传统CEX交易所，通常会引进一些做市商来提供资产的流动性，他们会根据策略在买卖板块，快速的挂单、撤单来与一些用户的交易需求相匹配。这类做市商通常是手中掌握相当资产的做市团队，并根据自身制定的策略，来获取收益并避免损失。
而在DEX中，AMM引领了自动做市的风潮，并成为了众多DEX作为流动性模型的首选。随着DeFi的发展，AMM逐渐暴露出很多问题，比如资金流动性提供低效、价格偏差较大，因此它并不适合一些衍生品协议，并且这个模型与其他生态的组合匹配性同样比较低。
ILM是一种被称为“无限流动性”的流动性机制，并且以此为基础构建的模型对标AMM被称为“OMM”即“无限做市场”模型，该模型能够更好的与去中心化衍生品协议像匹配，以合理的机制来进一步提供流动性，并且与众多生态的可组合性较好，而FortProtocol也是目前首个使用OMM模型的DeFi协议。本文将简要对AMM模型与ILM模型进行简要比较，并对FortProtocol进行简要介绍。
自动做市商AMM
AI对话机器人平台GameOn Technology完成3500万美元B轮融资，B3 Capital等领投:12月7日消息，AI对话机器人平台GameOn Technology宣布完成3500万美元B轮融资，本轮融资由Mirae Asset Venture Investment、Mighty Capital和B3 Capital领投，NFL密尔沃基酿酒人队老板Mark Attanasio和明尼苏达维京人队老板Wilf家族参投，截至目前该公司融资总金额达到近5400万美元。
GameOn的现有投资者包括SnoopDogg、NFL传奇人物乔·蒙塔纳、NBA名人堂成员加里·佩顿以及NBA球员安德烈·伊戈达拉和穆罕默德·班巴。2019年，GameOn签署协议，为NBA、NHL和PGA巡回赛运营的联盟账户推出Facebook Messenger聊天机器人。[2022/12/7 21:27:40]
AMM模型中，也引入了做市场的概念我们通常叫做LP，并且在AMM模型中通常也还会有资产池或者叫流动性池LiquidityPool。LP通常将自有资产按比例存入池子中为交易提供流动性，比如1ETH=1000USDT，你提供流动性时，需要将1个ETH与1000个USDT同时注入到流动池中。当然，也存在一些混合资产池、加权资产池支持多种资产提供流动性，目前恒定资产池模式是使用最多的。
Coinbase：我们配合了SEC对司法部指控的不法行为的调查，但SEC没有与我们进行对话:金色财经报道，Coinbase首席法务官 Paul Grewal在其官网上回应美国SEC对Coinbase的指控，Paul Grewal表示，在SEC指控的九种资产中，有七种是在Coinbase的平台上列出的。这些资产中没有一个是证券。Coinbase有一套严格的流程，在将每一种数字资产在我们的交易所上市之前，都会对其进行分析和审查，SEC自己也审查过这一流程。这个过程包括分析该资产是否可以被认为是一种证券，同时也考虑到该资产的监管合规和信息安全方面。明确地说，我们审查的大多数资产最终都没有在Coinbase上市。
我们配合了美国证券交易委员会对司法部今天指控的不法行为的调查，但SEC没有就我们平台上的七种资产与我们进行对话，而是直接跳到了诉讼上。美国证券交易委员会的指控使人们注意到一个重要问题：美国没有一个明确或可行的数字资产证券监管框架。而美国证券交易委员会不是以包容和透明的方式制定量身定做的规则，而是依靠这些类型的一次性执法行动，试图将所有的数字资产纳入其管辖范围，甚至那些不是证券的资产。[2022/7/23 2:32:49]
作为LP的好处，除了能够获取一定的利息、手续费分成外，通常一些支持流动性挖矿的DeFi协议还会奖励你治理代币即流动性挖矿。所以利益，会吸引很多手中有闲置资产的用户，前来自发做市，进而获得源源不断的流动性。
