编者按：本文来自风火轮社区，作者：佩佩，Odaily星球日报经授权转载。去年下半年有听到一种很常见的想法：如果上天能再来一次312，我一定全仓梭。现如今大饼万刀跌幅，许多alt两天跌去了三四十个点，那么问题来了，你觉得应该干点啥呢？嘿嘿。
大家好，我是佩佩，上面这幅图很有趣，应该经常看看，其实该干点啥，本韭也说不太好，长期观察市场的一个经验，当你直觉感觉极其危险，不确定性非常大，下不去“抄底”的手的时候，勇敢的上，貌似大概率后面都还好。就像我上午也看到一段话，放到这里和大家共勉：真正的投资机会和获利机会主要来自于危机，困境和利空之中。而风险主要来自于激动人心的成长和令人兴奋的利好。今天稍微来说下行情方面，这两天市场崩得有点吓人，不过隔壁鼓市也都有些血雨腥风，排队上天台的段子又开始出没，我觉得也不能说不正常，毕竟涨了这么多这么久，之前情绪面、超买指标也都涨到一个风险区域，需要释放。大家所看到的，这两天跌这么猛，爆仓数据甚至都超过了去年的312，很多人说是比特币海外的负面风评也好，矿工或是短期获利出逃也好，可能更多的还是杠杆引发的连锁反应。但尽管如此，包括写这篇的时候还是看到比特在一个跌跌不休的状态下，整体的向上趋势好像并没有被破坏：
增强信贷总量增长稳定性 推进结构调整:8月23日，人民银行行长易纲主持召开金融机构货币信贷形势分析座谈会。?易纲在总结中强调，要继续做好跨周期设计，衔接好今年下半年和明年上半年信贷工作，加大信贷对实体经济特别是中小微企业的支持力度，增强信贷总量增长的稳定性。光大证券首席固定收益分析师张旭表示，今年前7个月的贷款数据呈现出增量高、增速降的特征。增量高体现出金融对实体经济支持力度的稳固，增速降体现出稳杠杆的内在要求。（证券时报）[2021/8/24 22:33:04]
上面蓝线是21日均线，也是我们之前提的比较多的支撑位，它会是一个表明市场趋势相对强弱的指标，在历史上的牛市回调基本都在其附近区域获得了支持，如下图：
报告：高汇款费和卢比不稳定性驱动加密在印度的采用:最近的一份报告显示，印度对加密货币日益增长的需求是由降低汇款费用和更稳定的货币存储价值需求驱动的。据悉，有超过1700万印度人在境外工作，他们在2018年将800多亿美元汇回国内。他们向参与交易结算的中介机构支付了高达56.7亿美元的交易费。自最高法院裁定撤销印度储备银行对加密货币的银行禁令以来，印度加密交易活动有所增加。2020年第一季度，来自印度的OKEx访问量增长了545.56%，来自印度的新注册用户增长了4100%。此外，自冠状病蔓延以来，卢比兑美元已下跌约7%。由于复杂的外汇监管，印度人也发现很难将印度卢比兑换成更稳定的货币。（Cointelegraph）[2020/5/27]
嘉楠姚显骏：算力并非矿业资源中的唯一标准，设备稳定性也至关重要:在今日金色财经联合鱼池举行主题为《算力变动下 如何寻找更多收益》的线上直播中，嘉楠海外销售VP姚显骏指出，在挖矿资源中，矿机的算力是一个重要的因素，而并非矿业资源中的唯一标准。设备的稳定性将成为非常重要的因素，一两次的设备故障将很轻易的拉大收益水平差距。同时，由于国内丰水、平水、枯水的季节性变化，期货、现货将直接影响到收益水平，也是矿工、矿场非常重视的因素之一。相对稳妥的方案是在主流新一代矿机中，选取运行稳定，具备现货供应，并且预计1-2年内能够适应挖矿需求的设备。[2020/4/15]
再回到现在，当前21MA的一个位置在39000-40000附近，可以对比下1月份大饼的震荡情况，市场还处于一个相对强势状态，不能牛就真的离我们远去，还得观察下后续的变化，当然如果直接破位了，那就要小心了。不过咱也还是来说点提升信心的事儿，如果和上一届大牛的顶点指标相比，依旧还有距离，之前我们有发过一篇探索“逃顶指标”的内容，我也还一直在跟踪这些指数。关联内容：我们什么时候“逃顶”一个是2年均线指标：
