作者：吴说Real
NirvanaFinance是一个建立在Solana上的双Token的算法稳定币架构协议，包含了亚稳态Token:ANA和稳定币Token:NIRV。凭借着算稳NIRV号称零风险借贷的噱头，吸引了用户参与其中，ANA则在经历类似于CopperLBP荷兰拍的“反向”拍卖后逐渐过渡到普通定价，随后被社区FOMO一路水涨船高。
初次接触时，创新的算法精神令人眼前一亮，看到了LUNA/UST、MakerDAO和Olympus三者的影子，在取了其自的精华融汇并加以创新。ANA和NIRV的关系如同Luna与UST，ANA的估值会随着NIRV需求的增长而增加；而ANA又作为着NIRV借贷的抵押品，就好比像在MakerDAO存入ETH而铸造并贷出DAI；ANA的流动性完全掌控在协议手上，类似于Olympus可以带来持续的交易收入。而实现这一切的前提来自于对AMM机制的创新，在主流的恒定资产比例池中另辟捷径。
SPACE ID与ENS合作实现.bnb.eth和.eth.bnb的相互解析:金色财经报道，Web3域名和身份平台SPACE ID与以太坊域名服务ENS达成合作，通过ERC-3668（CCIP读取）将.bnb域名引入以太坊网络，实现.bnb.eth和.eth.bnb的相互解析。在MetaMask上输入xxx.bnb.eth，会在以太坊上解析为用户的BNB Chain地址。[2023/5/5 14:44:15]
NirvanceFinance的视角与路径
从用户视角来看，投资者通过UST、NIRV、USDC、USDT或USDH买入ANA，质押ANA并赚取以prANA代为支付的质押奖励；通过质押的ANA的底价作为抵押品铸造并贷出NIRV，再继续用NIRV买入ANA以循环往复。其中prANA类似于期权，允许投资者在任意时间通过prANA+以USD计价并支付的ANA底价行权兑换成ANA并销毁prANA，prANA的价值即投资者的质押利润是ANA市场价格-ANA底价。另外，投资者还可以通过用USD稳定币购买trANA类似于折扣债券的形式在归属期后获得ANA。
市场接近完全定价美联储5月加息25个基点的预期:金色财经报道，据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为1.6%，加息25个基点的概率为98.4%；到6月维持利率在当前水平的概率为9.9%，累计加息25个基点的概率为89.9%，累计加息50个基点的概率为0%，降息25个基点的概率为0.1%。[2023/4/17 14:07:27]
从协议视角来看，与其说协议掌握着ANA流动性，更确切的说法是，协议直接掌控着ANA的铸造与销毁权，只有在投资者将手中的USD稳定币兑换成ANA时，新的ANA才会被即时铸造出来并兑换用户手中的USD稳定币，即以新铸造的ANA换取了稳定币的流动性。在这一个兑换过程中，协议所得到的稳定币的部分流动性将会用来组成ANA的底价，以及在交易时会收取买入0.1%和卖出0.3%的以ANA支付的费用，交易费用直接流入国库而非AMM池。当ANA被售出时，稳定币将从AMM池中取出，并销毁ANA。因此该AMM池只有稳定币资产而没有任何的ANA。
Alchemy Pay与稳定币发行商CNHC达成合作以提供支付解决方案:金色财经报道，加密支付解决方案提供商Alchemy Pay宣布与稳定币发行商CNHC建立合作伙伴关系。通过此次合作，CNHC 将成为 Alchemy Pay 生态系统的一部分，并利用其on and off ramp解决方案使用户能够使用各种全球法定货币买卖 CNHC。CNHC 也将在 Alchemy Pay 的 ramp 上市，为添加支付场景提供支持，并促进 CNHC 在传统金融和加密世界之间的无缝转移。
上月报道，稳定币发行商CNHC完成1000万美元A+轮融资，KuCoin Ventures领投。[2023/4/9 13:53:34]
随后投资者质押ANA并获得prANA奖励，质押中的ANA退出了市场流通。当投资者将prANA转变为ANA时，将向协议支付prANA和相对应的以USD计价的ANA底价，协议再次获得稳定币流动性并销毁prANA。当投资者取消ANA质押时，协议将收取0.5%的以ANA计价的解押费用并流入国库。如果投资者通过购买trANA的以折扣价获得ANA，也将收取0.2%的以ANA计价的购买费用并流入国库。
Tether将与火必进行4亿USDT链交换，从以太坊转换为Tron:1月13日消息，Tether将与火必协调执行链交换，从以太坊ERC20转换为Tron，价值4亿美元。 USDT总供应量在此过程中不会发生变化。[2023/1/14 11:11:23]
倘若投资者以质押的ANA的底价作为担保品铸造并贷出NIVR，会收取3%的以NIVR计价的贷款费用并流入国库。而投资者获得NIVR的单次最大敞口即借款限额即为ANA的数量*ANA的底价*97%，那么循环往复投资者可获得的敞口将无限接近于1+1/n+1/n2+1/n3+...＜1/倍，n=1/。以当前13.71的ANA市价和3.4的ANA底价计算，可获得的敞口最大约不超过1.32倍。
