建行在马拉西亚发行数字证券并接受Crypto数字货币购买的操作，是中资传统金融机构破天荒的创举。虽不是直接，但也是中资金融机构首次“触币”，在央行明确要求金融机构不得参与数字货币交易相关业务的背景下，需要相当大的胆量。新闻概述
根据华尔街日报和Fusang官网的资料，该笔债券发行人是一家SPV，其主要业务是进行由中国建设银行股份有限公司纳闽分行安排的面值不超过30亿美元的商业票据计划。此次发行所筹集的资金将以2021年2月到期的定期存款存入CCBL，这些票据将会以数字代币形式在扶桑交易所上市，价格以美元和BTC报价，并通过ERC-20协议部署在以太坊区块链上。纳闽是马来西亚一个小型离岸金融中心，也是一个避税天堂。这只数字债券将在交易所FusangExchange上市。该交易所也为加密货币的交易提供便利。Fusang交易所和发行地的背景
何宝宏：元宇宙将推动数字经济与实体经济走向深入融合:金色财经报道，中国信息通信研究院云计算与大数据研究所所长何宝宏在接受采访时表示，我国产业数字化规模仍有不小的提升空间，数字技术创新应用依然迫切，此外，元宇宙将推动数字经济与实体经济走向深入融合。当前的数字经济更像是传统经济的数字化转型，而未来的数字原生世界，元宇宙或者Web3.0里面企业的组织形态理应发生非常大的变化。
元宇宙是数字技术、数字产品、数字产业发展的必然形态，将推动数字经济与实体经济走向深入融合。何宝宏表示，当前，元宇宙概念边界仍在持续探索，技术工具还有较大优化空间，现象级应用有待开发，整体还处于起步培育的初级阶段。[2023/4/9 13:52:13]
纳闽是马来西亚的一个联邦直辖区，最初于1990年10月1日正式设立为国际离岸金融中心，拥有独立税务政策，面向全世界企业，负责发展银行和保险、信托和基金管理、投资控股等其他活动。类似于香港，作为一国的离岸特区，海南、横琴也有望成为类似的地方。Fusang交易所接受比特币作为支付形式，对于想要购买这只数字债券的投资者，该交易所将把收到的比特币转换成美元，供他们去购买该债券。与很多刚诞生不久的数字证券交易所不同，这些交易所几乎都只持有所谓的ATS交易牌照，Fusang交易所持有马来西亚证监会完全授权的证券交易牌照，使其与香港证券交易所或马来西亚证交所等传统交易所相同。不过纳闽特区的证券牌照价格并不昂贵。IBFC官方资料显示证券牌照(SecuritiesLicense)业务包括但不限于：证券交易、客户投资建议、资金管理等，资质只需要：拥有3年以上基金管理经验者到位资金4万美元每年牌照费用5千马币或1千5百美金这样的要求甚至低于很多金融交易平台经常用来获得监管庇护的瓦努阿图。Fusang交易所受纳闽金融服务管理局的监管，该机构向马来西亚财政部报告，并根据《纳闽金融服务和证券法2010》第3条受托管理证券活动。马来西亚自2016年2月起成为国际金融行动工作组的成员，与39个FATAF成员一道，包括欧盟，美国和香港。所有在FUSANG交易所上市的股票必须经过FUSANG交易所上市委员会的审查和批准，其成员由财政部长直接批准。对于加密货币，该交易所目前支持BTC和ETH。预计在不久的将来会支持额外的20个以上以太坊上的数字货币。Fusang还表示可以根据内部审批和基础设施建设进度为其privatecoin提供服务。有趣的是，该交易所还发行过名为FSC的数字股权，不同于ICO，它直接与Fusang公司的A类股份挂钩，代表与公司权利/收益流/资产相关的合同关系。香港金杜律师事务所为该交易所的代理律所。FusangGroup是一家创立于2015年的家族办公室管理机构，首席执行官为HenryChong。FusangGroup与总部位于新加坡的独立信托和家族办公室服务提供商保得利信誉通集团互为关联公司，HenryChong是保得利信誉通主席张国光之子。保得利信誉通自称是亚洲最大的私人信托公司，可追溯的报道显示2013年其资管规模高达1万亿美元。关于建行
全国政协原副主席陈元：深入推进区块链创新发展 积小胜为大胜:金色财经现场报道，2020年8月14日，全球区块链创新发展大会于江西赣州开幕，会上全国政协原副主席、国家开发银行董事长陈元致辞表示，赣州抢抓区块链技术发展机遇，是一件非常有意义的事情，是前景光明的新方向。目前区块链已经广泛运用在多个领域，希望赣州和各界持续贯彻区块链发展精神，深入推进区块链创新发展，积小胜为大胜。[2020/8/14]
中国建设银行纳闽分行是2019年10月才刚刚成立的新机构，2016年也才刚设立马来分行，获得马来西亚首块数字银行牌照及人民币清算行牌照。中国建设银行副行长纪志宏曾表示，未来纳闽分行将充分发挥牌照优势，会同马来子行，更好地为中马两国经贸和投资往来提供配套资金支持及金融服务，并尽快搭建人民币清算服务网络，积极推进离岸人民币市场建设，同时积极探索数字银行发展模式，为马来西亚提供全球领先的科技金融解决方案。Fusang金融集团在2019年的建行揭牌仪式上就与其签署了合作备忘录。拆解数字债券
