比特币最近突破1.35万美元的举动已经颠覆了“比特币黄金的叙事”。从作为价值存储的比特币开始，叙述已转移到比特币作为避风资产。黄金成为全球首选替代风险投资的主要原因是它已经存在了数千年，并且可以帮助投资者降低总体风险，但比特币似乎还不能这么说。
过去十年来，比特币的市场周期提供了比大多数其他资产更高的投资回报率，但是也存在固有的风险高于周期内不同阶段的回报。
分析师：比特币即使在2040年到达200万美元，其消耗的能源不到全球的1%:金色财经报道，Arcane分析师Jaran Mellerud发推称，到2040年，比特币价格即使为200万美元，比特币矿工仍将消耗不到全球能源的1%。他认为，花费不到1%的全球能源来确保全球货币体系是值得的。[2022/9/19 7:05:04]
自2014年以来，尽管比特币相应的波动性也很高，但其风险调整后的收益依然高于黄金。同时考虑到更长的时间范围内，比特币的风险敞口也较低，因为在大多数连续的季度中，比特币的季度收益都是正的。每天或每周，或者在开仓同一阶段的平仓交易中，风险都是较高的。
行情 | 比特币期货收跌约6%:CME比特币期货BTC 11月合约收跌360美元，跌幅超过5.50%，报6180美元，据统计，6月29日以5865美元创前月合约收盘纪录最低。CBOE比特币期货XBT 11月合约收跌392.50美元，跌超6.00%，报6147.50美元，6月29日以5897.50美元创CBOE比特币期货前月合约收盘纪录最低。[2018/10/12]
比特币的季度收益在2020年第二、三季度和第四季度都是为正，但是，在2020年之前，连续三个季度的收益为负。
美国最大比特币交易所Coinbase发生网络拥堵 现已修复:12月2日，美国最大比特币交易所Coinbase被蜂拥而至的注册者挤瘫痪了，Coinbase随即发表声明：“我们目前正在经历有史以来最大的网站拥堵，现在，我们网站的负荷是6月最高值的8倍！”[2017/12/3]
与之相反的是黄金的回报并不那么高波动，因此收益的波动幅度也并不大。而这是供应起重要作用的地方，当前的比特币供应量不足2100万枚，但是，一旦开采完2100万个比特币，价格可能将由稀缺性驱动，而非完全的市场因素。
我们知道，稀缺性是黄金价值叙事的强有推动力，而目前它也是比特币价格推动的一个因素，但是，它并不影响整体的叙事。
根据Ecoinometrics的数据，早在2012年第一半减半之前，购买1盎司黄金需要100多个BTC。在2016年第二次减半之后，可以用2.1BTC购买1盎司黄金，现在，四年后的1BTC大约等于7盎司黄金。
如果比特币的稀缺性驱动着价格变动，并且周期的不同阶段波动性会逐渐降低，那么投资者可能会转向比特币，毕竟利润丰厚的季度回报令投资者感到鼓舞。
尽管配置比特币所需的技术诀窍更高，但持有和转让比特币的风险调整后的低于黄金的。另外，如果全球最大的支付公司之一贝宝Paypal和其他付款提供商允许“转移”和“所有权”控制，这将变得更加容易。
目前，贝宝提供了比特币所有权配置服务，但尚未添加自托管和转移功能。一旦支付提供商开始提供这些服务，这种转变就将使市场的变化迫在眉睫。
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来源：金色财经
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