金色微访谈 | 对话FDEX的创始人何志：谁是继DeFi之后最好的押宝机会？:2020年7月24日20:00，FDEX的创始人何志将做客金色微访谈，阐述他为何押注去中心化交易的原因。
何志，FDEX的创始人，拥有8年的技术研发经验。从2013年开始创业，开发出九幽 Windows 开发者服务平台，曾是微软全球最大的开发者服务平台；2014年所在团队入选微软全球战略合作伙伴。2015年，由前Cisco全球副总裁领队，成功开发Fogpod企业智能云路由；2015年开始关注区块链技术，致力于打造全球顶尖区块链项目。[2020/7/24]
交易者，通常是与流动池进行交易，交易价格由AMM模型根据参数自动生成。
AMM模型以恒定乘积模型最为常见，比如Uniswap就是乘积做市商+恒定资产比例池的AMMDEX，通常流动池中两种对应资产乘积为一个常数，即XY=K，当池中资产的数量产生变化时，通常会导致资产在DEX中的价格偏离市场价，这时就会有投机者来将价差扳平，让池内两种资产的数量相对趋于稳定来进一步趋于平衡。
特斯拉创始人在和J.K. 罗琳推特对话时称持有 0.25 BTC:特斯拉创始人 Elon Musk 在和哈利波特作者 J.K. 罗琳推特对话时称持有 0.25 BTC 。《哈利波特》作者 J.K. 罗琳在推特上表示对比特币有兴趣，并寻求网友为其解释比特币。为此，特斯拉创始人 Elon Musk 和以太坊创始人 Vitalik Buterin 都开始向她积极布道解释加密货币概念，其中，Elon Musk 更在讨论中透露自己持有 0.25 BTC 。[2020/5/17]
虽然它能够为DEX提供相当的流动性，但AMM存在一定的不足，当交易者交易的资金量占比池中资金量较大时，会导致价格偏差过大即滑点高。
比如在1ETH=100DAI时的一个ETH/DAI交易池，恒定乘积为K为10000，初始池中存在1000个DAI与10个ETH，当你向交易池注入250个DAI，交易以太坊时，此时你会发现池中剩余以太坊数为10000/(1000+2500)=8个，而池中减少的2个以太坊将是你交易获得的，也就是说你用250个DAI，仅换取了2个ETH，单价为125DAI。
欧科集团徐明星对话全国政协委员 谈抗击疫情区块链如何发挥作用:3月20日，全国政协云上“小双周”座谈会今天举行。全国政协委员，中国证监会原主席肖钢等多位全国政协委员、业界专家代表出席。会上，欧科集团创始人徐明星发表“区块链+供应链抗疫期间‘扛大旗’”主题演讲。徐明星表示：“除了供应链外，区块链技术在其他领域也有重要应用。随着下一代高新技术产业的发展，区块链技术将展现出更大的应用潜力。”[2020/3/20]
虽然现实中不会那么夸张，但这个问题还是很普遍的。所以对于AMM模型而言，滑点的存在对交易者的影响还是比较大的，
从LP的角度看，AMM通常的LP存在一定无偿损失，无偿因为这种损失可恢复，比如当场外价格和流动池内对应代币的价格往任何方向偏离时，就导致LP在币本位的损失，当然套利者将池中情况恢复，无偿损失就会消失。此外，LP注入流动池中的资产，会因为资产价格的下跌面临金本位损失，这也可能导致LP们在市场行情波动时，撤回资金。这点同样在一些借贷协议中较为普遍，比如AAVE中利率的变化会进一步降低借/贷中，一方的积极性。
此外，DEX的体量即TVL也会对交易价格进行影响，TVL越小通常它的价格偏差越大，比如Uniswap的价格准确度就会好于KyberSwap等，因为小体量资金池很难吸引人前来交易。
并且AMM模型的资本效率较低，当交易活跃时，当前价格附近的流动性很快会枯竭，同时伴随滑点升高，价格快速发生较大偏离，导致交易停止，这样使得流动性池的资金使用率不高，DeFi协议之间无法共享TVL，这也是现在大部分AMMDEX的现状。
当然在衍生品板块，即便是引入预言机，AMM的资金流动池还可能因大资金交易者的高额获利，而使池中资产不够抵付，因为衍生品相对于现货所出现的极端情况可能更多。
ILM模型
