作者：ANAPE'SPROLOGUE
编译：深潮TechFlow
随着$ETH质押基础设施的成熟以及以及用户越来越愿意以质押形式持有$ETH并$ETH从中获利，现在是时候展望DeFi组合性的下一步——LSDfi了。
在LidoV2之后，人们对质押$ETH的兴趣依然强烈。目前，LSD的总量接近占到迄今为止质押的1880万$ETH的48%。
鉴于对质押$ETH持续增长的预期，各种协议应运而生，为寻求更多效用和收益的资本池提供服务。
超68万枚ETH在不到一个月内流入25个LSD协议:8月27日消息，在过去28天里，25个LSD协议流入超过68万枚ETH。7月29日，这些LSD协议共持有约1065万枚ETH；如今，这一数字已攀升至约1133万枚。其中，Lido保持着73.98%的主导市场份额，其所持有的ETH从791万枚增长至838万枚，流入约47万枚ETH，涨幅达5.94%。
另外，Coinbase的LSD产品所持有的ETH从117万枚增至约122万枚；Rocket Pool从持有857,967枚ETH增加到约901,072枚ETH；其次是Frax Ether（约254,692枚ETH）和EigenLayer（约100,025枚ETH）。值得一提的是，上个月，Binance Pool实现了近29.2%的大幅增长，在30天内达到了92,824枚ETH的持有量；目前其持有约93,504枚ETH。[2023/8/27 12:58:49]
虽然不全面，但以下是我们目前在LSDfi类别中认为值得关注的协议。
Ankr与Tenet达成合作，拟推动LSD产品的区块链采用:金色财经报道，区块链基础设施提供商 Ankr 宣布与流动性质押衍生品（LSD）Layer 1区块链Tenet 达成合作，旨在推动LSD产品在区块链中的采用，尤其是当前尚不支持LSD的区块链。
据悉，Tenet将对Ankr的LSD集成服务提供折扣定价，使得权益证明区块链能够轻松地为其资产与Ankr建立流动性抵押。Tenet目前在测试网上运行，并将于5月25日启动主网及其代币生成活动。（decrypt）[2023/5/17 15:07:45]
LSDfi协议允许LSD持有者高效地管理其质押资产的收益，简化技术复杂性并降低Gas成本。这方面的例子包括通过Lybra的$eUSD“出售”收益或通过$unshETH提高基础收益。
LSDx Finance：团队并无卖币行为，将对未来金库地址采取多签管理:金色财经报道，全 LSD 超流动性协议 LSDx Finance 发推就社区的 red flag 质疑进行回应澄清，公布了资金池的地址，表示将做出改变来增加透明度和优化管理，包括会销毁 Proxy 中的铸造和管理员权限，对未来金库地址采取多签管理。
同时 LSDx Finance 称 LSDx 总供应量 10 亿，团队自始至终只提供了流动性，并没有卖币行为。[2023/3/20 13:13:54]
得益于Lido在LSD市场中超过70%的主导市场份额，$stETH成为LSDfi协议中最广泛接受的LSD。OriginProtocol的$OETH以及$unshETH是目前接受LSD范围最广的产品之一。
数据：LSD协议类别TVL共计135.5亿美元，已超过借贷协议类别:2月26日消息，据DefiLlama数据显示，流动性质押衍生品协议目前的TVL已经超过借贷协议类别，在智能合约中锁定了价值135.5亿美元的资产。[2023/2/26 12:30:13]
尽管Lido在V2中启用$stETH提款后，除Celsius外，流出有限，但它必须保持警惕，维持其市场领导者地位。
随着$rETH和$frxETH的激增，LSD市场份额的竞争日益激烈。在今年，$rETH和$frxETH都稳步获得了市场份额，这是LSDfi协议在开发产品时可能会考虑的因素。
LSDfi产品通常分为两大类：贷款和收益优化器：
1）贷款-通过质押收益抵消自身或不成比例地奖励贷款代币持有人；
2）收益优化器-为资金池贡献者提供更高的收益。
首先，LybraFinance凭借其LSD支持的稳定币$eUSD脱颖而出。$eUSD根据协议内LSD抵押品赚取的收益进行调整。过去一周，TVL增长了400%，$LBR在LSDfi类别中吸引了最多的关注。
unshETH及其衍生品$unshETH，通过一篮子质押ETH资产来产生最佳风险调整收益。
在协议中持有的LSD还通过其vdAMM交换费用获得额外收益，因为它们使协议成为$ETHLSD的流动性中心。
OriginProtocol虽然不是新产品，但于5月17日推出了新产品$OETH。它汇集各种LSD，通过在标准质押收益之上提供流动性，产生提高的收益。
GravitaProtocol发行$GRAI，一种0%利息贷款代币，自然价格上限为1.10美元，硬价格下限为0.97美元。
由LSDs和bLUSD组成的混合篮子支持，贷款期间继续产生利息。
将Alchemix的自我偿还贷款概念引入LSDs，ZeroLiquid允许用户在无清算风险的情况下，使用LSD抵押品铸造$zETH。
协议随后定期收获用户的质押收益，以减少债务。
LSDfi是一项有趣的创新，为LSD持有者提供更广泛的独特收益策略。迎合各种LSD所有者的需求，提高了持有$ETH作为收入产生资产的吸引力，从而丰富了整个以太坊生态系统。
尽管如此，投资者在投机这些协议时，应考虑像FraxFinance、Pendle和Alchemix这样的LSDfi现有公司，因为它们有能力构建类似的产品，只要选择将资源投入其中。
无论如何，LSDfi整体板块应该会长期存在。
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