BTC:SBF:关于战争和比特币关系的思考

本文翻译自FTX创始人SamuelBankmanFried推特,原标题《关于加密货币、乌克兰和股票的一些想法》首先我声明这不是财务建议,如今可能会发生战争,这对世界来说很残酷。该死的价格,走出去为他人做一些好事,这才是世界真正需要的。过去一天,标普500指数下跌约4%,BTC下跌约8%,原因很明显。股票下跌是有逻辑的,战争是负面的。比特币应该在这里扮演什么角色?一方面,如果世界变得更糟糕,人们的可支配自由现金就会减少,有人会出售比特币、股票等资产用于战争支出。另一方面,这可能会破坏东欧货币的稳定,乃至东欧的金融体系。这意味着他们可能在寻找替代品。如果你现在在乌克兰,你会把钱放在哪里?人们对比特币的走势看法存在很多争论,我不能说我是否猜到了它会下跌,但比特币为什么会剧烈下跌?我们假设世界上有两种典型的投资者:基本面投资者和算法追随者。基本面投资者关注大趋势,他们不确定比特币/美元接下来的走势;算法追随者则会查阅数据:历史上,趋势是什么?在过去的一年里,加密货币和股票之间存在着非常高的相关性。主要原因是货币政策:通货膨胀预期和利率的变化改变了美元和其它法定货币。因为通货膨胀加剧,所以加密货币、股票相对美元大幅上涨。因此,算法追随者会查看数据,并根据BTC与标准普尔500指数的相关系数为80%,贝塔系数为4(也就是说,如果标准普尔500指数上涨1%,BTC就会上涨4%)来决定。然后发生了战争,基础投资者持中立态度,但根据历史研究,算法投资者认为标普500指数将下跌4%,因此预计BTC将下跌4*4%=16%。市场永远有多空的博弈,基本面投资者买进,算法投资者卖出,在网络上,BTC的收盘价介于两者之间,当天下跌了8%。所以谁是正确的呢?我不知道。也许算法投资者是正确的,也许我们“认为”这与金融系统有关,但实际上主要的影响是很多资产被抛售来资助战争,又或许他们的判断是基于货币政策的变化,但这不是货币政策的举措。所以BTC下跌了8%,是算法投资者预测的16%的一半。他们的模型更新了:一个新的周期开始了。又或许真正的影响与上述任何一件事都无关,流动性才是最关键的。如果你是风险厌恶型的投资者,或许你正在出售自己拥有的一切,毕竟谁知道会发生什么。那么我们需要思考:在缺乏流动性的市场中,谁在购买这些高波动性的资产?一切皆有可能,与过去一年半相比,我们正处于一个新的体制中,一切都还需要观望。最后,再一次说:去为别人做点好事,这才是如今世界真正需要的。

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