撰文：邱祥宇，巴比特
在整个圈子的注意力几乎被NFTSummer抢占的当下，雪崩的耀眼表现为DeFiSummer在2021年的再度上演增添了一份砝码。
8月22日，雪崩协议TVL首次突破10亿美元，迎来新的里程碑。8月25日，TVL首次达到20亿美元。雪崩代币AVAX的市值在1个多月的时间内从17亿美元增长到88亿美元，一度跻身全球Crypto市值TOP20。
目前，雪崩上的生态项目超过100个，包含存储和计算、跨链、DeFi、NFT、AVAX原生生态项目、Layer2、基础工具、预言机、钱包、其他，生态门类基本完善。
那么，对于普通用户来说，如何分享雪崩成长红利？雪崩为何在此时主导了新公链的叙事？对比BSC、MATIC，雪崩当前估值是否合理？
一、进入雪崩
雪崩的链比较奇怪，包含交易链、平台链和合约链3条内置的区块链。
以太坊Layer2总锁仓量突破73.1亿美元:金色财经消息，据L2BEAT数据显示，当前以太坊Layer2总锁仓量突破73.1亿美元，7日涨幅达10.42%。其中，锁仓量前三分别为Arbitrum（40.4亿美元）、dYdX（9.89亿美元）和Optimism（6.51亿美元）。[2022/4/1 14:31:38]
在将外部生态和雪崩生态资产转移时，比如将交易所的AVAX提到雪崩协议上需要用到X链。X链具备一定的匿名性，每次资产变动后都会自动生成新的地址，当然原来的地址还能用。
X链浏览器：https://avascan.info/
在雪崩生态参与DeFi项目时，用到的是C链。
C链浏览器：https://cchain.explorer.avax.network/
在用AVAX参与质押时，用到的是P链。
3条链的AVAX，可以在雪崩钱包内部自由转换。
数据：以太坊L2网络总锁仓量为58.1亿美元:金色财经报道，L2BEAT数据显示，截至3月5日，以太坊Layer2（L2）上总锁仓量为58.1亿美元。其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum，约31.5亿美元，占比54.26%。其次是dYdX，锁仓量9.58亿美元，占比16.47%。[2022/3/5 13:39:38]
雪崩虽然支持EVM，但在设置钱包时，仍然需要使用雪崩钱包生成地址，直接用metamask生成的地址不可用。
常用的雪崩钱包是Avalanche钱包，生成钱包之后，妥善保存好助记词。点击控制面板左侧的“manageKeys”，将C链的私钥导入到Metamask，然后自定义添加雪崩RPC。
雪崩RPC设置：
NetworkName:AvalancheNetworkNewRPCURL:https://api.avax.network/ext/bc/C/rpcChainID:0xa86a或者43114Symbol:AVAXExplorer:https://cchain.explorer.avax.network/
以太坊L2网络总锁仓量为53.7亿美元:金色财经报道，L2BEAT数据显示，截至1月31日，以太坊Layer2上总锁仓量为53.7亿美元。其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum，约28.4亿美元，占比51.11%；其次是dYdX，锁仓量为9.16亿美元，占比17.85%；第三为Optimism，锁仓量为4.23亿美元，占比7.75%[2022/1/31 9:24:11]
从交易所或者通过AvalancheBridge将资产转移到雪崩协议，就可以使用“小狐狸”参与各种DeFi项目了。
注意：大部分交易所默认是X链地址，转进来之后需进入雪崩钱包通过控制面板左侧的“CrossChain”转移到C链。AB跨链桥目前只能跨以太坊，可用于将ERC20代币从以太坊转移到Avalanche的C链，跨来的所有资产将自动转换为带有“.e”标识符的资产。
二、头部DeFi项目
雪崩上的DeFi项目可以通过以下网址找到
以色列的特拉维夫证券交易所正在建立加密货币交易平台:金色财经报道，以色列的特拉维夫证券交易所 (TASE)希望在未来几年内推出一个新的数字货币交易平台。该交易所将在 2023 年至 2027 年之间取得成果，并将为客户提供新的基于区块链的交易服务，以便他们能够参与加密领域。
在最近的一份声明中，TASE提到：TASE 将促进创新技术的实施，包括 DLT、各类数字资产的代币化和智能合约。TASE 打算研究多项潜在的行动计划，包括将现有基础设施转换为创新技术、将创新技术部署到专用平台、为数字资产提供一揽子服务和产品等。[2022/11/26 20:46:33]
