本文转载自“链捕手”。原地址：CoinbaseBlog翻译：链捕手在过去的12个月中，DeFi取得了巨大的增长。所有指标都在急剧上升。但尽管其中一些指标很容易跟踪，但其他指标则更加含糊。一项具有挑战性的指标是估值。在传统股票中，估值与股权本身或公司的直接部分所有权联系在一起。这种权益等同于对公司的实际控制，并赋予权益持有人某些收益，例如按比例分配利润。
那么什么是治理代币？在去中心化协议中，代码就是法律，因此实际控制取决于代码中所代表的内容。从这个意义上讲，每个DeFi应用程序将具有不同的所有权状况，因为每个协议都将编写一组不同的规则，以定义所有权的含义。有些协议被编码为没有外部所有权的概念，它们将仅根据其最初的内部规则进行操作，并且永远不会改变！但是，大多数创建这些协议的团队都认识到需要进行升级和更改，因此采用所有权概念进行编码，从而可以调整和更改选择的参数。简而言之，治理代币是与特定项目相关的ERC-20代币，在这些项目中，需要代币持有人的法定人数来调整或更改所选参数。因此，这些代币“管理”协议。但重要的是要注意：1）治理代币不会导致单方面控制。治理代币只能影响最初已编码到项目中的所选参数。2）每个项目对所有权和治理都有不同的定义，并将自行决定哪些参数可以更改，以及如何批准更改。显然这里有很多细微差别。在此文中，我们将快速了解使治理代币变得有价值的原因，以及一些谨慎使用的原因。一、治理代币可能很有价值的原因
Coinbase因涉嫌安全漏洞而再次面临集体诉讼:金色财经报道，在美国佐治亚州法院提起的集体诉讼称，加密货币交易所未能保护用户账户免受盗窃和黑客攻击，并要求赔偿超过 500 万美元。向美国佐治亚州北区地方法院提起的诉讼还指控该公司将用户永久或长期锁定在其账户之外，从而对用户造成财务损失，以及通过上市证券违反联邦法律在其交易平台上。Coinbase 去年成为第一家在美国上市的加密货币交易所，目前正面临来自不满投资者的一系列诉讼。（Coindesk）[2022/8/23 12:43:13]
为什么对去中心化协议的控制和影响很有价值？简而言之，治理代币传递某些特权，包括：现金流量分配权：协议可能会向其用户收取费用。这些费用在收取之后，治理投票可以决定将部分费用分配给代币持有人，类似于股票红利。更改协议的权利：如前所述，代币授予其所有者对协议的未来进行投票的权利。例如，大多数项目都允许代币持有人对智能合约代码更改和资金管理进行投票。代码更改代表应用程序的直接业务逻辑。在某些情况下，这些决定可能非常重要，类似于董事会对公司的战略方向进行投票。对这些决策的控制和影响很重要，一些政党愿意为此付出可观的代价。资金管理通常关注通常分配给“社区活动”的代币的百分比，这是一种预算，用于资助有益的项目和功能开发。对这些决策的影响是对协议未来方向的控制权的另一扩展。未来代币分发的权利：一些项目使得通常可以通过流动性挖矿向协议的用户铸造新代币。该想法是为协议的用户按比例分配治理，从而导致更深层次的保留和参与。治理代币通常用于设置这些参数。以下是这些维度上现有DeFi项目的一些示例：
58COIN交割合约24H行情9:00播报:截至9:00，据58COIN交割合约行情：
BTC合约现报价11482.54美元，较现货贴水24.11美元，24h涨跌幅0.15%。成交量3011.04万手，成交额68973.82万美元，当前持仓总量115.24万手，较上一交易日变化-11.35万手。
EOS合约现报价3.15美元，较现货贴水0.0055美元，24h涨跌幅1.64%。成交量141.52万手，成交额888.65万美元，当前持仓总量392.06万手，较上一交易日变化10.54万手。
ETH合约现报价400.52美元，较现货贴水0.85美元，24h涨跌幅2.00%。成交量399.90万手，成交额7984.20万美元，当前持仓总量117.96万手，较上一交易日变化11.47万手。[2020/8/30]
动态 | Unocoin另一名联合创始人被捕:据livebitcoinnews消息，继印度加密货币交易所Unocoin联合创始人Harish BV因为在当地非法运营比特币ATM被捕之后不久，另一名联合创始人Sathvik Vishwanath也已经于今日凌晨被逮捕。[2018/10/26]
最后，治理代币是去中心化项目中与所有权最接近的事物，并且通常会对这些项目的未来方向产生一定程度的影响。大多数项目还对用户收取一定的费用，为此，一部分价值最终可能会归于代币持有者。二、投资治理代币时应谨慎的理由
尽管治理代币可提供引人注目的收益，但请注意一些关键挑战和风险：代币上限表的实用性：代币的总供应量通常包含对创始人/团队成员和投资者的大量分配，从而将控制权授予了相对较小的一部分人。结果，该协议实际上比民主制度更富裕。结果，一些项目完全避免了团队和投资者的分配，而是选择了“公平启动”，即将治理代币完全分发给平台用户。但是，实际上，随着鲸鱼在二级市场获得超大头寸，这仍可能导致头寸过于集中。TheStLouisFed的DeFi论文指出：“在许多情况下，大多数治理令牌都是由一小撮人持有的……即使发行被认为是相对“公平的”，实际分配通常仍然高度集中。”即将到来的投资者和团队归属过程：大多数团队和投资者代币通常不会立即流动，而是在规定的归属时间表上保持锁定。累积效应是，当代币首次启动并开始交易时，大多数代币供应都是缺乏流动性的。减少的浮动会导致项目的“完全摊薄价值”膨胀到看似过高的数字。潜在的挑战更加复杂，通常团队和投资者代币的一部分在发行时将立即具有流动性，从而导致供应冲击，从而影响对治理投票的影响，并可能影响市场价格。当参与治理代币时，请注意代币的总供应量以及任何解锁节点。监管问题：美国证券交易委员会已发布指导意见，即项目的权力下放程度越大，基础代币被视为证券的可能性就越小。目前尚不清楚如何在实践中定义权力下放，但美国证券交易委员会表示，BTC和ETH之前已达到此。尽管如此，被视为证券的威胁仍然笼罩在带有治理代币的项目上，因为目前尚不清楚美国证券交易委员会将来如何看待其中的一些项目。三、结语
Streamr DATAcoin已与科技研究机构VTT合作:据Streamr新闻，Streamr DATAcoin (DATA)和科技研究机构VTT 展开合作，双方将一起合作开发共有区块链技术。目前，DATA全球均价0.0959美元，涨幅6.60%。[2018/4/20]
斜视一下，治理代币与传统权益类似：它们可以控制协议的未来，并可以支配现金流和/或收取股息。但是，主要的区别在于，治理代币的范围受到限制，通常是免费提供给协议的用户使用的，并且在法律上严格意义上讲不是公平的。意识到潜在的负面影响也很有帮助。每个项目将以不同的方式实施治理代币，发布唯一的代币上限表，该表可能包含繁琐的归属时间表，从而使初始流动性较低，并且将由监管机构独立评估其合规性。有理由对治理代币引入的新范式感到兴奋，但这也是其演进历史的早期。这些是新概念，设计空间很大并且会不断发展，因此请务必进行自己的研究并据此进行。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。