央行上海总部：深入推进金融科技创新监管试点:5月12日，央行上海总部发布通知称，下一步将加强对金融科技应用创新试点工程的组织领导，并会同上海市地方金融监管局等单位，深入推进金融科技创新监管试点，提升金融科技支撑能力。中国人民银行于2020年4月26日支持在上海等6市（区）扩大金融科技创新监管试点，这标志着金融科技创新监管工作正式在上海启动，也为加快推进上海金融科技中心建设再添助力。
近年来，人民银行上海总部把大力发展金融科技作为推动上海国际金融中心和科技创新中心联动发展的重要着力点，积极探索设计上海金融科技中心的建设与发展路径，发布了《关于促进金融科技发展 支持上海建设金融科技中心的指导意见》（银总部发〔2019〕67号）。
央行上海总部明确，下一步将以《发展规划》为指引，加强对金融科技应用创新试点工程的组织领导，并会同上海市地方金融监管局等单位，深入推进金融科技创新监管试点，加大试点项目横向交流和成果共享，深化金融市场科技应用，提升金融科技支撑能力，为把上海建设成为与国际金融中心地位相适应的金融科技中心提供有力支撑。（中新经纬APP）[2020/5/12]
关于本次数字债券的一些基本信息：
声音 | 光明日报：推动区块链技术在民生领域更广泛、更深入地应用:《光明日报》今日发表题为“大力探索“区块链+”在民生领域的运用”评论文章。文章指出，自问世以来，区块链就以其作为数字货币的底层技术而受到各界褒贬，但把区块链技术等同于数字货币，就像把互联网等同于“万维网”一样，窄化了区块链的内涵。从区块链自身的逻辑来说，它的核心功能主要有3个：一是机器信任，二是价值传递，三是智能合约。这也是适合区块链落地的应用场景。文章中表示，“区块链+”在民生领域的更多应用还需要“脑洞大开”的创新实践。我们既要加快区块链核心技术的突破创新，不断完善监管机制，也要抓住区块链技术融合、功能拓展、产业细分的契机，推动区块链技术在民生领域更广泛、更深入地应用，实实在在地增进人民群众的民生福祉。[2019/10/31]
西安高新区：聚焦区块链等技术，深入实施“金融创新攻坚大行动”:据西安日报报道，西安高新区今年将全面实施八大行动。西安市将深入实施“金融创新攻坚大行动”，聚焦区块链、人工智能和大数据等金融科技热点，形成“一带两港一基地”金融产业发展新格局。[2018/5/2]
该数字Token构成发行方的直接，无条件，非次级的和有担保的债务，并且在任何时候都应无歧视地与发行方其它债务享有同等地位，至少与发行人目前和未来所有其他无担保和不从属债务具有同等优先权。该债券以美元计价、以美元赎回，即便投资人用BTC购买，在偿还时也是美元，募资人建行并不接受BTC作为资金，也意味着投资人不会享受到潜在的BTC升值和债券收益率的双重回报。注意，大多数债券没有担保物，这次发行该债券的主要目的是向建行纳闽分行进行存款，具有建行存单作为担保物。可以看到，建行在国际三大评级机构的眼中资质颇高，基本与中国主权评级处于同一水平。建行香港分行今年8月刚发行的一支2025到期无抵押债券收益率11月11日市场报价1.372%，另一只202年10月到期的无抵押债券收益率1.301%相比之下这只债券的收益率只有0.705%，比3-monthUSDLibor高50bp，似乎收益率过低，主要因为其拥有建行存款作为担保物，实际上等于买了个可转让的大额存单，不过问题是国内定存享受存款保险的保障，这个境外存款享受的保障情况并不清楚，但考虑到50bp的溢价，倒也还算合理。此外，该数字债券类似美国SEC的RegS，只能针对马拉西亚以外的投资人发行。尽管号称总量30亿美元，实际上第一期只有1400万美元，当然这个规模在“币圈”也是个不小的数字。ERC20token地址https://etherscan.io/token/0x729cde180a07d6f3109a69a5bf86adc8fac4aafb，合约未开源，看不到其中对白名单的限制安排，理论上这类证券需要强KYC验证确保投资来源合法干净且完税，不过在长达150页的募集说明书中也并未提到相关内容。交易所声称投资者“只能通过Fusang交易”，但如果存在ERC20token的话，如何限制合格投资人之间私下转账是个问题。债券募集说明书内容非常正规，重点阐述了建设银行整体的财务情况，并详细列出了建行可能面临的种种风险、挑战，包括高管个人风险、政策风险等。
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