1、生态大全：https://www.avax.network/ecosystem2、矿池一览：https://markr.io/#/pools3、TVL：https://defillama.com/chain/Avalanche
借贷和DEX是发展DeFi的两大基石，以太坊如此，BSC如此，雪崩同样如此。
比特币锚定币WBTC锁仓量突破20亿美元 创历史新高:11月13日消息，随着比特币价格上涨，比特币锚定币WBTC锁仓量已突破20亿美元创下历史新高，本文撰写时据DeBank数据显示WBTC锁仓量为2,012,580,473，发行量为123,411。比特币锚定币是发行在非比特币网络上的价格锚定于原生比特币的一类特殊代币，目前WBTC是锁仓量和发行量最大的比特币锚定币，其锁仓量占到所有比特币锚定币锁仓量的80.68%。[2020/11/13 14:11:17]
根据defillama.com数据显示，雪崩最大的借贷协议Benqi目前锁仓量10亿美元，TVL位居第一位，也是唯一一个TVL破10亿美元的项目。DEX项目Pangolin排名第二，TVL大概3.8亿美元。
Benqi上线于8月19日，为刺激新用户联合?Avalanche基金会推出了90天的流动性挖矿激励计划，用户在平台上借贷可以同时获得AVAX和Benqi代币Qi，总价值300万美元。
若根据FDV/TVL比值对借贷协议比较的话，AAVE、Compound、Maker这些以太坊上的项目数值基本在0.4左右，比较统一，而BSC上的Venus是0.24，相比前几个项目的数值低了一半，这或许和以太坊生态项目天然具有高溢价有关。
目前，BENQI的数值是1.41，短期有高估可能。当然，这和BENQI有流动性挖矿奖励有关。
Pangolin，绰号穿山甲，是雪崩上最大的DEX，于2月10日上线。不幸的是，当时恰好是BSC生态风头正盛，并没有多少人注意到穿山甲的存在。
4月，穿山甲启动链上治理，并得到了雪崩创始人滚教授的看好。
5月，穿山甲TVL首次突破3亿美元。此后一路下滑，持续到7月中旬，TVL跌至1亿美元，跌幅近70%。
7月29日，雪崩推出新的跨链桥AvalancheBridge，取代了2月份推出的旧跨链桥Avalanche-EthereumBridge。
新的跨链桥使用英特尔SGXEnclave技术构建，安全性大大提升，同时性能比原先快5倍。
滚教授当时直言：新的AvalancheBridge是桥接技术的一次飞跃，将成为Avalanche下一阶段增长的增长引擎。
事实的确如此，穿山甲的TVL随着跨链桥的推出明显提升，并在不久前重回3亿美元。
同样地，根据FDV/TVL比值对DEX项目比较的话，sushiswap、pancakeswap、Quickswap、MDEX这些TVL排名靠前的DEX的数值基本维持在0.6-1之间，而uniswap高达3.26。这或许是以太坊上的龙头项目更能享受高溢价有关。穿山甲的数值是4.8，高出了uniswap，有高估的风险。
此外，一站式综合交易应用TraderJoe和机池YieldYak(YAK)也是超过1亿美元的两个协议。剩余的协议锁仓不高，后续发展还需要进一步观察。
三、雪崩为何主导了上周的叙事？
这个问题是PsyopsCapitalCEOtuba@0xtuba提出来的，相信这也是大多数人的疑问。
从创始人看，雪崩没有SBF这样的既有钱又会搞事的领导者。SBF把solana搞的风生水起。尽管solana不支持EVM，对以太坊生态不友好，现在看这似乎并不是多大的问题。资金依然在涌入solan，TVL超过1亿美元的项目目前已经超过5个。
雪崩偏学术派，论文早在2015年就发表了，但是项目一直到2020年9月才主网上线，这个节奏可以说相当慢了。而且雪崩的链很奇怪，分3条链，普通用户用起来显得别扭。
一项技术的研发，要想成功打开市场，往往需要天时地利人和的共同配合。
Theblock的研究总监LarryCermak给出的答案是：
1、三箭资本、a16z和Polychain以14美元的价格购买了AVAX2、宣布大型生态系统基金3、交易员Hsaka与三箭资本创始人SuZhu的协同影响4、新的跨链桥真的很顺畅5、低市值公链的价值洼地6、正在筹备中的酷项目7、meme因素
此外，2月爆发的BSC和5月爆发的Polygon(MATIC)，刺激着人们寻找下一个BSC和Polygon，雪崩承载了这个叙事。
不过，对比BNB、MATIC以及AVAX，前两者的全流通市值/链上TVL比值在3-4左右，而AVAX的是将近17。雪崩目前的全流通市值已经超过MATIC，而雪崩上锁仓的资金不及MATIC。
从对比估值角度看，雪崩似乎被高估了。如果后面的1.8亿美金刺激计划不能尽快引来流动性，需要及时防范风险。
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