AMM是AutomatedMarketMaker的缩写，中文名字叫自动做市商。往简单了说，就是由一个算法代替传统中心化平台的位置，为市场上的兑换提供流动性的平台。市场上的成交者因为对市场的预期不同，手里持有资产的不同，每个成交者都有不同的需求。我们都知道要成为传统的做市商需要具备非常雄厚的资金，才能不断通过成为市场上成交对的卖方和买方，整合兑换，从而让散户不用在兑换时不断等待对手盘的出现。01恒定乘积原理
区块链各种虚拟Token的兑换最初也是靠中心化交平台起家。这一切的平静被UNISWAP打破，而且UNISWAP运用的方法简单到令人大跌眼镜——恒定乘积原理。x*y=k恒定乘积听着挺拗口的，说人话就是两个变量相乘得到一个固定常数。这样一个简单的乘法公式怎么完成“做市”这种深奥的金融业务？这一机制正常运转的背后有三种角色，分别是：1、成交者：用一种资产交换另一种资产；2、流动性提供者(LP)：愿意将自己的资产组合贡献出来，帮助他人进行兑换，获得一定费用；3、套利者：发现价值凹地，比如从UNISWAP中低价买入到市场上去卖出，以赚取一定利润。UNISWAP官网中用一张图详细地描述了三者的关系：
Uniswap创始人：FRENS代币部署者AzFlin早已离职:8月13日消息，Uniswap创始人Hayden Adams发推撇清与早期员工AzFlin的关系，称其早已离职。“（我）想让人们知道这个人已经不在公司了。我们并不支持或纵容这种行为。”
此前消息，链上专家UniswapVillain称，Uniswap早期员工AzFlin是Meme代币FrensTech（FRENS）开发者；在部署FRENS代币数小时之后，AzFlin使用多链桥HOP从Base网络中转走14枚WETH（约合25,800美元），甚至卖掉了从流动性中提出的代币。[2023/8/13 16:22:47]
当然图中是没有套利者的，因为从平台的角度看，两者产生的都属于兑换行为。我们假设UNISWAP一个兑换池中是ETH－DAI，第一个流动性提供者放进去了ａ个ETH和ｂ个DAI，俩者价值相等。这时候这个兑换对，对应的初始值是x＝ａ，y＝ｂ；那K的初始值＝ａ＊ｂ；此时ETH的价格就是b/a，DAI的价格＝a/b；在K不变的情况下，如果这个兑换池有TraderT进来，想用ｗ个EHT换DAI。他会以什么样的价格拿到多少DAI呢？在恒定乘积原理下，这个运算过程是这样的：y’=K/(x+ｗ)。其中y’等于此次兑换后，兑换池中的DAI的个数。由此可知，T得到的DAI的个数=y-y’;这些DAI的价格=w/(y-y’)。所以你发现了吗？在成交者告诉平台自己要兑换的数量之前，他能拿到什么价格是不确定的。这就让UNISWAP的价格获取跟中心化平台和利用价格预言机的平台完全区分开了。02K值改变
Uniswap基金会：针对BSL明日到期，已提出在L1和L2上“官方”Uniswap部署的治理:3月31日，据官方消息，由于Uniswap v3的商业源代码许可证（BSL）将于2023年4月1日到期，Uniswap基金会提议Uniswap治理方法，以确定BSL在4月1日到期后L1和L2上的“官方”Uniswap部署，并且目前正在收集社区的反馈，以推动这一进程。
其中，一个实体或个人可以同时充当多个利益相关者，例如，提议者也可以是部署者，部署者可以是桥提供者，Uniswap基金会还建议创建一个新的ENS子域v3-deployments.uniswap.eth以跟踪Uniswap V3在L1和L2上的官方部署。[2023/3/31 13:37:27]
还有别忘了，我们假定的前提条件是K不变，那哪些情况下K值是要改变的？答案有二，一是兑换费，二是流动性。1、兑换费用户每一次的兑换，需要交0.3%的手续费。拿上面兑换举例，我们为了简化计算忽略了手续费，真实的情况是Uniswap平台在计算出y’后会扣除0.3%y’的手续费，完成兑换后，这0.3%y’会被添加到流动性池里，此时K值就变成了xy+x0.3%y’=x*(y+0.3%y’)。所以，你发现了吗？K值变大了。反之亦然，减少流动性，会减少K值。换言之，恒定乘积算法的K值并不恒定，每一笔兑换都会影响K值。2、流动性流动性是怎么改变K值的呢？当第二个人在一个兑换对中按照比例增加了ETH和DAI的数量，X和Y就同时增加了，很显然，K的值就是增加的；如果第一个人取走自己的兑换对，K值就减少，非常简单。总之呢，“恒定”乘积针对的是总体流动性不变的情况下，也假设没有手续费的时候，K是不变的，就像计算物理题的时候假设某个状态下不存在摩擦力一样。通过简化前提，让这样一个简单的乘法就实现了价格与供应量成反比的经济学原理，真可谓是天才设计了。但是习惯了传统做市商模式的你可能会不习惯，这种对两种资产进行定价的方式，不仅少见还显得过于独断。让两种Token的库存数相乘所得的积维持固定，为什么就能确保正确的报价呢？因为设计者相信市场中始终存在聪明的套利者，会反复兑换，直到平台价格与真实价格相符无利可图。诚然，恒定乘积做市商模式因为缺乏与外界的联动显得略微被动和孤立，总是需要套利者去抹平平台上价格与真实价格之间的差；而且被大家诟病的兑换滑点和LP无偿损失也阻碍着更加保守的Trader进入这个领域。但它的优点也是显而易见的，高效、透明、维护成本低，降低了做市门槛等都让它的缺点显得不那么重要了。用一句话总结就是——“一切交给市场”。自从UNISWAP开创了AMM自动做市商模式，仿佛给区块链大佬们开了脑洞一般，越来越多精细化的项目进来做市商的赛道。虽然去中心化金融产生的时间不长，但是有记忆点的，在DEFI浪潮中起水花的项目此起彼伏。随着UNISWAPV3的到来，这只独角兽爆发的创造力又给了后来者们上了精彩的一课：原来靠深耕资金利用率也可以玩出花。03UNISWAPV3的利与弊
