一位记者问了我以下问题：“高收益早已不复存在，自Terra以来DeFi几乎零增长，我们想知道DeFi的下一步会是什么？很多讨论都集中在将现实世界的资产引入区块链，比如通过DeFi、链上信贷等投资美国国债和债券。但我不确定它的可持续性，RWA话题已经持续了很长时间，很明显，过去它没有奏效是有原因的。”本文是我对该问题的回答。DeFi已死？
数字收藏品市场Artracx加入Trinity Lab加速器计划:3月17日消息，区块链工程团队Trinity Lab宣布了一个新的初创企业加速器计划参与者—Artracx。
据悉，Artracx是一个新的艺术品和收藏品数字市场，结合使用企业级安全物联网eID芯片、区块链和智能合约技术（通过云和移动应用），使艺术家和美术博物馆能够轻松提供完整的艺术品来源、跟踪以及进行业务/交易。（Globe Newswire）[2022/3/17 14:02:52]
2020年2月5日Yearn仪表板数据情况。上面是Yearn的原始仪表板数据。当时DAI有DAI储蓄利率，通过高利率提供约7%的补贴，实际的DAI收益率在1%-2%之间。USDC约为4%。USDT正处于其FUD的的最高点，人们纷纷做空，但通常USDT会在约2%-4%左右。SUSD为2%。BTC为0.9%，ETH为0.14%。如今让我们再看看Yearn仪表板数据的情况，如下图。
动态 | Facebook子公司Calibra已在FinCEN注册为MSB:据The Block消息，社交媒体巨头Facebook新宣布的加密货币子公司Calibra已在美国反监管机构美国金融犯罪执法网（FinCEN）注册。Calibra将为Libra加密货币提供一个数字钱包，今年2月在FinCEN注册为货币服务业务（MSB），地址位于加州门罗公园(Menlo Park)。 Calibra于2月在FinCEN注册为一家货币服务公司（MSB）。Calibra的MSB注册号是31000141265767。Calibra可能还需要在其运营所在的每个州获得州货币传输许可证，这取决于特定州的许可证要求和Calibra在该州的活动。[2019/6/19]
声音 | 英国央行行长：对Facebook加密货币持开放的态度，但推出后可能会面临严格监管:据路透社报道，英国央行行长Mark Carney在葡萄牙欧洲中央银行组织的一次会议上表示，他对Facebook加密货币的潜在效用保持“开放的态度”，但同时警告称，其推出后可能会面临严格的监管。他表示，监管机构将不得不考虑这些货币的“运营弹性”及其反和反恐融资程序。Carney今年早些时候曾与Facebook创始人马克扎克伯格会面。[2019/6/19]
ETH为2.5%，DAI为3%，USDC为3%，USDT为3%。而这一切都发生在一个不活跃的市场。所有实际收益都来自借贷市场和交易费用。借贷市场是由做多/做空活动推动的。在熊市中，人们进入空头头寸，他们使用稳定币来抵押他们的头寸，借入加密货币并出售，并将出售中获得的稳定币作为进一步的抵押品。在牛市中，人们进入多头头寸，他们使用他们的加密货币来抵押他们的头寸，借入稳定币来从市场上购买更多的加密货币，并将购买的加密货币作为进一步的抵押。目前，我们正处于深熊的低波动阶段。在这一点上，我们看到很少有交易活动，每个试图做空的人都做空了，但他们还没有足够的信心来平仓。因此，这是一个“实际收益率低点”。考虑到这一点，实际收益率仍然高于Yearn刚创建时的水平。因此，我不同意“高收益率早已消失，DeFi几乎为零增长”的说法。这种说法是基于将当前市场与一个不可持续的、高度妄想的市场高峰进行比较，而不是对比其发展过程。如果你绘制了一张TVL、收益率和交易量的增长图，并将曲线压平以避免振荡，那么这就是一张清晰的线性增长图。在每一个可行的指标上，实际收益率和DeFi都大幅增长。互联网泡沫并没有摧毁互联网，也不需要下一个叙事，正是那些在疯狂时期诞生的项目成为了我们今天使用的锚定产品。DeFi是打不倒的
声音 | Kyle Torpey：Facebook的GlobalCoin或许只是一种中心化的虚拟货币:福布斯专栏作者Kyle Torpey认为，Facebook推出的加密货币GlobalCoin或许跟比特币完全不一样，而是一种类似XRP的中心化加密货币，而这类虚拟货币其实算不上真正的去中心化的加密货币，就像市场上现有的稳定币一样。[2019/5/27]
对于“DeFi的下一个叙事可能是什么”这一问题的答案，我的答案就是“DeFi就是DeFi的下一个叙事。它不需要“新的叙事”，也不需要‘新的吸睛工具’，DeFi就是管用。”现实世界资产
现在来讨论真实世界资产，三个最重要的加密创新是：零信托金融，这里的例子是比特币、以太坊、Fantom、Uniswap或YearnV1；可验证金融，这里的例子有Aave、Compound、YearnV2，你可以通过多签验证时间锁定的执行；信托金融，中心化交易所和机构经纪商，例如币安，Wintermute等。下一个重点会是监管。受监管的加密货币的发行者必须是完全合法、合规和受监管的实体。加密监管是试图将监管添加到去中心化协议的概念。后者是不可行的，只会给所有相关方造成摩擦。RWA需要存在于“信托金融”或“可验证金融”中，并且需要受监管的加密货币。正如该记者的问题所指出的，RWA的讨论已经进行了很长时间。早在2018年，我就第一次与传统的托管商、监管机构和政府就这个话题进行了交谈。那时候受监管的加密货币尚不存在，现在已经开始出现了，任何RWA项目的成功都取决于此。值得注意的受监管的加密立法例子包括韩国金融服务委员会允许发行证券代币，瑞士议会通过了关于DLT法案的联邦法案。监管是其中的一部分，第二部分是让传统审计师具备验证和理解链上RWA的能力，并提供这些报告，如果没有这些报告，将再次失败。因此，随着技术的不断发展，我们将看到更多的真实世界资产在链上代币化。但需要指出的是，这些都不是新的叙事，也不会对DeFi产生任何革命性的改变。DeFi仍然只是DeFi，它只是作为抵押品或交易对添加的另一种代币化资产。所以我不认为DeFi需要下一个趋势，我认为DeFi是一个趋势。Fantom基金会的重点是：监管框架；审计工具；Layer1交易量和可扩展性；Layer1账户用户体验和社交恢复。DeFi和其他区块链垂直领域仍然存在，但它们受到当前状态和底层技术访问的限制。这儿没有什么“新叙事”，也没“新趋势”，只是“千篇一律”也是一件好事。参考阅读：
RWA：架起从DeFi到TradFi的桥梁
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