作为金融乐高积木，DeFi的可组合性带来的空间可观，你无法想象DeFi空间里这一群有意思的人会鼓捣出什么新鲜玩意来。12月15日Coinbase宣布上线SNX后，SNX又经历了一轮飙升。在DeFi发展浪潮下，衍生品赛道一定是个不容忽视的领域。其中的代表作Synthetix是个很有趣的例子，这篇文章里，聊聊最新的一些进展。这篇文章聊一下合成资产平台Synthetix如何成为了大额资产无滑点交易的中间件，并且在以太坊转向Rollup为中心的路线后，Synthetix如何成为了DeFI+Rollup/Layer2解决方案的最佳样板之一。一、什么是合成资产平台Synthetix？
作为一种结构性金融产品，合成资产提供了有趣的交易体验：你无需拥有BTC、黄金、股票、房产，也可以通过合成资产衍生品的方式，来获得对应的资产头寸，获得投资于BTC、黄金等目标资产的收益，当然也要承担其损失。合成资产(Synths)，就是对目标资产的镜像模拟。例如，用sUSD去表示美元的价格，用sGold表示黄金价格，用sSP500来表征标普500股票指数等。甚至，加密资产本身，也可以成为锚定物，用sBTC来表示BTC，用sETH来表示ETH。这些合成资产能一比一兑换为对应的锚定物么？至少目前阶段，绝大部分的项目中，合成资产所做到的只是复制了锚定物的价格，让人们可以直接在链上进行这些虚拟资产的交易，并不能够将合成资产一比一兑换为实物。在DeFi领域，Synthetix是合成资产交易这一赛道上的翘楚。Synthetix建立在以太坊上，通过抵押平台代币创建合成美元资产sUSD，然后用户可以将sUSD用于交易其他合成资产，如sBTC、sETH、sAUD、sBNB等。几个月前笔者曾写过一篇介绍Synthetix的文章，感兴趣深入了解的读者，可以参见《一年百倍的DeFi龙头Synthetix，你是不是还不了解？》。二、Synthetix的外部效应
在AMM出现之前，DEX的交易深度一直阻碍了更多用户的尝试。借助于Uniswap等AMM型DEX的出现，更加上2020年流动性挖矿的兴起，为DeFi争了一口气，交易量也已赶超中大型中心化交易平台。不过在进行大宗资产交易时候，受限于交易平台的深度，仍然会遇到交易滑点较大的问题。不过，最近Curve交易平台上线的跨资产兑换平台，集成Synthetix的虚拟合成资产交易功能，大幅改善了大额交易下的滑点问题。对比Uniswap和Curve的交易
币安称比特币报价出错是由于交易商算法错误:10月22日消息，北京时间周四晚上19:34，交易平台币安的比特币报价暴跌87%，从65000美元跌至8200美元，随后立即反弹至原来的水平。而在其他平台，比特币价格并没有出现这样极端的走势。查证发现，其他多个平台的比特币报价在19:34均直挫近2000美元，或为受到该事件的影响。币安美国在一份电子邮件中表示，我们的一名机构交易商称他们的交易算法存在漏洞，这似乎是导致比特币暴跌的原因。我们正在继续调查此事，从该名交易商处了解到，他们现在已经修复了漏洞，问题似乎已经解决。（金十）[2021/10/22 20:47:23]
通过Uniswap交易100万DAI，购买BTC，滑点大约为1.5%，得到大约28.24个wBTC，如下：
用Curve交易，得到大约28.94个wBTC。就是说，同样的交易，通过CurveXSynthetix的交易功能，多得了0.7个wBTC。
继续增加交易额，通过Uniswap交易1000万DAI，会怎样？1000万DAI在Uniswap可以得到242.73个wBTC，交易滑点大约为15.52%；而在Curve交易，则可以得到大约287.46个wBTC，相比Uniswap，多得了45个BTC！
高盛高管：比特币是一种风险资产，并非黄金替代品:高盛大宗商品研究主管Jeff Currie最近在接受CNBC采访时，否认了比特币正在取代黄金的说法。他说：“数字货币不是黄金的替代品。如果有什么区别的话，它们应该是铜的替代品……它们是追求风险的资产。”
Currie认为，根据高盛的交易历史，比特币“绝对”是一种风险资产。他解释说，黄金作为一种避险资产，可以对冲糟糕的通胀。（U.Today）[2021/6/1 23:02:27]
Uniswap可以说是目前DeFi领域中交易深度最大的DEX了。尽管上述例子稍显夸张，不过也足以说明问题了。DeFi必然会遇到大额交易的问题。无论通过中心化平台、DEX还是AMM进行大额交易，不可避免的遇到交易滑点的问题。而通过接入Synthetix的虚拟合成资产交易，Curve大幅改进了交易滑点，当然，也会有其另外的问题，我们后面会讨论。Curve的跨资产交易功能有何特别？
Curve在此次更新之前，在平台上稳定币跟BTC交易，是两个老死不相往来的邻居。通过跨资产交易，让稳定币可以兑换为BTC的锚定币了。你可能会说，这又有什么好奇怪的么？Uniswap等AMM平台不仅仅是可以在稳定币跟比特币锚定币之间交易，滑点小，锚定物一致，可以有效的降低交易不确定性。而如果要通过传统AMM的做法，比如在DAI和wBTC之间进行交易的话，就要为这一交易对提供足够的深度，才有望减少交易滑点。并且，要为每一种资产都提供足够的交易深度才行。Curve特别的一点在于：不同的稳定币之间的兑换滑点很小，而不同锚定币之间的交易滑点也能够降到最低。这是借助于Synthetix的虚拟合成资产来实现的。Curve跨资产交易如何实现？
