从去年，当机构投资者开始大规模进入比特币的时候，不少传统机构对比特币的公开评论变得越来越正面，甚至纷纷开始预测本轮牛市比特币最高能涨到多少美元，比如花旗银行有报告就乐观地估计比特币本轮最高可能涨到30万美元。而近期当比特币从1月10日的4万多美元开始一路回调到现在的3万美元并徘徊了将近两个星期后，有些机构又开始了唱衰。比如瑞银集团的首席经济学家PaulDonovan就认为，数字货币固有的“根本性缺陷”是，如果需求下降，数字货币无法减少供应。他说，这意味着它们不能被视为货币。这位经济学家的主要意思是比特币无法像货币那样给人足够的信心。另一家屡次评论比特币的摩根大通其跨资产策略研究部门则认为，比特币是“在剧烈市场压力时期最不可靠的对冲工具”，并警告说，比特币在不久的将来不会像传统的防御性资产那样运转。这两家金融机构的言论读起来挺拗口，但基本意思都是一样的，认为比特币的前途非常有限。我相信如果本轮回调持续的时间再长一点，或者在接下来的牛市中，当再发生类似的回调时，还会有更多传统机构加入对比特币的看衰行列。早前当比特币一路不回头的上涨时，我曾经在文章中表示过担忧，认为那样的涨法不仅不利于接下来牛市的发展，甚至可能导致牛市突然崩盘，所以一直非常期待有一个很深并且持续时间较久的回调。我还在文章中写到，对牛市中的回调，我们不该恐惧，而是欢喜。现在回调终于来了，我也从先前的担忧变平静了很多，因为这种回调对牛市的健康发展很有必要。我相信持我这种看法的投资者一定不在少数。但为什么那些传统机构者会因为健康的回调对比特币的态度发生这样大的转变？这一方面还是说明它们在心底并没有完全认可比特币，另一方面也是机构投资者经常表现出的“羊群效应”。它们认不认可比特币，这个时间会慢慢证明，它们表现出的“羊群效应”则是我们普通投资者在进行心理训练时非常好的教材。我们总说散户有羊群效应：价格大涨时，散户齐声喊涨，齐步追高；价格大跌时，散户齐声喊跌，齐步割肉。实际上机构投资者照样有这个现象。我在文章中反复说过“机构投资者就是资金量大的散户”而已。它们在很多时候除了资金比我们多，工具比我们高级以外，心理上和普通散户并没有那么大的区别。但投资在我看来有意思的地方就在于：这个领域不需要那么精深的知识，也不需要那么先进的工具，而最需要的是心理的耐受力。看过我投资经历系列文章的读者都能看出，我所有获取的咨询都是公开的，我也不会什么K线图，更没有各种技术指标的分析工具。我仅有的经验就是熊市定投，牛市定抛；再就是看到哪个资产暴跌，就去分析这个资产的来龙去脉和历史走势，看看是不是入场的好时机。所以其实在投资领域，我们普通散户只要在心理上逐渐强大、理性起来，我们和机构投资者相比没有什么劣势。我去银行的时候，经常有客户经理给我推荐某某大咖投资经理的某个基金，并且天花乱坠地和我宣传这个经理过往的优秀经历和出众的投资收益。实际上我们把全中国所有的主动型基金的表现拿出来看，在过往接近20年的投资经历中他们能取得年化收益超过15%的都是屈指可数，绝大多数都是风光几年然后默默无闻。为什么？因为这些基金经理绝大多数都是随大流、追风口，哪个热门买哪个。不少基金经理所谓的投研报告只是用来展示的，真正指导他们投资行为的还是市场热点。A股市场这段时间以来的基金抱团买入就是这种“羊群效应”的典型：哪个热门，基金经理们就抱团买入，抱团取暖，这样既安全又可靠。大家看看，这和散户有区别吗？一点都没有，但这种所谓的“安全”和“可靠”是不可持续的。所以我投资股市时，从不买主动型投资基金，只买被动型指数基金。绝大多数基金经理的业绩是跑不赢指数的。不仅中国的机构投资者是这样，美国的机构投资者也是这样。真正像巴菲特那样保持独立思考的机构投资者在美国都是凤毛麟角。我建议大家看看反映美国2008年金融危机的一部电影《大空头》。这部电影真实再现了在那场危机中，美国那一个个光鲜亮丽、大名鼎鼎的机构投资者所表现出的猥琐和无良。在某种程度上，那些倒闭的机构是自食其果，它们本质上和散户不顾风险地玩期货、玩杠杆爆仓一样。在数字货币投资领域，这样的事情正在发生。正好我们借这个机会，注意观察这些金融机构的论调，尤其注意他们随市场行情变化时喊出的截然相反的论调，以此为镜，反观自己。我相信只有强大的内心、冷静的观察、理性的思考才是投资市场长盛不衰的终极武器。
声音 | 证券日报头版：区块链概念股再掀涨停潮，蹭热点追涨非理性:证券日报头版评论文章称，受10月24日中共中央局就区块链技术发展现状和趋势进行集体学习，提出要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口的消息影响，10月28日，百余家区块链概念股盘中涨停。10月29日，具备实质性题材的区块链概念股再掀涨停潮。在区块链概念股一飞冲天之际，总会有一些蹭热点的公司出现。或许正因如此，昨日尾盘时刻，一些似是而非的区块链概念股公司股价大幅下跌，有的甚至是从涨停板直线跳水，这对于短线跟风炒作者无疑是一个警告。由此看来，在坚定长期看好区块链相关产业发展方向的同时，投资者也要“留一份清醒留一份醉”，切忌短线追涨杀跌。[2019/10/30]
动态 | 扬子晚报：理性看待区块链 树立正确货币观念和投资理念:据扬子晚报网报道，近期，不法分子通过公开宣传，以“静态收益”和“动态收益”为诱饵，吸引公众投入资金，并利诱投资人发展人员加入，不断扩充资金池，具有非法集资、、等违法行为特征。文章提醒，请公众理性看待区块链，不要盲目相信天花乱坠的承诺，树立正确的货币观念和投资理念，切实提高风险意识。[2018/8/26]
北邮马兆丰: EOS是一种新技术，我们应理性看待:北京邮电大学区块链及安全技术联合实验室主任马兆丰在私享会上表示，主网尚未上线的EOS面临着太多未知因素，特别是其其宣称的“百万级别的处理能力，无手续费”等技术特性到底是否能真正到达，我们拭目以待。EOS作为一种新技术，我们应理性看待。[2018/6/10]
中金网总编辑刘凡：警惕“区块链+”非理性繁荣:5月24日，中国金融信息网总编辑刘凡撰文表示，区块链热，一方面与该技术的去中心化、透明性、不可篡改等独特性分不开；另一方面，区块链热的背后也存在不少问题和风险。特别是以区块链为底层技术的加密货币市场乱象丛生、频发。对监管部门，既要监管到位、有效打击欺诈、违法等行为，又要积极引导、推动行业健康快速发展，这面临巨大挑战；对行业而言，需在区块链关键技术上加快研发与突破，不断完善基础设施，积极推进技术应用落地；对投资者而言，应意识到区块链技术及其应用的不确定性，牢记法律边界，认清投资风险。面对“区块链+”时代，应保持平和、理性的心态，积极拥抱，推动其理性繁荣。[2018/5/24]
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