AMM模型中的角色通常存在一定的不对称性，比如流动性提供者与交易者。它通常是牺牲流动性提供者的灵活性为代价，来进一步为交易者创造流动性。并且会因池中算法，而不断的产生偏差。在这个模型中，智能合约仅仅扮演中介角色，而不是交易者交易的终端，因为它往往还要链接另一端的交易者与LP。
ILM的思路则是直接将智能合约作为交易终端，或者对手盘，它通过某一种系统内加密资产，以智能合约铸币、销毁的形式，来不断的为交易者的交易获得流动性，并且这种系统代币按照市场价格进行弹性供应，通过预言机进行喂价来与其他资产进行绑定。
ILM模型相较于AMM模型更加简洁明了，它并不会因为交易量、TVL以及价格变化等因素，而产生交易结算偏差，因为它并没有AMM中的常数。智能合约能够随时根据交易需求进行销毁、铸造系统代币，这意味着交易总是即时的。尤其是在衍生品板块，ILM模型更具备优势。
FortProtocol的OMM无限做市机制
基于ILM无限流动性模型为基础，FortProtocol推出了OMM目前在衍生品领域有着相当的应用前景。
在OMM系统中，他发行了DCU代币作为生态内流动性的驱动资产。比如用户在FortProtocol的期权产品中，购买了一个看涨期权，他首先需要通过DCU来支付向智能合约支付购买期权的费用，这些DCU将被立即销毁，当系统到达交割时间时其产生了盈利，合约根据预言机的价格，将按照其盈利额铸造等值的DCU代币支付给他，对于很多AMM模型的资金池在资金不足时将无法交付。
DCU本身长期通缩，并且是均衡型通证。OMM中的各种金融产品统一由DCU定价，能够实现无限的流动性并能够在系统内进行结算，并且在各类衍生品场景中并不需要外部的流动性，这样也方便各类跨金融产品的交易，只要保证DUC的流动性即可。
FortProtocol的OMM机制，具备可组合性，支持可插拔应用构建，项目可以使用Fort提供的合约快速构建和部署应用，为用户提供用户友好的去中心化产品。而通过FortProtocol提供的功能组合，任何应用的成本和收益都可以通过系统币DCU按照算法函数进行结算，而无需发行过多的TOKEN。通过复杂的合约和算法过以及DCUToken为Defi产品提供无限流动性兼容各种金融产品，降低用户成本。
除了上述提到的期权场景外，永续合约、杠杆交易和杠杆代币也等衍生品场景，比如构建一种基于基本收益函数的动态结算模型，即根据价格动态改变其代币的余额，这已在当前算法稳定币中得到实践。而在保险、借贷、利率衍生品、指数化代币等模式上，也都能通过FortProtocol实现。
此外，FortProtocol在NFT以及GameFi领域也能进一步扩展，比如可以将DCU与链上游戏或NFT进行经济关系绑定，所有游戏资产都可以设计一些概率币或衍生品场景。与其对应NFT的游戏资产，无论该在该游戏中是否具备流动性，都可以在FORT中变现，并且这也有望在未来抓紧的引申到元宇宙中。
目前，在FortProtocol中上线了两个衍生品板块，一个是带有杠杆的期货玩法，另一个则是短期期权，产品界面简洁且功能清晰，FortProtocol支持包括以太坊、BSC、Rinkeby以及Polygon等用户使用，这也意味着FortProtocol将打造多链生态。
虽然AMM在早期成为了DEX解决流动性的有效方式之一，但在算法的驱动下总会对交易者、LP一方的利益造成损失，并且流动性的效果、资金利用率受池子APY的影响严重，同时它在衍生品领域存在相当的短板。
FortProtocol的OMM将交易者直接与智能合约链接，通过DCU的销毁与铸造来不断的赋予交易流动性，流动性的因素仅仅取决于DCU的流动性，并且能够与所有去中心化衍生品模型相组合，ILM的对AMM的革新，或许是市场需求深度推动的结果。期待能够未来能进一步延伸至NFT以及GameFi、SocialFI甚至元宇宙领域。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。