根据Curve的文档所述，跨资产交易将Synthetix作为中间件，其有如下特点：借助于Synthetix的无滑点交易合成资产的功能，大幅降低滑点，上文中我们也见到了这一特点；结算期较长，大约为六分钟，因为Synthetix需要结算期，在结算期内，如果遇到BTC等价格大幅变动的情况，也会造成资产变化借助于虚拟资产，这一跨资产交易功能可以更广泛使用交易费高昂，即便是gas费设置为50gwei，由于交易过程复杂，也需要消耗超多gas，大约花费为80多美元需要分为两笔操作：交易发起与交易清算。例如，将DAI兑换为renBTC(BTC的一种锚定币），会涉及到如下过程：通过Curve，DAI会转换为sUSD这一Synthetix上的合成美元虚拟资产；通过Synthetix，将sUSD无滑点兑换为sBTC，会有6分钟左右的结算期，在此期间最好不要关闭浏览器；这时，用户可以得到ERC721格式的NFT一枚，代表了此次交易；
动态 | 比特币全网未确认交易13919笔:据btc.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数量为13919笔，24小时交易速率为3.65 txs/s。 目前全网难度为15.55 T，预测下次难度下调1.18%至15.36 T，距离调整还剩13小时。截至目前比特币全球均价为9608.37美元，最近24小时跌幅为2.6%。[2020/2/25]
在结算完成后，用户需要点击完成交易的按钮，完成最后一步：Curve平台会帮你把sBTC兑换为renBTC，得到你的最终资产。
这其中的关键角色，就是Synthetix了。三、Synthetix更多应用接入
通过上面的例子，我们应该能知晓，Curve的跨资产功能为何被一些评论者认为是DeFi领域的一次显著创新了。实际上，我们也不能忽略掉背后的功能：Synthetix的虚拟合成资产以及由此对DeFi其他项目的赋能。合成资产充当交易桥梁
Synthetix上的虚拟合成资产，称之为Synths，例如sBTC，sETH，sUSD。由于Synthetix采取的是无滑点交易的设计，所以相比较交易USDT和BTC而言，在sUSD和sBTC这两个虚拟资产之间进行交易，依赖于预言机提供的价格，而不会产生交易滑点，从而理论上可以产生无尽的流动性。
因此，Synthetix社区开始萌生想法：如果虚拟资产之间的交易无滑点，那么是否可以将这一特点跟其他的AMM结合，让其他的交易平台上大额交易，也能降低交易滑点？10月份在Synthetix社区提案论坛中的一次讨论，也开始将这一点提上日程。
动态 | 比特币只有7%的概率在2019年底回到2万美元的顶峰:推特分析师Skew提供的最新市场数据显示，比特币(BTC)的价格在2020年之前只有7%的可能达到2万美元的历史高点。2019年全年，押注比特币未来价格的投资者的赔率一直在缓慢下降。根据衍生品平台LedgerX和Deribit提供的数据，截至8月27日，在年底前不太可能回到2万美元的概率有93%。他还指出，10月应该是比特币最有趣的一个月，SEC正在审查两项ETF应用。这将成为市场的分水岭。（cointelegraph）[2019/8/27]
其中关键一环，来自于SIP89:VirtualSynths。虚拟合成资产的提出，为每一笔交易创建一个虚拟合成资产的代币，主要用来应对结算期长时候，用户如何领取到对应资产的问题。在上面Curve的两步结算方案中，我们也见到了上述Synthtix提案的实现，算是比较妥善的方式了。通过这种方式，让Synthetix充当了无滑点的交易结算层，虽然对于小额交易来说并不方便，但是对大额交易而言，滑点问题得到了大幅解决。在11月份的一篇帖子中，Synthetix创始人KainWarwick提到，将虚拟Synth和AMM结合，能够在一笔交易之中连接多个资金池，1inch这样的DEX聚合器可以实现路由优化，以尽可能少的滑点执行每笔交易。Kain提到，在虚拟Synths实现的过程中，如Curve、1Inch、ShellProtocol、Saddle等团队都参与其中，并希望将其加入到自己的平台功能中。Saddle的例子
Saddle是一个新上线的项目，提供了基于比特币的锚定币的自动做市商工具。据链闻报道，Saddle公布已完成430万美元的融资，领投方为FrameworkVentures、PolychainCapital和ElectricCapital，其他投资方包括CoinbaseVentures等，个人投资者包括Synthetix联合创始人KainWarwick、AndrewKang、MarianoConti、JamesPrestwich和SpencerNoon。Saddle的首个池子支持四种资产：renBTC、WBTC、sBTC和tBTC。Saddle团队表示，随后还将推出新的稳定币和基于ETH的资金池。Saddle也会通过Synthetix的虚拟合成资产特性，支持多个资产之间的大额低滑点交易。
