及美国选情的不确定性影响市场信心,本周各类风险资产普跌,投资者购买美元避险,黄金价格下跌接近5%创3月以来最大单周跌幅。本周Defi领域的锁仓量持续在高位震荡,比特币价格反弹上行但未突破11000美元强压区,市场量能小幅回落,尾盘收报10700美元上方。从盘面上看,本周市场走势以短线反弹为主但缺乏延续性,量能在上破一个阻力区后迅速减弱,整体交易活跃度较高位走低,比特币反弹至11000美元重度筹码压力位后承压回落未能突破前高。当前外部环境和疫情形仍存在较大不确定性,投资者情绪总体维持谨慎,USDT溢价率维持低位震荡,考虑上方阻力重重,冲高后整理回撤的概率较高,在量能配合确定市场方向前,有待逐步试探上轨压制,短期内或将维持盘整,下方10500美元附近存在较有力支撑,轻仓者可逢低建仓。此外,本周比特币期货再次出现短时间插针,当前比特币期货总体基差震幅增强,望投资者注意风险,降低杠杆倍数。交易所成交量:九大交易所日成交量均值下降6.01%。本周九大交易所一周累计总成交量为12500.47亿元人民币,较上周下降799.10亿元,九大交易所本周单日成交量均值为1785.78亿元,较上周下降114.16亿元,降幅为6.01%;从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi计算,最近一周场外BTC交易量约3044.472万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3495.310万元,最近一周较前一周减少12.90%。数字资产换手率:十大数字资产累计换手率下跌31.81%。本周十大数字资产换手率周累计256.79%,较上周下跌119.79%,跌幅31.81%;换手率最高为52.12%,最低为31.75%,极值差为20.37个百分点。本周ETC涨幅居首,本周累计换手率较上周上涨10.16%,涨幅1.40%。本周累计换手率排名前三位的分别是ETC为151.1859亿美元,较上周同期上升0.67%。USDT溢价率:溢价率窄幅震荡,尾盘维持正溢价。本周USDT溢价率窄幅震荡,尾盘维持正溢价,Kraken易所USDT/USD交易对本周开盘溢价0.00%,最高溢价0.124%,最低溢价0.09%,收盘维持溢价0.02%;随着BTC价格高位回调,本周市场情绪维持谨慎,USDT溢价率相比前期高点有一定幅度回撤,整体来看溢价水平处于相对低位区间。比特币波动率指数:波动率指数震荡下行,市场情绪维持谨慎。本周比特币波动率指数较上周同期下降50%,开盘值2.52,最高值2.68,最低值1.07,收盘值1.26;恐惧&贪婪指数7日前为52点,本周最高为47点,最低为39点,贪婪指数等级由中立转为恐惧,市场情绪趋于谨慎。期货合约:本周市场量能有所回调,主动交易活跃度降低,多空双方持续博弈,不同期限合约基差有所扩大。本周Bakkt比特币月度期货总交易额为5.08亿美元,较前一周减少33%;未平仓合约量高点为1220万美元,较前一周减少9%。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均升水-0.05%,升水幅度下降0.41百分点;次周合约平均升水0.03%,升水幅度下降0.4个百分点;季度合约平均升水1.32%,升水幅度下降1.03个百分点;BitMEX永续合约平均贴水1.31%。本周OKEX的当周合约价格最新升水0.10%,季度合约最新升水1.23%,截至报告统计时间,BITMEXBTC/USD保证金市场24小时多空对比为50.78%:49.22%,多方头寸略微占优。此外,本周比特币期货再次出现短时间插针,当前比特币期货总体基差震幅增强,望投资者注意风险,降低杠杆倍数。宏观视角:本周各类风险资产普遍下跌,疫情担忧以及美国选情的不确定性影响市场信心,投资者购买美元避险,美元指数盘中刷新近期新高,黄金价格大幅下挫。美股方面,本周道指跌1.75%,纳指涨1.11%,标普500指数跌0.63%,道指和标普500指数连跌四周;COMEX黄金期货周跌4.98%报1864.3美元/盎司,创3月以来最大单周跌幅;COMEX白银期货周跌15.28%报22.985美元/盎司,创9年来最大单周跌幅。国际油价全线下跌,NYMEX原油期货周跌2.6%报40.04美元/桶;布油周跌2.06%报42.26美元/桶;在岸人民币兑美元收报6.8202,本周累计下跌614基点;国内股市方面,本周各宽基指数全线下挫,上证综指下跌3.56%,中证500下跌3.60%,创业板指下跌2.14%,北向资金加速离场,本周累计净卖247.1亿元。风险提示价格回调风险国内外监管政策超预期国际地缘环境变化超预期疫情进一步扩散风险比特币合约价格波动

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