通过不同方的视角，可以发现NirvanceFinance的独特AMM机制不仅提供了买卖交易，还为ANA提供了底价支撑从而可以让ANA底价作为抵押品去铸造相对应的NIRV，而NIRV是由多元稳定币支撑的稳定币，由算法让NIVR始终锚定1美元，但随着AMM池子中的稳定币深度加强，NIRV会更稳定与安全。
分析 | 资金流入榜首DASH盘面解析:在过去24小时中，DASH在各主流币中非常强势，资金净流入31.97亿人民币。从图中可以看出，DASH目前4小时走势处于上升楔形三角中，底部不断抬高，100均线上穿长期200均线，表明近期压力位将会上移，并且MA100和MA 200将会对币价起到支撑作用，不过目前两均线的缺口在收窄，说明近期上冲动能在逐步减弱，RSI显示进入超买区域，短期有回撤蓄势的需求，上方压力95，下方支撑89，收盘若站稳89上方，还会有上涨空间，反之币价可能回撤至三角底部$75附近寻求支撑。利好消息面，区块链支付服务PolisPay宣布与Dash合作，将支持其万事达卡借记卡。[2019/3/13]
由此可见，NirvanFinance中的特殊的AMM机制是整个环节中的重要引擎，并将这个特殊的AMM机制命名为“vitrualAMM”。下个段落将重点围绕vAMM中关于发行和运行机制以及流动性的细节问题展开探讨。
NirvanceFinance的创新virtualAMM机制
在Nirvance启动之时，协议没有任何的ANA，只有当AMM池中流入USD，ANA才会被铸造出来。而NIRV从算法上被锚定为$1，这意味着ANA的底价首先必须在$1，因此在最先的USD流动性注入阶段，ANA的市场价格必然会高于$1。当然项目在启动之时，巧妙地通过类似于CopperLBP荷兰拍的“反向”拍卖引导流动性入场，ANA市场价格的提升或下降会呈指数衰减，直至0进入正常定价阶段，但无论ANA市场价格如何变化，都必然高于$1。同样地，也正是在这一个过程可以超额累积到一部分的USD流动性，累积到足够多的USD为后续ANA底价的上涨提供保障。
从上章中的用户视角观察，便可以发现，vAMM机制与主流的恒定资产比例池AMM机制不同。主流的AMM机制的流动性池中存在两种Token，两种Token的比例在创世时近似地维持在1：1，TokenA的价格由TokenB来报价。如果TokenA得到市场更多亲睐，投资者愿意花费更多的TokenB来获得AMM池中TokenA，池中的TokenA供应量相对变得更少，便推动了TokenA价格的上涨。因此在主流的AMM池中，AMM价格曲线是关于Token相对供应量的函数。
而vAMM机制中本身是不存在任何的ANA流动性的，当通过USD购买ANA时，ANA才会被铸造出来；当通过出售ANA换取USD时，AMM池向投资者支付相对应的USD稳定币流动性，ANA也会被立刻销毁。通过AMM池购买ANA，为AMM带来了更多的流动性，并将分配一部分流动性给ANA底价，以便确保在有能力偿还和用户随时退出的前提下，不断推高ANA底价；反之卖出ANA时，归还稳定币流动性，也不会对ANA底价带来改变。正是即时铸造与即时销毁确保了ANA总能获得底价的支持。也正是存在ANA底价，任何人不可能通过以低于ANA底价的价格购买获得任何ANA，因此vAMM的价格曲线是具有最小值的任意函数。
值得一提的是，由于流动性从创世便进入协议而存在，即协议拥有市场本身，因此不需要任何LP激励，不需要国库参与管理，AMM池中的流动性的管理与税收本质都是由协议算法分配，真正做到了去中心化和永久享有流动性。
来源：https://www.desmos.com/calculator/8ke6glnrut?lang=zh-CN
关于流动性带来的滑点问题也是vAMM机制创新之处。在主流AMM模型中，当因买方对标的更为看涨，让流动性池子中TokenA相对于TokenB变得更稀缺时，更小的交易量可能会带来更大的波动，这个影响价格变化的滑点是来自于流动性池中双方间供应量平衡被打破而产生的结果。而在vAMM中，Nirvana滑点是编码在这个关于最小值的任意函数本身，即这个价格曲线可以看成是ANA买单和卖单的滑点本身，而与实际的流动性无关。简单而言，在直观视觉下，买入ANA时，价格函数会报出更高的价格去成交；卖出ANA，会以略低于当前市场价格成交。最后的结果是，随着ANA需求的增长，ANA底价的不断抬升，要推动价格的上涨反而需要更多的交易量。
NirvanceFinance的风险点
在某种程度上，ANA与NIRV与Luna和UST的关系相象，但是UST是作为整个Terra生态中的重要一环，链上项目对UST的采用率会随着Terra生态的发展而提高，但NIRV目前的实际需求仍来自Nirvance内部的套娃，真实用例仍未知。对于能否向外延申仍有待时间进一步检验。另外，在NIRV扩充至Solana其他项目后，仍面临着Solana的天花板，能否往异构链扩展也存在较大难点。
另外，对于ANA早期参与者来说，越早参与质押享受到的红利仍然是越巨大的，伴随着ANA被社区FOMO，ANA市场价格已经来到了超过4倍于底价的位置。
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