南非调查8000万美元的比特币局:据路透消息，南非当局正在调查一起加密货币行为，该行为了10亿兰特（8000万美元）的投资者，并承诺从未实现巨额回报。称，欺诈调查涉及一家名为BTC Global的公司，该公司告诉客户他们每天可以赚取2％，每周14％和一个月50％的收入。目前，在互联网上搜索该公司显示其服务已被暂停。该网站列出史蒂文吐温为“主要交易商”。路透社发送邮件，暂未得到回复。[2018/5/25]
顺便一提，Saddle上线前后也面临不少指责声音，认为他抄袭了Curve的算法，而仅仅是更换了合约语言为Solidity。迄今为止，尚未见到Saddle的回应。不过，这不是本文的关注目标了。
四、首个DeFi龙头Layer2迁移案例
最后，我们分享下来自Synthetix+Layer2方案(OptimismRollup)的现状。Layer2扩容是2021年的重中之重。DeFi+Layer2方案如何演变，也是投资者们关注的核心问题。目前Optimism主网试运行的软启动已经开启，分多个阶段陆续推进中，2月下旬预计开启公开测试，大约一个月之后再正式上线主网。除了Synthetix之外，CoinbaseWallet也会接入Optimism。通过OVM让开发者们低成本迁移。在2021年路线图一文中，Synthetix创始人提到：向OptimisticEthereum的过渡，将缓解2020年我们经历的许多问题。这种过渡有两个主要优势：更低的gas成本和更高的吞吐量。更低的gas成本对所有用户都有好处，并使系统更有效率。更高的吞吐量将使我们在与Chainlink合作的过程中减少预言机的延迟，实现通过合成期货和许多其他协议改进的杠杆。
SNX持有者可以迁往Layer2(L2)网络。迁移之前，如果在L1中有债务未偿还，需要先还清之后才能赎回对应的SNX。
还清了债务后，可以将SNX转往L2，这期间大概会有五分钟的延时。
在Layer2上的操作，跟在以太坊上操作类似。不过当前Optimism团队会承担Layer2上的ETH费用，所以不需要支付gas费，只需要签名就行。但是从layer1迁移到Layer2的过程，还是要消耗gas费的。
不过，在现阶段L2上的SNX跟sUSD是无法转账到其他钱包的，意味着只能通过Layer1上SNX转入的方式，兑换为L2上的SNX。为了激励用户参与，也提供了奖励。根据页面中提示的信息，当前有256万SNX参与到L2网络之中了，年化收益会采取先低后高逐渐增长的方式，当前年化为20.35%。
顺便一提的，OptimismEthereum在最近的一篇公告中提到“通向更为去中心化之路”，国外社区有评论者解读为可能会引入治理代币尚未可知。不过，刨除掉空投代币的可能外，单论体验Layer2+DeFi，也可以考虑尝试一下L2版本的Synthetix。小结
头部DeFi平台Synthetix是衍生品赛道中很特别的存在。本文重点关注了虚拟资产充当跨资产交易桥梁的特征，以及Synthetix在Layer2网络中的进展。借助于Synthetix提供的虚拟合成资产特性，会有更多的DeFi平台加入进来，改进大额交易的滑点问题。在OptimismEthereum主网试运行软启动后，Synthetix也成了Layer2+DeFi的样板间，相信更多的DeFi项目可以从中受益。2021年DeFi的发展脚步只会加速，不会停滞，期待更多创新的发生。参考资料https://l2.mintr.synthetix.io/https://www.chainnews.com/articles/502210623182.htmhttps://research.synthetix.io/t/virtual-synths-sip/202https://curve.readthedocs.io/cross-asset-swaps.htmlhttps://www.chainnews.com/articles/808761728287.htmhttps://www.coindesk.com/saddle-raises-4-3m-for-slippage-free-defi-tradinghttps://blog.synthetix.io/the-optimistic-ethereum-transition/https://blog.synthetix.io/l2-mainnet-launch/https://cryptobriefing.com/curve-accuses-saddle-finance-of-copying-its-code/声明：本文为作者独立观点，不代表区块链研习社(公众号)立场，不构成任何投资意见或建议。-END-
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