声音 | Charlie Lee：虽然短期内LTC价格或有波动，但其稳定性不会受长期影响:7月18日，莱特币创始人Charlie Lee在一场AMA中表示：“如果每个人都相信LTC 8月价格将走低并卖出，那么8月LTC的价格就会下降。“Lee补充说，虽然短期内可能会有一些价格波动，但他并不担心LTC的稳定性会受到任何长期影响。 曾经，Lee在LTC达到350美元左右的历史高点时，卖出了他持有的所有LTC。一位用户问Lee如何是得知熊市即将来临，并在顶部卖出所有加密货币的。Lee回答说：“我当时不知道熊市什么时候会来，但我知道它肯定会来。当时我在这个行业已经6年了，经历过多次熊市和牛市。我们总是在上行和下行两头超调（overshoot）。所以当市场价格上涨很多的时候，先获利总是好的。也就是说，当我卖出的时候，我没有想过那就是高点，只是运气好罢了。没有人真正知道，我也不知道。我当时还认为LTC可能会达到1000美元呢。”[2019/7/20]
之前最高的5万8已经很接近红线(他家数据更新慢，最新只能看到一两天前的数据)，红线是按照2年均线乘以5倍来计算，当价格走势超过红线，市场有大量获利盘，投资者过度兴奋导致价格过度扩张，不过历史上几次“大顶”，从上图可以看到是超越红线区域又走了一段的。
在放大一点来看，现在的红线就在5.9万的样子，可以对比下17年下半年的样子。另一个是MVRV指标：
上图红色区域表示市场过分狂热意味着山顶，绿色区域代表市场过分悲观，两个极端，看图中间的红线，我们现在是在一个向上过程中，但离历史上的疯癫红色区域也还有一段距离。说句加狗头的话，从上述指标来看(还有很多这种数据指标哈，我看也都大差不差)，大佬们之前口中的十万刀还真不是遥不可及的目标。上面这些是指大饼哈，山寨市场可能要另外来看，不过如果按历史情况，像17年那会比特崩了差不多40%之后才开始的山寨季，而且很多alt的主升浪之前也是跟着大饼一起下跌，对现在的altcoin来说似乎还是可以乐观一点。不过这里也还要注意，现在的alt市场，这波牛市看下来，涨跌不是太同步，有可能前期猛一些的后面表现会逊色，还有现在比较惹眼的还是defi，包括昨天我们聊的ftm，也说明了一个趋势，老的公链项目也都在往defi上面转型，但defi里面是关联了很多杠杆泡沫的，这点去年也是反复提，杠杆的特别是正向的时候能锦上添花，但下降趋势的时候，可能就是死亡循环：
我最早是比较担心这种风险的，不过之前也观察了些大户，他们的杠杆率都设置的很安全，所以可能出现“死亡循环”的概率不是很大，一定程度的出清还是会有的，对defi持币者，需要注意这方面的一些短期风险。
特别是这种补抵押的今天都把以太的gas都推向了新高，不管怎样注意安全吧。结语
虽然我们认为从指标上来说还没有过于明显的顶部信号，但必须理性的承认比特币市场是处于泡沫之中，可能崩溃不是从这次开始，但总还会有那么一天，只是没有人能开上帝视角准确预测它到底是下个月还是下一年，我们唯一能做的是敬畏市场，并对此做好准备。最近也在想，这波行情的一个感触是，可能再多的计算或是看这些那些指标也好，都抵不过简简单单的持有，我知道不是每个人都能接受hold，不过如果可以，还是要想想，你是否拿一部分资金来长期持有加密资产，不去在意它的涨跌，不然总是跌了不敢入，高了又慌，循环往复，也尴尬是不。
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