Unifimoney宣布完成1000万美元的种子轮融资:金色财经报道，数字财富管理平台Unifimoney Inc.宣布完成1000万美元的种子轮融资。投资者包括ShopYourWay（TransformHoldcoLLC的一部分）、OrizaVentures、AltairCapital、GlobalMillennialCapital、WhiteBayGroup、HardYaka、PlugandPlay、ICBA和一些天使投资人。Unifimoney的平台提供了一个全面的数字财富管理平台，可交易70多种加密货币，被动和主动投资数千种股票、ETF和贵金属。这项投资将使Unifimoney扩大其对另类资产的覆盖范围，包括收藏品、体育纪念品和NFT，以及拥有传统和另类资产IRA的全套退休账户。路线图包括一张投资奖励信用卡，允许金融机构的客户赚取积分，这些积分可以兑换为加密、股票和黄金等可投资资产。（finextra）[2022/4/7 14:08:54]
UNISWAPV3到底有哪些改变？1、资本利用率一直以来锁仓量都是各家竞争的重点，这次V3带来的是成交量的迅速增长，究其原因就是靠“集中流动性”提高资本利用率。怎么集中流动性？通过限制做市区间，增加了可成交价格附近的流动性深度。如果把V2想象成一个无限宽的水槽，那V3就是由一个个极小单位水槽并排组成的水槽，你可以把你的流动性，撒进你感兴趣的价格区间，如果你的区间覆盖了成交价，就可以获得兑换费分成，否则就失去资格。
UNFI（Unifi Protocol DAO）24小时涨幅40.94%:据霍比特HBTC行情页显示，霍比特HBTC平台内币种UNFI持续上涨，截止快讯时间，24小时涨幅达40.94%，上线后累计涨幅达202.47%，暂报价9.5977USDT。
霍比特HBTC Labs已战略投资跨链DeFi基础设施 Unifi Protocol。
UNFI是Unifi Protocol DAO的原生治理代币。用户可以将UNFI抵押并委派给社区理事会代表，并获得UNFI作为奖励。社区理事会代表为该平台做出治理决策并获得奖励。Unifi Protocol DAO是一组非托管、可互操作的多链智能合约，旨在为分布式金融产品开发提供工具。[2020/12/7 14:30:11]
18.08万用户已领取1.1亿枚UNI空投代币:根据Dune Analytics的最新数据显示，截至今日，已经有大约1.1亿枚UNI空投代币（大约74%可申领的UNI代币）被18.08万个用户认领。[2020/9/21]
在利益的驱使下，大部分人都会选择在成交价附近投入自己的流动性，这样成交价附近的水也是最深的，这点跟账单簿中心式交易平台就很像。如此一来LP集中在更可能成交的范围，资本利用率大大提升，从最新的V3成交量和锁仓的比例也可以看出。特别是对稳定之间的兑换，效率大大提升。2、LP的风险相比于更加保守被动的V2，V3对于LP的要求更高，要求LP要基于自己对于市场的判断谨慎选择策略。因为V2中的LP们投入的流动性不会有风险，去除流动性的时候还是当初自己放进去的1：1的资产，而V3则不同了，不仅放开了1：1的要求，如果价格剧烈波动超过了自己锁定的区间，投入的LP会被兑换成其中一个资产，取出的时机决定了自己能取出资产的数量。毫无疑问V３变复杂了，这也使得炒作空气的人要更加谨慎，举例来说，在你提供了主流价值Token与某空气Token的“兑换对”之后，你的价值Token可能被瞬间吸干，持仓变成100%的垃圾Token还没有回旋的余地。3、限价单模式如果我们以DAI/ETH为例，为了好理解把ETH定义为贵资产，把DAI定义为贱资产；按照经验看，ETH价格可能大幅波动，DAI价格相对稳定。利用好V３定价区间可以实现几种不同模式的订单：止盈，即你希望在高于现货的价格售出贵资产，是可行的。低吸，即你希望以低于现价的价格买入贵资产，是可行的。
当然也有一些订单模式是不可行的，比如：止损，即你希望以低于“现价”的价格卖出贵资产，俗称割肉。或者是在高于现货的价格继续加仓贵资产也是不可行的。４、预言机UNISWAP作为预言机的功能是被V神点名的，V３版本每一个单独的池子都将作为预言机提供兑换对的数据。可以追踪区块中的历史成交价，只要支付兑换费用就可以增加跟踪观察的数量，将数据可用期延长至9天或更长时间。这无疑会使预言机攻击变得更加困难。5、兑换费用V３的一个重大改变就是兑换费不再自动加入到流动池子内，而且需要人为发起收集指令去收集。另外因为兑换费的获取必须在成交区间内，计算过程变复杂很多，根据单位TICK费率乘以总的流动性。当然根据V３使用者反馈情况看，GAS费用上升明显，依然是对资本大户友好，这一点只能期待layer２上线之后有大的改善。UNISWAPV３上线后褒贬不一，但总体从数据看，认可度还是很高的。一直被模仿，还未被超越是UNISWAPV３目前的主弦律，UNISWAP也给仿盘们上了一课，代码可以FORK，但是思维的创造力是无法仿造的。
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